تحليل – عرض BHP المقترح لشراء Anglo American هو رهان كبير على النحاس بواسطة رويترز
بقلم سيي ليو وماي نجوين
بكين/هانوي (رويترز) – يعد الاستحواذ المقترح لمجموعة BHP Group (NYSE:) مقابل 39 مليار دولار على Anglo American (JO:) رهانًا كبيرًا على ذلك، وقد يؤدي إلى تدافع على أصول التعدين مع توقعات الطلب الصعودية ونقص العرض للمعادن. وهو أمر بالغ الأهمية لتحول الطاقة، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات.
مجتمعة، ستنتج الشركتان 10٪ من الإنتاج العالمي من المعدن الأحمر، مما يعزز مكانة شركة التعدين المتنوعة BHP كأكبر منتج قبل Codelco التي تركز على النحاس وFreeport-McMoRan (NYSE:).
بفضل موصليته العالية ومقاومته الشديدة للتآكل، يُستخدم المعدن في كل شيء بدءًا من السيارات وشبكات الطاقة وحتى تشييد المباني.
وقال بيتر آركيل، رئيس جمعية التعدين العالمية في الصين (GMAC): “لقد بدأ تحول الطاقة للتو، وإذا كانت الكهرباء هي شريان الحياة لهذه الثورة، فإن النحاس هو الأوردة والشرايين”.
وقال لرويترز: “لا توجد طريقة تمكن المناجم الحالية من تلبية الطلب المتوقع، وبالتالي فإن شركات التعدين الكبرى تدرك أن النحاس يجب أن يكون جزءا أساسيا من محفظتها الاستثمارية”.
أظهرت بيانات المكتب العالمي لإحصاءات المعادن أن الاستهلاك العالمي للنحاس المكرر نما بنسبة 6.7% في عام 2023 إلى 27.63 مليون طن متري.
سيرتفع الطلب العالمي على النحاس المكرر بمعدل نمو سنوي مركب قدره 2.3% من الآن وحتى عام 2028، وفقًا لشركة أبحاث السلع CRU ومقرها لندن.
تقترن توقعات الطلب القوية هذه بنقص غير متوقع في إمدادات النحاس المركز هذا العام، مدفوعًا بإغلاق منجم كوبري بنما الضخم التابع لشركة First Quantum Minerals (OTC:) في ديسمبر.
وفي ديسمبر أيضًا، خفضت شركة Anglo American توجيهاتها لإنتاج النحاس بما يصل إلى 210.000 طن لعام 2024 وما يصل إلى 180.000 طن لعام 2025، مستشهدة بالدرجات المنخفضة وصلابة الخام في منجم Los Bronces في تشيلي، مما دفع المحللين إلى مراجعة توقعاتهم لتوازن السوق.
ازالة الاعلانات
.
وتتوقع CRU نقصًا قدره 194000 طن في تركيز النحاس العالمي ونقصًا قدره 149000 طن في النحاس المكرر هذا العام، وقال المحللون إنهم يتوقعون اتساع عجز التركيز على مدى السنوات الثلاث المقبلة.
أما بنك جولدمان ساكس فهو أكثر تفاؤلاً، حيث توقع محللو البنك الاستثماري نقصًا قدره 428 ألف طن من النحاس المكرر في عام 2024 في مذكرة يوم الخميس توقعت أيضًا أن تصل الأسعار إلى 12 ألف دولار للطن خلال العام المقبل.
وسيكون ذلك بمثابة ارتفاع آخر بنسبة 23% عن المستويات الحالية في بورصة لندن للمعادن (LME)، حيث ارتفع السعر بفضل أساسيات السوق القوية على المدى الطويل وتداول المضاربة.
سجل عقد النحاس القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن أعلى مستوى له منذ عامين عند 9988 دولارًا للطن المتري يوم الاثنين، بزيادة 15٪ حتى الآن هذا العام، في حين سجل العقد الأكثر تداولًا في بورصة شانغهاي للعقود الآجلة رقمًا قياسيًا عند 81050 يوانًا (11184.25 دولارًا أمريكيًا). طن يوم الاثنين، بزيادة 18٪ منذ بداية العام حتى تاريخه.
المزيد من الصفقات؟
وقال كريج لانج، المحلل في CRU، إن بعض عمال المناجم يكافحون من أجل الحفاظ على مستويات الإنتاج مع تقدم عمر المناجم، الأمر الذي من شأنه أن يشجعهم على الحصول على أصول أخرى. وأضاف أنه من المرجح أيضًا أن تشتري المصاهر حصصًا في المناجم من أجل تأمين الاستحواذ.
وقالت BHP في بيان يوم الخميس إن شراء Anglo سيمنحها خيارات نمو النحاس ذات القيمة المضافة.
وقال هايدن بايرستو، رئيس قسم الأبحاث في شركة الوساطة الأسترالية أرجونوت: “تحدثت بي إتش بي عن الحصول على المزيد من النحاس لفترة طويلة”. “تخطط شركة Anglo للوصول إلى مليون طن سنويًا في السنوات العشر القادمة.”
ويبحث عمال المناجم والمصاهر في الصين، أكبر منتج للنحاس المكرر في العالم وكذلك أكبر مستورد للمواد الخام، عن أصول التعدين لتأمين الإمدادات.
ازالة الاعلانات
.
انضمت شركة Zijin Mining الصينية، التي أنتجت أكثر من مليون طن من النحاس المستخرج في عام 2023، وتحتل المرتبة السادسة عالميًا، العام الماضي إلى شركة Sibanye Stillwater الجنوب أفريقية (NYSE:) في محاولة لشراء مناجم موباني للنحاس في زامبيا، لكنها خسرت أمام وحدة الشركة القابضة الدولية بدولة الإمارات العربية المتحدة.
وقالت مجموعة CMOC الصينية في فبراير إنها يمكن أن تشتري المزيد من الأصول في جمهورية الكونغو الديمقراطية الغنية بالنحاس والكوبالت، وترى المزيد من إمكانات النمو في أمريكا الجنوبية وإندونيسيا.
وقالت شركة تشاينا كوبر، المملوكة لشركة الألومنيوم الصينية (تشالكو) التي تديرها الدولة، في مارس إنها تبحث عن علاقات عالمية للاستحواذ على أصول.
وقال آركيل من GMAC إن التخطيط والاستثمار على المدى الطويل اللازمين للتعدين يعني أن المنتجين بحاجة إلى الاستكشاف والشراء.
وقال: “بينما تبحث شركات التعدين الكبرى عن الودائع الكبيرة التالية، يجب عليها أن تتطلع إلى عمليات الاستحواذ لتظل منتجًا رئيسيًا يلبي الطلب على المدى القريب”.
(1 دولار = 7.2468 يوان)
