توقعات محدثة لأسهم النحاس لعام 2024 بعد التراجع بواسطة Investing.com
وتعرضت أسهم النحاس لضغوط في الأشهر الأخيرة، مدفوعة بتراجع أسعار النحاس بنسبة 16% عن أعلى مستوياتها القياسية في مايو.
على الرغم من هذا التصحيح، يعتقد محللو RBC Capital Markets أن النحاس قد يجد أرضية بالقرب من المستويات الحالية، حوالي 4.00 دولار للرطل.
ويشير المحللون إلى أنه في حين أن المخاوف الاقتصادية العالمية، وخاصة في الصين، أثرت على الأسعار، إلا أن القيود على العرض لا تزال شديدة. وأي تحسن في الطلب، وخاصة من الصين، يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار مرة أخرى.
ويشير RBC إلى أن سوق النحاس شهد إشارات متضاربة.
فمن ناحية، تشمل المؤشرات الإيجابية ارتفاع علاوة الواردات الصينية إلى 60 دولاراً للطن بعد أن كانت سالبة 14 دولاراً في منتصف يونيو/حزيران، وانخفاضاً بنسبة 15% في مخزونات النحاس في شنغهاي على مدى الشهر الماضي.
من ناحية أخرى، ارتفعت مخزونات بورصة لندن للمعادن بنسبة 40٪ في نفس الفترة، مما يعكس حالة عدم اليقين الاقتصادي المستمرة.
“يظل التباطؤ العالمي الأوسع نطاقًا يمثل خطرًا سلبيًا يشير تاريخيًا إلى انخفاض تكلفة النحاس إلى التكلفة الحدية (2.75 – 3.00 دولارًا للرطل)؛ ومع ذلك، إذا كان لدينا بالفعل هبوط أكثر ليونة ووفرت تخفيضات أسعار الفائدة الدعم، فقد نقترب من القاع عند حوالي 4.00 دولارات للرطل.
بالنسبة لأسهم النحاس، لا تزال التوقعات متفائلة بحذر. منذ بداية العام وحتى الآن، تفوق أداء أسهم النحاس على المعدن نفسه، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 22% مقارنة بمكاسب النحاس بنسبة 5%. وعلى الرغم من النكسات الأخيرة في الأداء التشغيلي، يتم تداول الأسهم بتقييمات “معقولة”.
يشير محللو RBC إلى أنه من المتوقع أن يكون النصف الثاني من عام 2024 حاسماً بالنسبة لمنتجي النحاس، حيث تعتمد العديد من الشركات على أداء تشغيلي أقوى لتلبية التوجيهات السنوية.
وفقًا لآخر تحديث للصناعة، تم تحقيق ما يقرب من 45% من هدف الإنتاج السنوي حتى الآن، مع توقع زيادة كبيرة في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، فإن التكاليف تتبع حوالي 4٪ أعلى من منتصف التوجيه.
أبرز المحللون أن “نتائج الربع الثاني كانت مدعومة بأسعار المعادن القوية، حيث ارتفع النحاس بنسبة 15% وارتفع الذهب بنسبة 13% مقارنة بالربع الأول، مما عوض العمليات الضعيفة، مما أدى إلى تجاوز 67% من منتجي النحاس المغطى تقديرات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك”.
واجه العديد من منتجي النحاس تحديات خلال هذا الربع، لكنهم ما زالوا متفائلين بشأن أداء أقوى في النصف الثاني من عام 2024.
يقول RBC إن المنتجين مثل Capstone وTeck (TECK) وIvhanhoe وHudbay (HBM) وLundin يركزون على تكثيف المشاريع الرئيسية وتحسين العمليات.
ظلت التكاليف بشكل عام تحت السيطرة في النصف الأول، مع توقعات بإجراء المزيد من التحسينات في Teck بسبب ارتفاع أحجام QB2 وفي Capstone مع التكثيف الناجح لمشروع تطوير Mantoverde.
كما أن شركتي Freeport (FCX) وFirst Quantum في وضع جيد للوفاء بتوجيهات العام بأكمله إذا ظلت العمليات ثابتة في الأشهر المقبلة، وفقًا لـ RBC.
