خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة يزيد من الشعور بالتحول في اقتصاد المملكة المتحدة المتباطئ بواسطة رويترز

بقلم ويليام شومبيرج

لندن (رويترز) – سيساعد خفض بنك إنجلترا المركزي لأسعار الفائدة لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات على تعزيز شعور حذر بالتفاؤل بشأن اقتصاد بريطانيا الذي يعاني منذ فترة طويلة، لكن حجم تحدي النمو الذي يواجه الحكومة الجديدة لا يزال ضخما.

خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي إلى 5.0٪ يوم الخميس، من أعلى مستوى له في 16 عامًا عند 5.25٪، مما يوفر المزيد من الراحة للأسر والشركات التي تخرج من الصدمات التضخمية لوباء كوفيد والغزو الروسي لأوكرانيا.

أظهرت البيانات التي نشرت قبل ساعات قليلة من إعلان بنك إنجلترا أن المصنعين البريطانيين استمتعوا بشهر يوليو أقوى من أقرانهم في معظم أنحاء بقية أوروبا وآسيا.

أضافت الأسهم البريطانية () – التي كان أداؤها أقل من المتوقع منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عام 2016 – إلى المكاسب الأخيرة بعد خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة، مع وصول الشركات المتوسطة الحجم إلى أعلى مستوياتها منذ فبراير 2022، قبل أن تحذو حذو الأسواق الأخرى وتنخفض في وقت لاحق من اليوم بسبب المخاوف. حول الاقتصاد الأمريكي.

إن تخفيض سعر الفائدة البنكية من أعلى مستوى له منذ 16 عامًا وعلامات التعافي الاقتصادي بعد الركود الضحل في عام 2023 مفيدان لرئيس الوزراء الجديد كير ستارمر، الذي جعل النمو الاقتصادي – بشكل رئيسي من خلال الإصلاحات لتعزيز نمو الإنتاجية الضعيف في البلاد – هو الحل الأمثل. الأولوية القصوى لحكومته.

ورحب كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، هيو بيل، الذي صوت لصالح إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، بالتوقعات المحسنة للاقتصاد، حتى لو كانت لا تزال تمثل وتيرة نمو فاترة تاريخيًا عند حوالي 1٪ سنويًا بين عامي 2024 و 2026.

وقال بيل: “هذا النوع من المعدل، كما تعلمون، أفضل مما رأيناه”. “لكن في الوقت نفسه، أعتقد أنه من العدل أن نقول إنه ليس شيئًا يجب أن نشعر بالرضا أو الحماس تجاهه.”

وقال مايكل براون، كبير مسؤولي الاستثمار في مارتن كوري، وهي جزء من مجموعة إدارة الأصول فرانكلين تمبلتون، إن احتمال إجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من بنك إنجلترا سيساعد على تعزيز الشعور بالتحول في بريطانيا.

وقال “في هذه البيئة، نواصل تفضيل القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل شركات بناء المنازل والعقارات والمرافق، وخاصة قطاع الطاقة الخضراء”.

أسباب يجب الحذر منها

وجاء إعلان بنك إنجلترا بعد ثلاثة أيام من إعلان وزيرة المالية راشيل ريفز عن زيادة كبيرة في أجور القطاع العام في الخطوة الأولى لبرنامج سياستها الاقتصادية الذي يسعى إلى مضاعفة وتيرة النمو الاقتصادي في بريطانيا إلى حوالي 2.5٪ سنويًا.

ولكن هناك مجموعة من الأسباب لاستمرار الحذر.

وقد سلط التصويت بأغلبية 5 مقابل 4 لصالح خفض أسعار الفائدة من قبل لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا الضوء على مدى مخاطر التضخم التي لا تزال تخيم على الاقتصاد.

وبذل المحافظ أندرو بيلي قصارى جهده للتأكيد على أن بنك إنجلترا لم يكن في بداية سلسلة من التخفيضات السريعة في تكاليف الاقتراض، قائلا إن الأداء الأقوى للاقتصاد في الأشهر الأخيرة يمكن أن يبقي مخاطر التضخم على الرادار.

وقال سورين ثيرو، مدير الاقتصاد في معهد المحاسبين القانونيين ICAEW، إن خفض أسعار الفائدة يمثل تحولا ملحوظا في الاتجاه لكن الواقع المالي الذي يواجه الأسر والشركات لم يتغير.

وقال ثيرو: “هذه مجرد خطوة واحدة إلى الوراء من الفترة السابقة التي شهدت 14 زيادة في أسعار الفائدة”.

يقوم المستثمرون بتسعير التخفيض الكامل لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا في وقت لاحق من هذا العام.

وبنسبة 6% تقريباً، فإن نمو الأجور يسير بنحو ضعف المعدل الذي يتوافق عادة مع هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي عند 2%.

وبينما رفع بنك إنجلترا بشكل حاد توقعاته للنمو الاقتصادي لبريطانيا في عام 2024 إلى 1.25٪ من 0.5٪ سابقًا، مما قد يجعلها متقدمة على فرنسا وإيطاليا، وكذلك ألمانيا – فإن هذا التحسن يعكس البداية القوية لهذا العام بدلاً من إعادة التفكير. حول التوقعات.

وأبقى البنك المركزي دون تغيير تقديراته للنمو في عامي 2025 و2026 عند 1% و1.25%، أي أقل من نصف المتوسط ​​قبل الأزمة المالية العالمية 2007-2008.

وفي ردها على خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا، شددت ريفز على الطريق الصعب الذي ينتظرنا، حيث لا تزال تكاليف الاقتراض تضغط على العديد من الأسر والمالية العامة تحت الضغط، مما يزيد من احتمال زيادة الضرائب في ميزانيتها الأولى في أكتوبر.

وأضافت “لهذا السبب تتخذ هذه الحكومة القرارات الصعبة الآن لإصلاح أسس اقتصادنا بعد سنوات من النمو المنخفض”.