تحليل-عمالقة الأدوية يتطلعون إلى صفقات في الصين رغم التوترات الصينية الأمريكية المتزايدة بواسطة رويترز

بقلم أندرو سيلفر وكين وو

شنغهاي/هونج كونج (رويترز) – يبحث بعض من أكبر صانعي الأدوية على مستوى العالم، الذين لم تردعهم التوترات الصينية الأمريكية المتصاعدة، عن صفقات في الصين لتجديد خطوط إنتاج الأدوية وتعزيز وجودهم في ثاني أكبر سوق للأدوية في العالم، والمسؤولون التنفيذيون في الصناعة والاستثمار. قال المصرفيون.

تم بالفعل إتمام العديد من الصفقات الكبرى هذا العام، بما في ذلك شراء شركة AstraZeneca (NASDAQ:) بقيمة 1.2 مليار دولار لشركة تطوير العلاج بالخلايا Gracell Biotechnologies ومقرها الصين وشركة AstraZeneca. نوفارتيس (SIX :)’ الاستحواذ على الأسهم المتبقية في شركة SanReno Therapeutics المطورة لعلاج أمراض الكلى مقابل مبلغ لم يكشف عنه.

بريستول مايرز (NYSE:) سكويب و سانوفي (NASDAQ:) يبحثون أيضًا عن صفقات، وفقًا لموظفي الشركة، حتى في الوقت الذي يتطلع فيه بعض المنافسين إلى الخروج من الصين في أعقاب اضطرابات سلسلة التوريد المرتبطة بفيروس كورونا، والتباطؤ الاقتصادي المحلي وتخفيضات الأسعار للحصول على إدراج التأمين الحكومي.

يعد الاهتمام الأجنبي بصانعي الأدوية الصينيين نعمة للشركات المحلية المتعثرة والمستثمرين المرهقين الذين يتوقون إلى صرف استثماراتهم، حيث تشدد الجهات التنظيمية قواعد الطرح العام الأولي، مما يضغط على الشركات التي واجهت صعوبة في جمع الأموال لدعم أعمالها البحثية.

وقال ماناس تشاولا، الرئيس التنفيذي لشركة استشارات المخاطر السياسية العالمية لندن بوليتيكا، التي عملت مع عملاء الأدوية متعددي الجنسيات، إن عمليات الاستحواذ ستساعدهم على خفض التكاليف، والاستفادة من الشركات المبتكرة والتعرض للسوق الاستهلاكية الكبيرة في الصين.

لكنه قال إن الأمر لا يخلو من المخاطر. “إن التشدد بشأن الصين هو شكل من أشكال الإجماع النادر بين الحزبين (في الولايات المتحدة).”

وأظهرت بيانات LSEG أن غالبية المشترين لشركات الرعاية الصحية الصينية كانوا محليين في العقدين الماضيين.

وأظهرت البيانات أن إجمالي عمليات الاستحواذ المعلنة على شركات الرعاية الصحية الصينية بلغ 6.8 مليار دولار حتى 16 يوليو من هذا العام، وهو أدنى مستوى خلال عقد من الزمن لنفس الفترة.

وأظهرت البيانات أن قيمة عمليات الاستحواذ الأجنبية من بينها بلغت 720 مليون دولار، بانخفاض 52% على أساس سنوي.

وضع الاستحواذ

وقال ليانج وو، رئيس تطوير الأعمال في شركة الأدوية الأمريكية، في اجتماع لجمعية الأدوية الحيوية الصينية – الولايات المتحدة الأمريكية في سوتشو في أواخر يونيو، إن شركة بريستول مايرز سكويب، التي تواجه تحديات من انتهاء صلاحية براءات الاختراع، تبحث عن “فرص إضافية”.

وقالت إن أحد اهتماماتها في الصين هو عقار الأجسام المضادة المترافق، وهو دواء للسرطان يجمع بين العلاج الموجه والعلاج الكيميائي. ولديها حاليًا اتفاقية لتطوير وتسويق أحد أدوية الأجسام المضادة التابعة لشركة الأدوية الصينية Sichuan Biokin Pharmaceutical خارج البلاد.

