تباطؤ معتدل في الوظائف الأمريكية، وتوقع نمو الأجور في مارس بواسطة رويترز

بقلم لوسيا موتيكاني

واشنطن (رويترز) – من المرجح أن يتباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل معتدل في مارس آذار، في حين ظلت مكاسب الأجور مرتفعة، مما يشير إلى أن الاقتصاد أنهى الربع الأول على أرض صلبة وربما يؤخر تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) هذا العام.

ومن المتوقع أيضًا أن يُظهر تقرير التوظيف الذي تتم مراقبته عن كثب من قبل وزارة العمل يوم الجمعة أن معدل البطالة يظل أقل من 4٪ لمدة 26 شهرًا على التوالي، وهي أطول فترة من نوعها منذ أواخر الستينيات. يتفوق الاقتصاد على نظرائه العالميين، على الرغم من رفع أسعار الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس من البنك المركزي الأمريكي منذ مارس 2022 لكبح التضخم.

يقول الاقتصاديون إن معظم الشركات حافظت على تكاليف اقتراض منخفضة قبل دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يمنحها بعض العزل من أسعار الفائدة المرتفعة ويسمح لها بالاحتفاظ بعمالها. وتتمتع الميزانيات العمومية للأسر بصحة جيدة في الغالب، مما يساعد على دعم الإنفاق الاستهلاكي. كما استفاد سوق العمل من ارتفاع معدلات الهجرة خلال العام الماضي.

وقال ديفيد بيج، رئيس الأبحاث الكلية في شركة أكسا إنفستمنت مانجرز في لندن: “لا يزال سوق العمل متشددا للغاية، لكن يبدو أيضا أنه يخفف”. “لقد اعتدنا على تباطؤ سوق العمل بسبب انخفاض الطلب وخسارة الناس لوظائفهم. ولحسن الحظ، هذا ليس ما يحدث هذه المرة.”

وقال اقتصاديون في استطلاع أجرته رويترز إن الوظائف غير الزراعية زادت على الأرجح بمقدار 200 ألف وظيفة الشهر الماضي بعد ارتفاعها 275 ألف وظيفة في فبراير. وتراوحت التقديرات من 150.000 إلى 250.000.

ويؤدي تخفيف الظروف المالية إلى تعزيز التوظيف في الصناعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل البناء، حيث ارتفعت الوظائف في فبراير. لا يزال التوظيف في قطاعات مثل الرعاية الصحية والترفيه والضيافة وكذلك حكومات الولايات والحكومات المحلية أقل من اتجاهات ما قبل الوباء.

ويتوقع الاقتصاديون أن تستمر هذه القطاعات في التوظيف، مما يوفر قاعدة لنمو الوظائف حتى مع توقع تباطؤ مكاسب الرواتب. انخفض مقياس الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة للشركات الصغيرة التي تخطط لإضافة وظائف خلال الأشهر الثلاثة المقبلة في مارس إلى أدنى مستوى منذ مايو 2020. ويُنظر إليه على أنه مؤشر جيد لمكاسب الرواتب.

وقال دين ماكي، كبير الاقتصاديين في بوينت 72 لإدارة الأصول في ستامفورد بولاية كونيتيكت: “الشيء الآخر الذي حدث هو أنه مع تخفيف الظروف المالية، شهدنا المزيد من القطاعات الحساسة لسعر الفائدة، مثل البناء، تبدأ في الانتعاش مرة أخرى”.

“لقد حدث بالفعل التأثير السلبي الأكبر لرفع أسعار الفائدة على سوق العمل. وما يحدث الآن هو أن تخفيف الظروف المالية يؤدي إلى نمو أفضل للوظائف في العديد من القطاعات.”

وتتوقع الأسواق المالية أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف أسعار الفائدة في يونيو. ومع ذلك، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء أن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض الفائدة بعد ترك سعر الفائدة دون تغيير في النطاق الحالي 5.25٪ -5.50٪ الشهر الماضي.

ومن المتوقع أن يرتفع متوسط ​​الأجر في الساعة بنسبة 0.3% في مارس بعد ارتفاعه بنسبة 0.1% في فبراير مع تلاشي بعض التشوهات المتعلقة بالطقس. وقال اقتصاديون إن الزيادة السنوية في الأجور تباطأت على الأرجح إلى ما يقدر بنحو 4.1٪ في مارس من 4.3٪ في فبراير. ويعتبر نمو الأجور في نطاق 3.0% إلى 3.5% متسقًا مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2%. التضخم وفقا لمعظم المقاييس يتجاوز الهدف.

قصة اثنين من الاستطلاعات

ولم يتم تكرار قوة الرواتب في مسح الأسر الصغيرة والمتقلبة، والذي يشتق منه معدل البطالة. ومن المتوقع أن يبقى معدل البطالة دون تغيير عند 3.9% في مارس. وكان التوظيف الأسري ضعيفا للغاية في الأشهر الأخيرة، وهو الاتجاه الذي يتوقع الاقتصاديون استمراره في مارس.

ومع ذلك، فإنهم غير قلقين لأن الضعف يعكس زيادة المعروض من العمالة من خلال الهجرة. قام مكتب الميزانية بالكونجرس مؤخرًا بترقية تقديراته للهجرة لعام 2023 إلى 3.3 مليون من 1.0 مليون.

من المحتمل ألا يتم إدراج تدفقات الهجرة هذه في تقرير التوظيف لأن مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل، والذي يجمع تقرير التوظيف، يستخدم تقديرات التعداد السكاني.

ومن المرجح أن تنعكس عندما يقوم المكتب بمراجعته المعيارية السنوية في العام المقبل.

وقالت صفحة مديري الاستثمار في أكسا: “هذا يسبب مشكلة ما فيما يتعلق بتجميع مسح الأسر”. “لهذا السبب تأتي أرقام المسح الأسري أقل قليلاً.”

وقدر الباحثون في معهد بروكينجز في واشنطن أن توقعات مكتب الميزانية في الكونجرس الجديدة تشير إلى أن سوق العمل في عام 2023 يمكن أن يستوعب نمو العمالة بما يتراوح بين 160 ألفًا إلى 230 ألفًا، مقارنة بالتوقعات السابقة التي تتراوح بين 60 ألفًا إلى 130 ألفًا، دون إضافة ضغوط على الأجور وتضخم الأسعار.

وقال الاقتصاديون إن هذا قد يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالسماح للاقتصاد بالعمل بشكل أقوى قليلاً قبل خفض أسعار الفائدة.

وقالت نانسي فاندن هوتن، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس في نيويورك: “قد يوفر مسح المؤسسات قراءة أكثر دقة لنمو الوظائف إذا كانت أرقام الهجرة الصافية أقرب إلى تلك التي يقدرها مكتب الميزانية في الكونجرس من التعداد السكاني”. “هذا من شأنه أن يساعد في تفسير السبب… قد لا تحتاج أرقام نمو الوظائف الشهرية إلى التباطؤ بقدر ما كانت تشير التقديرات السابقة إلى أنها غير تضخمية”.