تحول مجلس إدارة بنك اليابان إلى تشدد في أبريل، ورأى الكثيرون أن هناك حاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة – ملخص بواسطة رويترز

بقلم لايكا كيهارا

طوكيو (رويترز) – أظهر ملخص للآراء في اجتماع بنك اليابان المركزي أن أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان تحولوا إلى تشدد كبير في اجتماع السياسة النقدية في أبريل، حيث دعا كثيرون إلى ضرورة رفع أسعار الفائدة بشكل مطرد لمنع مخاطر تجاوز التضخم.

وأظهر الملخص يوم الخميس أن بعض الأعضاء رأوا فرصة بوتيرة أسرع من المتوقع لرفع أسعار الفائدة على خلفية زيادة احتمالات بقاء التضخم بشكل دائم، أو حتى تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2٪.

ونقل عن أحد الأعضاء قوله: “إذا استمر التضخم الأساسي في الانحراف صعودًا عن السيناريو الأساسي على خلفية ضعف الين، فمن المحتمل جدًا أن تتسارع وتيرة تطبيع السياسة النقدية”.

وتؤكد هذه المناقشة التصريحات الأخيرة التي أدلى بها محافظ بنك اليابان كازو أويدا والتي تشير إلى احتمال رفع أسعار الفائدة عدة مرات في المستقبل، وتزيد من احتمال زيادة تكاليف الاقتراض قصير الأجل في الأشهر المقبلة.

وفي اجتماع أبريل، أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة بالقرب من الصفر وأصدر تقديرات ربع سنوية جديدة تتوقع أن يظل التضخم بالقرب من 2٪ حتى أوائل عام 2027، مما يشير إلى استعداده لرفع تكاليف الاقتراض في وقت لاحق من هذا العام.

ودعت العديد من الآراء الواردة في الملخص إلى ضرورة رفع أسعار الفائدة بشكل مطرد، والنظر في خفض حجم مشتريات بنك اليابان من السندات في وقت ما في المستقبل.

وقال أحد الأعضاء إن بنك اليابان يجب أن يفكر في رفع أسعار الفائدة بشكل معتدل لتجنب الاضطرار إلى رفع أسعار الفائدة بطريقة “متقطعة وسريعة” بمجرد تحقيق هدف السعر بشكل مستدام.

وقال آخر إن بنك اليابان يجب أن يرفع أسعار الفائدة “في الوقت المناسب وبطريقة مناسبة”، مع تزايد احتمال تحقيق النمو وتوقعات الأسعار، حسبما أظهر الملخص.

“إذا تحققت التوقعات الموضحة في تقريرنا ربع السنوي لشهر أبريل، فسيتم تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪ بشكل مستدام ومستقر في غضون عامين تقريبًا وستكون فجوة الناتج إيجابية. لذلك، هناك احتمال أن يكون سعر الفائدة لدينا أعلى من المعدل المتوقع. وأظهر رأي آخر أن المسار الذي يتم تسعيره حاليًا من قبل السوق.

ويتوقع العديد من اللاعبين في السوق أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، على الرغم من انقسامهم حول مدى السرعة التي قد ترتفع بها تكاليف الاقتراض بعد ذلك.

وأظهر الملخص أن آراء أخرى دعت أيضًا بنك اليابان إلى الإشارة، في مرحلة ما، إلى نيته خفض مشترياته الضخمة من السندات والبدء في تقليص ميزانيته العمومية.

وأظهر أحد الآراء أن “أحد الخيارات هو خفض مبلغ الشراء الشهري للبنك من سندات الحكومة اليابانية – والذي يبلغ حاليًا حوالي 6 تريليون ين شهريًا – بناءً على توازن العرض والطلب في السوق لاستعادة أداء السوق”.

وأظهر رأي منفصل أن بنك اليابان يجب أن يلغي في نهاية المطاف حيازاته من الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، حتى لو كان ذلك قد يستغرق وقتًا طويلاً، حسبما أظهر الملخص.

في شهر مارس، أنهى بنك اليابان ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية وغيرها من بقايا التحفيز الجذري، بما في ذلك السيطرة على عائدات السندات وشراء الأصول الخطرة مثل صناديق الاستثمار المتداولة.

في حين أن بنك اليابان لم يعد يشتري صناديق الاستثمار المتداولة من السوق، فإنه يواصل شراء ما يقرب من 6 تريليون ين من سندات الحكومة اليابانية (JGB) شهريًا وأوقف بيع السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة.

(تم تصحيح هذه القصة لتحديد العام إلى 2027، وليس 2017، في الفقرة 5)