بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، بدءاً من سبتمبر؛ ولكن لا يزال هناك خطر واحد أو لا شيء: استطلاع لرويترز بواسطة رويترز
بقلم إندراديب غوش
بنجالورو (رويترز) – سيخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) سعر الفائدة الرئيسي في سبتمبر أيلول ومرة أخرى هذا العام، وفقا لأغلبية المتنبئين في استطلاع أجرته رويترز والذي أظهر أيضا وجود مخاطر كبيرة في اختيار سعر فائدة واحد فقط أو عدمه على الإطلاق.
وظل الاقتصاديون في استطلاعات رويترز على مدى الأشهر القليلة الماضية متسقين في توقع خفضين، على عكس الأسواق التي كانت حتى الأسبوع الماضي تسعر تخفيضًا واحدًا في نوفمبر، قبل أن تعود إلى خفضين.
ويعود هذا التحول في الرهانات الآجلة للأموال الفيدرالية جزئيا إلى أن البيانات الرسمية أظهرت أن الاقتصاد الأمريكي توسع بوتيرة أبطأ في الربع الأخير مما كان مقدرا في وقت سابق، حتى مع بقاء مقاييس التضخم الرئيسية ثابتة.
ولكن خلال الأشهر القليلة الماضية، أوضح مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم لخفض سعر الفائدة. يعتقد بعض الاقتصاديين أن أحدث توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي ربع السنوية، المقرر صدورها هذا الشهر، ستظهر خفضين أو أقل لأسعار الفائدة لهذا العام، بانخفاض عن الدعوة القريبة للغاية البالغة ثلاثة تخفيضات في مارس.
ومع ذلك، توقع ما يقرب من ثلثي الاقتصاديين، 74 من 116، في استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 31 مايو إلى 5 يونيو، أن يكون التخفيض الأول في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 5.00٪ -5.25٪ في سبتمبر. وكانت هذه هي النتيجة نفسها التي توصل إليها استطلاع الشهر الماضي، بأغلبية مماثلة.
ويتوقع خمسة فقط خفضا في يوليو/تموز، انخفاضا من 11 في مسح مايو/أيار، ولم يتوقع أي منهم خفضا في اجتماع السياسة الذي سيعقد يومي 11 و12 يونيو/حزيران.
وقال أوسكار مونوز، كبير الاستراتيجيين الأمريكيين في شركة تي دي سيكيوريتيز، والذي يتوقع تخفيضات في سبتمبر وديسمبر: “إنهم (الاحتياطي الفيدرالي) في وضع جيد فيما يتعلق بحجم القيود التي تفرضها السياسة النقدية حاليًا على الاقتصاد”.
“إنهم لا يريدون المبالغة في ذلك أيضًا. لذلك، طالما أن الاقتصاد صامد ولكنه عاد أيضًا إلى طبيعته ويستمر التضخم في الانخفاض، فإنهم يبدأون في التيسير. الأمر يتعلق أكثر بمعايرة السياسات، وليس تحريك السياسة حقًا نحو سياسة أكثر تقييدًا”. أو موقف أقل تقييدا.”
وتوقع حوالي 60% من المشاركين في الاستطلاع الأخير، 68 من 116، تخفيضًا بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، دون تغيير على نطاق واسع عن استطلاع الشهر الماضي.
وشهدت أقلية كبيرة تبلغ 28% من الاقتصاديين، 33 من 116، خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة هذا العام أو لا شيء على الإطلاق. 15 فقط يتوقعون أكثر من اثنين.
ومن بين 21 من المتعاملين الرئيسيين الذين شملهم الاستطلاع، توقع 10 منهم أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة واحدة فقط أو لا يخفضها على الإطلاق في عام 2024.
وظل التضخم، وخاصة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الذي يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2٪، مرتفعا. وإذا أخذنا ذلك إلى جانب معدلات البطالة المنخفضة للغاية، فإن هذا يجعل خفض سعر الفائدة المبكر من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أمراً مستبعداً للغاية.
ولم يكن من المتوقع أن يصل أي من مقاييس التضخم – مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي، ونفقات الاستهلاك الشخصي، ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية – إلى 2٪ حتى عام 2026 على الأقل، وفقًا لمتوسط التوقعات في الاستطلاع.
وقال مايكل جابن، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا، الذي يتوقع فقط: “سيرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للتضخم في اجتماع يونيو، وسيبدو من الغريب رفع توقعات التضخم ثم خفض أسعار الفائدة بسرعة بعد ذلك”. قطع واحد هذا العام، في ديسمبر.
“خط الأساس لدينا هو أن الاقتصاد لا يزال مرنا ولكن النمو يتراجع على الهامش. سوق العمل يتباطأ على الهامش. لذا، فإن الخطوة التالية هي التخفيض. لكنني أعتقد أن الخطر الأساسي على خط الأساس لدينا هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يفعل ذلك. وأضاف جابين: “خفض… ولا يبدو سوق العمل ضعيفًا بالنسبة لي في الوقت الحالي”.
وتوقع الاقتصاديون أن يظل معدل البطالة بالقرب من المستوى الحالي البالغ 3.9% على الأقل حتى عام 2027، مما يشير إلى الضيق المستمر في سوق العمل.
ومن المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي، الذي نما بمعدل سنوي 1.3% في الربع الأول، بنسبة 2.4% هذا العام، وهو أسرع مما يعتبره مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا معدل نمو غير تضخمي يبلغ 1.8%.
(للاطلاع على قصص أخرى من استطلاع رويترز الاقتصادي العالمي 🙂
