تراجع سعر سهم National Grid بنسبة 21% خلال يومين! هل حان الوقت للاستفادة؟

المستثمرون لا يحبون الإعلانات غير المتوقعة. لهذا السبب الشبكة الوطنية (LSE:NG.) انخفض سعر السهم بنسبة 10.8٪ في 23 مايو. وانخفضت بعد أن قالت الشركة إنها ستطلب من المساهمين المزيد من الأموال للمساعدة في تمويل برنامجها الرأسمالي.

ومما زاد الطين بلة أن سعر سهمها انخفض بنسبة 11.5٪ أخرى في اليوم التالي.

ولكن على الرغم من ذلك، لا يزال أعلى بنسبة 20٪ عما كان عليه في مايو 2019.

مكانة متميزة

تتمتع شركة National Grid بوضع احتكاري في أسواقها الرئيسية. وذلك لأنه ليس من العملي وجود أكثر من شركة واحدة لبناء وصيانة وتشغيل البنية التحتية اللازمة لتزويد الغاز والكهرباء.

وهذا يعني أن الشركة لا يتعين عليها الاستمرار في العثور على عملاء جدد. وبدلاً من ذلك، يتعين على موظفيها التركيز فقط على إبقاء الأضواء مضاءة وتدفئة المنازل.

لكن الجانب السلبي هو أنه يخضع للتنظيم. وعلى الرغم من السماح لها بتحقيق الربح ضمن المعايير المتفق عليها مسبقًا، إلا أن الوفاء بالتزاماتها قد يكون مكلفًا. ولهذا السبب تسعى الشركة للحصول على 7 مليارات جنيه إسترليني للمساعدة في تمويل برنامجها الرأسمالي المتوقع بقيمة 60 مليار جنيه إسترليني حتى مارس 2029.

سيتم منح المساهمين فرصة شراء سبعة أسهم جديدة مقابل كل 24 سهمًا مملوكًا حاليًا، بسعر 645 بنسًا لكل سهم. وهذا أقل بنسبة 27٪ من سعر السهم الحالي.

بمجرد أن يتغلبوا على صدمة الاضطرار إلى الوصول إلى جيوبهم للحفاظ على نسبة ملكيتهم، قد يعتبرون أنه قد تم عرض صفقة جيدة عليهم.

فعل طبقي

على الرغم من الأخبار السيئة، تتمتع شركة National Grid بسجل حافل في زيادة أرباحها كل عام. وقد أدى الانخفاض الأخير في سعر سهمها إلى دفع عائدها الحالي إلى أكثر من 6٪.

وتجاهلًا لتوحيد الأسهم وإصدارات الحقوق في الوقت الحالي، قامت الشركة بزيادة مدفوعاتها للمساهمين خلال كل عام من الأعوام الخمسة والعشرين الماضية.

وهذا يعني أنه مؤهل باعتباره توزيعات الأرستقراطي. يبدو أن لا أحد يعرف بالضبط عدد الأسهم البريطانية التي تنطبق عليها هذا التعريف، ولكنها ليست كثيرة جدًا.

وبطبيعة الحال، أرباح الأسهم ليست مضمونة أبدا. لكن شركة National Grid هي نوع الأسهم التي تتمتع، في رأيي، بفرصة أفضل من معظم الأسهم الأخرى للحفاظ على عائد سخية للمساهمين. وذلك بسبب أرباحها المستقرة – وإن كانت منظمة –.

السبب الآخر الذي يجعلني واثقًا من أن الأرباح ستستمر في اتجاهها التصاعدي هو الزيادة المتوقعة في الأرباح. وعلى مدى السنوات الخمس المقبلة، من المتوقع أن يدعم إصدار الحقوق النمو السنوي في أرباح الشركة للسهم الواحد بنسبة 6% إلى 8%.

موجهة للغاية

سيشير النقاد إلى أن الشركة تتحمل الكثير من الديون. وفي 31 مارس 2024، بلغ صافي ديونها 43.6 مليار جنيه إسترليني. وهذا ما يقرب من 10 أضعاف أرباحها التشغيلية للسنة المالية 2024.

كما تميل أسهم المرافق إلى الأداء بشكل أفضل خلال فترة الانكماش الاقتصادي. يفضل المستثمرون بشكل عام الأرباح الثابتة والمتوقعة التي يقدمها هذا القطاع. ولكن مع النمو السريع الذي يشهده الاقتصاد الأمريكي واحتمال ظهور براعم التعافي الخضراء في المملكة المتحدة، فمن الممكن أن يفقد شعبيته.

ومع ذلك، نظرًا لتوزيعاتها الثابتة والموثوقة، والنمو المتوقع في الأرباح وغياب المنافسة، إذا كان لدي بعض النقود الفائضة، فسأفكر جديًا في اتخاذ موقف. ولكن ليس قبل 10 يونيو. وذلك عندما تعرف الشركة عدد المساهمين الذين حصلوا على حقوقهم ومن المرجح أن يستقر سعر سهمها.