خذ خمسة: تصفح الولايات المتحدة الأمريكية بواسطة رويترز

لندن (رويترز) – تجتمع البنوك المركزية في أستراليا وبريطانيا والسويد الأسبوع المقبل، حيث تقوم الأسواق بتقييم مدى حرية مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) في خفض أسعار الفائدة هذا العام.

التجار في حالة تأهب للتدخل في العملة اليابانية، بينما يدرسون تأثيرات اضطراب السوق الأمريكية. وتتوقف الجولة الانتخابية حول العالم في بنما.

إليك ما تخبئه الأسواق العالمية في الأسبوع المقبل من راي وي في سنغافورة، وإيرا إيوسيباشفيلي في نيويورك، وأندي بروس في مانشستر، ونعومي روفنيك ومارك جونز في لندن.

1/ المزعجة

ينصب التركيز على المستهلكين الأمريكيين حيث أن القراءة الأولية لثقة المستهلك الصادرة عن جامعة ميشيغان في شهر مايو تعطي لمحة سريعة عن توقعاتهم بشأن التضخم والتوقعات الاقتصادية.

وقد هددت أشهر من التضخم العنيد بتعطيل ما يسمى بالسرد المعتدل المتمثل في النمو المرن وأسعار المستهلكين المنخفضة التي ساعدت في دفع الأسهم إلى الارتفاع.

وأي إشارات في تقرير 10 مايو تشير إلى أن ارتفاع الأسعار يؤثر على المعنويات يمكن أن يشجع بنك الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة، مما يزيد من الضغوط الأخيرة على الأسهم والسندات.

واعترف بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء بعدم إحراز تقدم في الآونة الأخيرة بشأن التضخم، على الرغم من أن رئيسه جيروم باول كرر أن أسعار الفائدة من المرجح أن تنخفض في عام 2024. ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يرتفع مؤشر ثقة المستهلك إلى 77.9 من 77.2 في أبريل.

2/ الهروب إلى المأوى

يجوب المستثمرون العالم بحثًا عن ملاذ من الاضطرابات في الأسواق الأمريكية التي هزتها إحجام بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة. انخفض المؤشر بأكثر من 4% في أبريل، في حين شهدت سندات الخزانة أسوأ شهر لها منذ سبتمبر.

يحاول المستثمرون التنويع.

أما سوق لندن، التي تعتبر وسيلة تحوط ضد ضعف مؤشر ستاندرد آند بورز الذي تهيمن عليه التكنولوجيا بسبب محصولها الكبير من الشركات في ما يسمى بقطاعات القيمة مثل النفط والتعدين، فهي قريبة من مستويات قياسية. سجلت الأسهم في الهند ذات النمو المرتفع مكاسب لمدة ثلاثة أشهر.

لكن عزل المحفظة الاستثمارية عن تقلبات وول ستريت أمر صعب. ويبلغ معدل الارتباط طويل الأجل بين أوروبا ومؤشر ستاندرد آند بورز نحو 90%، وفقاً لتقديرات بنك بيرد الاستثماري. ويقدر بنك باركليز أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة بمقدار نقطة مئوية واحدة يؤدي عادة إلى ارتفاع العائدات العالمية بمقدار 56 نقطة أساس.

3/ لعبة الانتظار

من المرجح أن تظهر ومضات من الإضاءة بدلاً من الألعاب النارية من بنك إنجلترا يوم الخميس، عندما ينشر قراره بشأن سعر الفائدة لشهر مايو وتوقعاته الفصلية الجديدة.

وبينما تحدث واضعو أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام علناً عن إمكانية خفض أسعار الفائدة، فقد رسمت البيانات المادية والمسوحات التجارية صورة مختلطة إلى حد كبير لضغوط الأسعار في الاقتصاد البريطاني، كما هو الحال في الولايات المتحدة.

ومع قلة البيانات الجديدة المقررة من الآن وحتى يوم الخميس، يراهن المستثمرون بشكل متزايد على أن بنك إنجلترا قد ينتظر حتى سبتمبر قبل خفض أسعار الفائدة.

ومن المقرر أن تبدأ نتائج الانتخابات المحلية – التي يبدو أنها ستزيد الضغط على رئيس الوزراء ريشي سوناك – اعتبارًا من يوم الجمعة، مع صدور بيانات النمو الاقتصادي الشهرية في 10 مايو.

وفي أماكن أخرى في أوروبا، من المرجح أن تبدأ السويد في خفض أسعار الفائدة في 8 مايو مع انخفاض التضخم بشكل أسرع من المتوقع.

4/ للأعلى وليس للأسفل

يجتمع البنك الاحتياطي الأسترالي في 7 مايو/أيار، ويأتي توقيته مؤثرًا بعد أن كان التضخم في الربع الأول أكثر سخونة من المتوقع، بعد أن قام بنك الاحتياطي الأسترالي في مارس/آذار بتخفيف التحيز التشديدي.

ومن غير المتوقع حدوث تغيير في السياسة ولكن الأسواق ستراقب أي تعليقات من المحافظ ميشيل بولوك عن كثب.

وبعد أن فزعت أرقام التضخم من الأسواق، قلصت الأسواق من احتمالات اضطرار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. لاحظ أن بعض هذه الرهانات تم تقليصها بعد انخفاض مبيعات التجزئة الأسترالية بشكل غير متوقع في مارس.

ومع ذلك، فإن خطر رفع أسعار الفائدة مرة أخرى لم يفعل الكثير لمساعدة الدولار، الذي لا يزال يكافح تحت مستوى 0.66 دولار مقابل الدولار.

5/ مخاطر عالية في بنما

تنتخب بنما رئيسًا جديدًا في الخامس من مايو المقبل، مع ثمانية مرشحين ومجموعة من القضايا الشائكة لمن سيفوز.

وتتعرض الدولة الواقعة في أمريكا الوسطى لخطر كبير بفقدان مكانتها المرغوبة في “درجة الاستثمار” بعد أن تم بالفعل تحويلها إلى “غير مرغوب فيه” من قبل وكالة فيتش.

وقد شوهت سمعتها الصديقة للأعمال التجارية بسبب القرار الذي اتخذته بإغلاق منجم كوبري بنما الضخم الذي يوفر نحو 5% من ناتجها المحلي الإجمالي. كل هذا، في حين من المتوقع أن تنخفض مساهمة قناة بنما التي ضربها الجفاف في خزائن الدولة بنحو 3% هذا العام.

ورغم أن خوسيه راؤول مولينو هو الأوفر حظاً للفوز، حيث يتمتع بميزة مريحة في استطلاعات الرأي ويحظى بدعم الرئيس السابق ريكاردو مارتينيلي، فإن قِلة من المرشحين الآخرين ما زالوا قادرين على تحقيق المفاجأة.

سيحتاج الفائز إلى تحسين الموارد المالية للفوز بشركات التصنيف. لم يكن خفض الإنفاق شيئًا تجرأ الطامحون على الاقتراب منه خلال الحملة الانتخابية.

(الرسومات بواسطة باسيت كونجكوناكورنكول، كريبا جايارام، برينز ماجتوليس ومارك جونز؛ جمعها دارا راناسينغ، تحرير ألكسندر سميث)