وقال وي وي، مدير تخطيط المنتجات الجديد في سانوفي، لرويترز إن شراء شركات التكنولوجيا الحيوية في الصين كان هدفا لشركة الأدوية الفرنسية وتمت مناقشته في الاجتماعات. ورفض تقديم المزيد من التفاصيل.

وقال متحدث باسم سانوفي إن الشركة منفتحة بشأن عمليات الاستحواذ ويمكن أن تكون استراتيجية أو تغتنم الفرص عندما تقدم نفسها، بغض النظر عن البلد.

ولم تستجب شركات أسترازينيكا وبريستول مايرز سكويب ونوفارتيس لطلبات التعليق.

وقالت صوفيا وو، العضو المنتدب ورئيس قسم الرعاية الصحية في الصين في بنك الاستثمار BDA Partners، إن “الشركات متعددة الجنسيات حريصة على النظر في أهداف الاستحواذ المحتملة في مجال التكنولوجيا الحيوية والأدوية المبتكرة والشركات ذات التصنيف الأعلى في القطاعات الأخرى”.

وأضافت أن صحة المرأة وعلم الجمال والأعصاب والمناعة الذاتية تعد أيضًا من مجالات النمو الواعدة التي يمكن أن تجتذب اهتمام المستثمرين.

مخاطر الصين

شركة Aspen Pharmacare في جنوب أفريقيا (OTC:)، والتي أعلنت في ديسمبر أنها وافقت على شراء المجموعة السويسرية ساندوز وقال لاري ميريزالدي، الرئيس التنفيذي للشركة في الصين، إن وحدة الصين التابعة لشركة (SIX:) تتوسع في أسواق أخرى لموازنة المخاطر الصينية مع الاستمرار في البحث عن الأصول الصينية.

وقال ميريزالد قبل الإعلان عن صفقة ساندوز، إن الصين تمثل نحو 10% من إيرادات أسبن العالمية، لكنها ليست سوى واحدة من عشرات الدول التي تعمل فيها أكبر شركة أدوية في أفريقيا.

وقال ميريزالد “أعتقد أن هناك مخاطر” في الصين. “أعتقد أنه إذا كان هناك أي صراع كبير أو كان هناك أي تراجع اقتصادي كبير، فسوف نتأثر، لأن أيًا من هذه القضايا ستؤثر على سوق الأدوية بشكل عام، لذلك نحن ندير هذه المخاطر كشركة.”

قالت جاسمين تشوي، محللة الرعاية الصحية والأجهزة الطبية، إن إحدى شركات الرعاية الصحية طلبت من شركة استشارات المخاطر السياسية Eurasia Group تقييم تأثير الاستمرار كشركة أمريكية تقوم بالتصنيع في بكين مقابل الدخول في مشروع مشترك أو الاستحواذ على شركات محلية “للتعامل مع مشكلات الوصول إلى الأسواق”. في أوراسيا. ولم تذكر اسم الشركة عندما سئلت.

وقال محامون ومحللون إنه لإتمام عملية استحواذ في الصين، يتعين على الشركات المتعددة الجنسيات أن تمر بعملية تنظيمية طويلة في بعض الأحيان تتضمن مكافحة الاحتكار والتدقيق في الأسهم ونقل الملكية الفكرية.

وقال تشوي إنه في الآونة الأخيرة، استفسرت شركات الأدوية والمستثمرون عن التوسع المحتمل للقيود التي تفرضها الصين على نقل البيانات لتشمل الاستثمارات بالنظر إلى الدفع الأوسع الذي تبذله الولايات المتحدة لتقليل اعتماد سلسلة التوريد على الصين بسبب المنافسة الاقتصادية والمخاوف الأمنية.

وأضافت أن حالة عدم اليقين والمخاطر المتصورة فيما يتعلق بزيادة التنظيم بشأن ما إذا كان من الممكن جمع البيانات الوراثية والصحية وتخزينها في كل من الصين والولايات المتحدة قد ارتفعت بشكل ملحوظ خلال العام الماضي، وخاصة في الشهرين الماضيين.