تحليل-نقص الطائرات يتحول إلى ثروة نقدية لبعض شركات الطيران بواسطة رويترز

بقلم راجيش كومار سينغ

شيكاجو (رويترز) – يتحول نقص الطائرات إلى مصدر دخل لبعض شركات الطيران حيث أن ندرة العرض تسمح لشركات الطيران ببيع طائرات جديدة لشركات التأجير بأسعار أعلى بكثير مما دفعته.

أعلنت شركات طيران مثل فرونتير إيرلاينز ومقرها دنفر وشركة ويز إير المجرية عن مكاسب تصل إلى مئات الملايين من الدولارات من خلال بيع الطائرات بعد استلامها وتأجيرها مرة أخرى لاستخدامها الخاص. ولطالما كانت معاملات البيع وإعادة الاستئجار هذه وسيلة لشركات الطيران على مستوى العالم لتوليد السيولة وتخفيف الضغط على ميزانياتها العمومية.

وقد جعل سوق الطائرات الضيق هذه الصفقات أكثر جاذبية بكثير، حيث تمثل شركات الطيران الأمريكية هذا العام 24٪ من معاملات البيع وإعادة الاستئجار العالمية، ارتفاعًا من 10٪ في عام 2022، وفقًا لشركة Cirium Ascend Consultancy.

ستستقبل شركات الطيران طائرات أقل بنسبة 19٪ هذا العام عما كان متوقعًا بسبب مشكلات الإنتاج في Boeing (NYSE:) وAirbus، وفقًا لشركة AeroDynamic Advisory. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتم إيقاف تشغيل ما يقرب من 350 طائرة من طراز Airbus A320neo بين عامي 2024 و2026 للتعامل مع خلل في محركات Pratt & Whitney من RTX.

وقال جون هيمليك، كبير الاقتصاديين في شركة الخطوط الجوية الأمريكية (A4A)، وهي مجموعة صناعية تمثل شركات الطيران الأمريكية الكبرى، إنه نتيجة لذلك، أصبحت أسعار الطائرات الجديدة أعلى بنسبة 20% عما كانت عليه في فترة ما قبل الوباء.

أعلنت شركة Frontier هذا الشهر عن مكاسب قدرها 71 مليون دولار في الربع الأول من هذه الصفقات، بزيادة 78٪ عن العام الماضي. وقال روب موريس، رئيس الاستشارات العالمية في سيريوم، إنه من المرجح أن تشهد مكاسب مماثلة في الربع الحالي.

وحققت Wizz Air مكاسب بنحو 245 مليون يورو (266.5 مليون دولار) في آخر سنة مالية لها، بزيادة حوالي 146%.

وصف موريس سوق البيع وإعادة الاستئجار بأنه “تنافسي للغاية” حيث تقع قوة التسعير على عاتق الطرف البائع.

تستفيد بعض شركات النقل أيضًا أكثر من غيرها من خلال تحديد توقيت الطلبات بشكل صحيح. على سبيل المثال، قدمت شركة فرونتير طلبًا كبيرًا في عام 2021 عندما كان التضخم أقل نسبيًا ولم يتعاف الطلب على السفر الجوي.

كما أبرمت شركات الطيران الأمريكية مثل دلتا وأمريكان ويونايتد صفقات، ولكن ليس بنفس الوتيرة التي حققتها فرونتير. لدى شركة النقل المخفضة أكثر من 200 طائرة إيرباص جديدة قيد الطلب للتسليم حتى عام 2029.

وقالت شركة فرونتير هذا الشهر إنها تحصل على الطائرات من شركة إيرباص “بخصم مادي عن السوق”، ولكنها تبيعها للمؤجرين بسعر أعلى بكثير.

سمح هذا القدر من الهندسة المالية لشركة الطيران منخفضة التكلفة بالتعادل تقريبًا في الربع الأول، مما أثار قلق بعض المحللين الذين قالوا إن أعمال شركة الطيران يبدو أنها أصبحت أكثر اعتمادًا على هذه الصفقات من الركاب الجويين.

وقال جيمي بيكر المحلل في جيه بي مورجان: “ما زلنا نشعر بالقلق من أن مكاسب البيع وإعادة الاستئجار الضخمة أصبحت جوهرية بشكل متزايد لربحية فرونتير”.

لكن شركة فرونتير ترى أن دفتر طلبات الطائرات الخاص بها هو “أحد الأصول الرئيسية” في سوق محدودة العرض، حيث من المتوقع أن تستمر تحديات الإنتاج لدى صانعي الطائرات.

وقال الرئيس التنفيذي باري بيفل للمستثمرين هذا الشهر: “إنه جزء أساسي من العمل، فالأموال حقيقية”.

يشارك المؤجرون هذا الرأي. وتوقع أنجوس كيلي، الرئيس التنفيذي لشركة إيركاب العملاقة لتأجير الطائرات، هذا الشهر أن يستمر الضيق في أسواق الطائرات العالمية حتى نهاية العقد.

ارتفاع أسعار الإيجار

ويعني ارتفاع أسعار الطائرات الجديدة أيضًا ارتفاع الإيجارات. تنفق شركات الطيران 30% أكثر على عقود إيجار الطائرات مما كانت عليه قبل الوباء، بحسب تقديرات هيمليك من A4A.

تظهر بيانات Cirium أن معدل إيجار طائرة إيرباص A321neo بلغ 455 ألف دولار شهريًا، بزيادة 30% منذ عام 2020. ولا يُطلب من شركات الطيران دفع الإيجارات الشهرية طوال مدة عقود الإيجار فحسب، بل يُطلب منها أيضًا دفع تعويضات الصيانة ووديعة ضمان.

وقالت كورتني ميلر، مؤسسة شركة الاستشارات Visual Approach Analytics، إن التأخير في تسليم الطائرات يمكن أن يترك شركات الطيران في مكان ما، خاصة تلك التي تعتمد على هذه الصفقات لتوليد الأموال وإدارة نفقاتها.

كافحت شركة الطيران البرازيلية جول، التي تقدمت بطلب الحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11 من قانون الإفلاس الأمريكي هذا العام، لإدارة نفقات الإيجار والفوائد المرتفعة بعد أن فشلت شركة بوينج في تسليم الطائرات بمعدل يمكن أن يمول عملياتها.

إن وضع فرونتير ليس بهذه الخطورة، لكنها أعلنت عن أرباح في ربع واحد فقط من الأرباع الخمسة الأخيرة.

وقال ميلر: “يجب أن تستمر حلقة التوصيل في العمل لتمويل شركة الطيران”. “ماذا يحدث عندما لا تتمكن عمليات التسليم من الاستمرار؟”

(1 دولار = 0.9195 يورو)