بعد نمو الأرباح بنسبة 130%، ما الخطوة التالية بالنسبة لسعر سهم رولز رويس؟
[ad_1]
مصدر الصورة: رولز رويس بي إل سي
ال رولزرويس (LSE:RR) ارتفع سعر السهم هذا الأسبوع بعد أن أعلنت الشركة عن نتائجها لعام 2023. ليس سرا أن العام الماضي كان عاما قويا، ولكن السوق أعجب.
ارتفع السهم بنسبة 170٪ تقريبًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية. لكن الأمر هو أنه يبدو لي أنه قد يكون هناك المزيد لتشغيل هذا البرنامج.
نتائج
للوهلة الأولى، تبدو أرقام رولز رويس مثيرة للإعجاب. ارتفعت الإيرادات بنسبة 22٪ إلى 16.49 مليار جنيه إسترليني، وارتفعت أرباح التشغيل الأساسية بنسبة 130٪ إلى 1.59 مليار جنيه إسترليني، وبلغت التدفقات النقدية الحرة 1.3 مليار جنيه إسترليني.
وهذا يأتي من قاعدة مكتئبة إلى حد ما بسبب الآثار الدائمة لـ Covid-19. ولكن من حيث الإيرادات، يبدو أن التعافي قد اكتمل، حيث أن 16.49 مليار جنيه إسترليني تعيد الأعمال إلى مستويات ما قبل الوباء.
إيرادات رولز رويس 2014-24
تم إنشاؤها في TradingView
والأهم من ذلك أن الإدارة تتوقع المزيد في المستقبل. تهدف توجيهات الشركة لعام 2024 إلى أن تتراوح أرباح التشغيل بين 1.7 مليار جنيه إسترليني و2 مليار جنيه إسترليني، مع تدفقات نقدية حرة تتراوح بين 1.7 مليار جنيه إسترليني و1.9 مليار جنيه إسترليني.
وهذا يعني زيادة بنحو 10% في الدخل التشغيلي و38% في التدفقات النقدية الحرة. وهذا أبطأ من النمو في عام 2023، لكنه لا يزال يمثل تقدما قويا.
واعدة أم مخيبة للآمال؟
وكانت شركة رولز رويس قد ذكرت سابقًا أن طموحها على المدى المتوسط هو تحقيق تدفق نقدي حر بقيمة 2.8 مليار جنيه إسترليني إلى 3.1 مليار جنيه إسترليني. لذلك أعتقد أنه من الأفضل النظر إلى نتائج 2023 كنقطة تفتيش في الطريق إلى ذلك.
وفق يو بي إس، قد يخيب التوجيه المستقبلي بعض أجزاء السوق. في حين أن نمو التدفق النقدي الحر كبير، إلا أنه أقل من الملياري جنيه إسترليني التي كان يتوقعها المستثمرون.
المحللين في جي بي مورغان خذ وجهة نظر مختلفة، رغم ذلك. لقد قاموا مؤخرًا بزيادة السعر المستهدف من 400 بنسًا إلى 475 بنسًا، وهو ما يزيد بنسبة 33% عن سعر السهم الحالي.
أنا في المعسكر الذي ينظر إلى النتيجة بشكل إيجابي. من وجهة نظري، فإن رد فعل السوق على تقرير الأرباح كان صحيحًا، سواء من حيث الأداء الحالي أو التوجيه المستقبلي.
أطروحة الاستثمار
على المدى المتوسط، تتوقع شركة رولز رويس تحقيق تدفقات نقدية حرة بقيمة 2.8 مليار جنيه إسترليني و3.1 مليار جنيه إسترليني سنويًا. عند هذه المستويات، فإن القيمة السوقية البالغة 30 مليار جنيه استرليني – التي يشير إليها سعر السهم الحالي – تبدو وكأنها صفقة.
والسؤال هو ما إذا كانت الشركة قادرة على تحقيق ذلك أم لا. أعتقد أن ذلك ممكن، وتشير نتائج عام 2023 إلى أن الشركة تسير على الطريق الصحيح.
إجمالي ديون رولز رويس 2014-24
تم إنشاؤها في TradingView
لا يزال إجمالي ديون الشركة أعلى مما كان عليه في عام 2019. وأتوقع أن ينخفض هذا مع مرور الوقت ويكون له تأثير إيجابي على أرباح رولز رويس التشغيلية والتدفقات النقدية الحرة.
إن الإنفاق العسكري مرتفع والطلب على السفر قوي، لكن كلاهما دوريان للغاية. على المدى الطويل، أعتقد أن الطريق أمام الشركة للنمو هو تحسين ميزانيتها العمومية لخفض التكاليف.
سهم للنظر في الشراء؟
خلال العام الماضي، حققت رولز رويس بعض التقدم المثير للإعجاب. واقتربت أسهمها من مستوى يعكس ذلك.
ومع انعكاس المزيد والمزيد من طموحات التدفق النقدي الحر للشركة في سعر سهم رولز رويس، ينخفض الخصم على القيمة الجوهرية. ولهذا السبب أبحث في مكان آخر الآن.
[ad_2]
