حصة نمو واحدة في مؤشر FTSE 250 سأقضي معها بقية حياتي
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
الاستثمار في شركة بناءً على العواطف أو المشاعر الشخصية ليس فكرة جيدة. فقط لأنني أحب هذا مؤشر فوتسي 250 لا يعني منتج الشركة بالضرورة أن أداء السهم سيكون جيدًا.
ومع ذلك، فحتى وارن بافيت غالبًا ما يستثمر في الشركات التي يعد من عملاءها الدائمين. قال لمجلة فورتشن الشهيرة أنه “ربع كوكا كولا” وكثيرا ما يتناول وجبة الإفطار في ماكدونالدز – شركتان من المعروف أنه يستثمر فيهما.
مع أخذ ذلك في الاعتبار، فإن أحد استثماراتي المفضلة – سواء بالنسبة لمنتجاتها أو أدائها – هو جريجز (بورصة لندن: GRG).
خبز عاصفة
ابتداءً من عام 1939 بمتجر واحد فقط في تينيسايد، أصبح خباز الشارع الرئيسي مشهورًا الآن بلفائف النقانق (على الرغم من أنني شخصيًا أعشق الكعك وفطائر الدجاج). لقد نمت الآن لتصبح شركة مدرجة في البورصة بقيمة 3.16 مليار جنيه إسترليني تضم 2450 منفذًا في جميع أنحاء المملكة المتحدة وإيرادات تتجاوز 1.8 مليار جنيه إسترليني.
على مدى العقد الماضي، كان Greggs واحدًا من أفضل قصص النجاح في مؤشر FTSE 250، حيث ارتفعت أسهمه بنسبة 473٪. لكن نتائجها نصف السنوية الأخيرة 2024 تركت الكثير مما هو مرغوب فيه. وارتفعت الإيرادات بنسبة 14% لكن صافي الدخل انخفض بنسبة 8.6% وانخفضت هوامش الربح بنسبة 5.7%. كما انخفضت ربحية السهم (EPS) بمقدار 5 بنس، إلا أن الأسهم ارتفعت بنسبة 6٪ منذ ذلك الحين.
الساخنة والباردة
تضمنت علاقة حبي مع الشركة بعض المطبات في الطريق. تقلب السعر المتقلب بين 10 جنيهات إسترلينية و30 جنيهًا إسترلينيًا، حيث ارتفع بنسبة 90٪ في عام واحد فقط لينخفض بنسبة 50٪ في العام التالي. بما يعكس سعر السهم، لقد وقعت في حب الخباز وفقدته على مر السنين.
تجربتي الأولى مع متجر الفطائر كانت الحب من النظرة الأولى: تجربة دافئة ومرضية. لكن الزيارة الثانية تركتني باردًا وغير متأثر. ويرجع ذلك إلى ثغرة ضريبية ذكية يستغلها جريجز لإبقاء أسعاره منخفضة. من خلال ترك فطائرها لتبرد بمجرد إخراجها من الفرن، فهي معفاة من ضريبة القيمة المضافة المطبقة على الأطعمة الساخنة الجاهزة. لذلك، ما لم أصل بعد وقت قصير من خبز الفطائر، فقد أشعر بطعم بارد في فمي.
ومع ذلك، من الواضح أن هذا التعديل لم يردع العملاء. لقد راهن جريجز على أن الأسعار المنخفضة بشكل موثوق ستكون أكثر جاذبية من الفطائر الساخنة باستمرار – وكان على حق. هذا هو نوع التفكير الذكي “الخارجي” الذي أبحث عنه في شراكة طويلة الأمد. إنه يمنحني الإيمان بأن مهما كانت الحياة التي تلقيها في طريقنا، فإننا سوف نتجاوزها – معًا.
إبقاء خياراتي مفتوحة
الآن بالطبع، أنا رجل مخلص، لكن جريجز ليس المخزون الوحيد المليء بالنكهة الذي أشاهده. ومن بين منافسيها، أنا أيضًا منجذب إلى ذلك الدومينو و جي دي ويذرسبون – اثنان من عشاق الطعام الآخرين الذين يرضون جوعي بانتظام. لكن هل يحملون شمعة لحبي الأول؟
مع نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) البالغة 22.7، فإن Greggs أغلى بكثير من Domino’s. ومن ناحية توزيعات الأرباح، فهي أيضًا أقل من ذلك، حيث يبلغ عائدها 2٪ فقط مقارنة بـ 3.6٪. وعلى عكس JD Wetherspoon، فإن معدل نمو أرباحها أقل من نصف متوسط صناعة الضيافة البالغ 18.3%. لذلك قد ينمو بشكل أبطأ منهم على المدى القصير.
لكن هل يصنع أي منهما أفضل الفطائر في الشارع الرئيسي؟ بالضبط.
[ad_2]
