تحليل- العلامات التجارية الفاخرة تشعر باللدغة مع تباطؤ النمو الصيني بواسطة رويترز

بقلم ميموزا سبنسر

باريس (رويترز) – يحذر محللون ومسؤولون تنفيذيون من أنه من غير المرجح أن يتراجع الاتجاه الهبوطي الذي طال أمده في الإنفاق على السلع الفاخرة في الصين هذا العام، مما يعمق الهزيمة التي قضت على ما يقرب من 200 مليار دولار من قيمة القطاع في الأشهر الأخيرة.

وقد عززت تحذيرات الأرباح من بربري وهوجو بوس وانخفاض المبيعات الفصلية بنسبة 27٪ في الصين وماكاو وهونج كونج من ريتشمونت هذا الأسبوع المخاوف بشأن الضعف في الصين، حيث خفض المتسوقون من الطبقة المتوسطة الإنفاق على السلع باهظة الثمن.

ووفقا لشركة باين الاستشارية، استحوذت الصين على 16% من 362 مليار يورو (393.8 مليار دولار) من الإنفاق العالمي على السلع الفاخرة العام الماضي.

لكن بيانات يوم الاثنين أظهرت أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم نما بشكل أبطأ بكثير مما كان متوقعا في الربع الأخير، حيث أدى الركود العقاري الذي طال أمده وانعدام الأمن الوظيفي إلى عرقلة الانتعاش الهش.

كانت التوقعات لموسم أرباح الربع الثاني منخفضة بالفعل في قطاع السلع الفاخرة، لكن سلسلة التقارير القاتمة بددت الآمال في حدوث انتعاش في النصف الثاني.

وقال محللو برنشتاين بعد زيارة قاموا بها مؤخرا إلى البلاد: “إن الصين في ورشة الإصلاح”. وقال محللون إن تقرير المبيعات الفصلية الصادر عن مالكة كارتييه ريتشمونت يوم الثلاثاء أكد مخاوفهم بشأن الطلب الضعيف في البر الرئيسي للصين.

وفقًا لشركة Bain، التي توقعت في يونيو أن يكون هذا العام هو الأضعف بالنسبة لسوق السلع الفاخرة العالمية منذ ذروة الوباء، فإن أغنى الناس في الصين يتجنبون التباهي بثرواتهم لصالح أزياء أكثر سرية.

وأثارت المخاوف بشأن الصين مخاوف المستثمرين، مما أدى إلى محو 180 مليار يورو من القطاع منذ مارس، وفقًا لحسابات رويترز المستندة إلى بيانات LSEG.

وكان جزء كبير من ذلك – حوالي 85 مليار يورو – من LVMH، التي تجاوزتها ASML (AS:) في يونيو باعتبارها ثاني أكبر شركة مدرجة في أوروبا من حيث القيمة.

وقال المحللون في بنك جيه بي مورجان إن هناك حاجة لعلامات تحسن الأعمال لدعم التوقعات للنصف الثاني من العام.

وقال فلافيو سيريدا، المدير المشارك لاستراتيجية الاستثمار في العلامات التجارية الفاخرة في GAM، إنه لا يزال ينتظر أي علامة على زيادة في الإنفاق التقديري.

وقال “نحن لا نرى ذلك”. يمتلك الصندوق أسهمًا فاخرة بما في ذلك فيراري (NYSE:)، وهيرميس، وريتشمونت، وLVMH، وبرادا (OTC:).

القطاع الرائد LVMH، مالك لويس فويتون وديور و تيفاني وشركاه (NYSE:)، ستعلن عن النتائج في 23 يوليو، يليه كيرينغ (وكالة حماية البيئة:) في 24 يوليو وهيرميس في 25 يوليو.

وفقًا لتقديرات Visible Alpha، من المتوقع أن يظل نمو المبيعات العضوية في الربع الثاني في LVMH دون تغيير عن الربع السابق وأن يرتفع بنسبة 3٪ على أساس سنوي، في حين من المتوقع أن تسجل شركة Kering، التي تعمل على تجديد علامتها التجارية الرئيسية Gucci، نموًا بنسبة 9٪. % انخفاض مبيعات الربع الثاني.

ومن المرجح أيضًا أن تظهر التقارير ربع السنوية أن العلامات التجارية الفاخرة في الطرف العلوي من السوق تحقق أداءً أفضل حاليًا، حيث لا يزال الأثرياء ينفقون الأموال.

شركة بيركين لتصنيع الحقائب هيرميس، التي تباع حقائب اليد الخاصة بها بأكثر من 10 آلاف دولار، هي أسهم السلع الفاخرة الرئيسية الوحيدة التي حققت مكاسب في العام الماضي. ومن المتوقع أن تسجل نموًا في المبيعات بنسبة 13٪ في الربع الثاني.

كما تحدت العلامة التجارية الإيطالية الفاخرة برونيلو كوتشينيلي تباطؤ الصناعة. أعلنت الأسبوع الماضي عن نمو مبيعاتها في النصف الأول بنسبة 15٪ تقريبًا، وذلك بفضل تركيزها على المتسوقين المتميزين في الصين.

تراجع طويل الأمد

اعتمد قطاع السلع الفاخرة لسنوات على شهية الصين القوية للسلع الفاخرة، حيث تضاعف حجم سوقها ثلاث مرات بين عامي 2017 و2021، وفقًا لشركة Bain.

وأنفقت الطبقة الغنية والمتوسطة على السلع الفاخرة من حقائب اليد إلى أزياء المصممين في أوائل عام 2023 بعد أن رفعت بكين عمليات الإغلاق الصارمة التي فرضها فيروس كورونا، لكن الشراء المكبوت بدأ يفقد قوته في أوائل العام الماضي مع تفاقم أزمة العقارات.

قد يدفع التباطؤ الطويل بعض العلامات التجارية إلى إبطاء خطط التوسع في الصين، على الرغم من أن شانيل قالت إنها تخطط لمواصلة الاستثمار في متاجر جديدة في البر الرئيسي، حيث إنها تلحق بالعلامات التجارية المنافسة.

وقالت زوزانا بوش، المحللة في بنك UBS، إن دورة الألعاب الأولمبية في باريس هذا الصيف يمكن أن تؤثر بشكل أكبر على مبيعات السلع الفاخرة، حيث يتم عزل مساحات واسعة من عاصمة الموضة في أوروبا عن المتسوقين، مما يؤخر احتمالات عودة زخم الأرباح الإيجابية لشركات السلع الفاخرة.

وتوقعت أن يبلغ النمو العضوي للقطاع 4% هذا العام، مع نمو 7% في النصف الثاني.

(1 دولار = 0.9175 يورو)