عائد 6.11% ومضاعف ربحية 11! هل بدا سعر سهم National Grid أفضل من أي وقت مضى؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
لسنوات، كنت أعرف بالضبط ما يمكن توقعه عندما قمت بتسجيل الخروج الشبكة الوطنية (LSE: NG) سعر السهم.
سيبدو السهم ذو قيمة عادلة عند حوالي 15 إلى 16 ضعف الأرباح، في حين أن عائد الأرباح سيكون قويًا عند ما يزيد قليلاً عن 5٪. لقد اتصلت بهذا ذات مرة “فقط شراء بدون تفكير على العموم مؤشر فوتسي 100“. لن أقول ذلك اليوم.
كان لدي قلق واحد. كان على شركة National Grid بالفعل ديون بقيمة 40 مليار جنيه استرليني واضطرت إلى إنفاق مليارات أخرى لتجهيز شبكة نقل الطاقة للتحول الأخضر. عادت هذه الدجاجة إلى موطنها في وقت أقرب مما كنت أتوقع، مع انهيار الأسهم في أيار (مايو) بعد أن أطلق مجلس الإدارة إصدار حقوق بقيمة 7 مليارات جنيه استرليني.
صفقة مؤشر فوتسي 100؟
في The Fool، نحب شراء الشركات عالية الجودة عندما تتعرض أسهمها لضربة وتبدو فجأة رخيصة. وأنا كذلك. لكن لم يكن لدي المال وضيعت الفرصة. هل يجب أن أمسكها اليوم؟
وصلت أسهم الشبكة الوطنية إلى القاع عند 838.4 نقطة في 29 مايو. لقد قفزوا منذ ذلك الحين بنسبة 11.2٪ إلى 932.44 نقطة اليوم. وعلى مدار عام واحد، انخفضت بنسبة 1.54% فقط. يبدو الأمر وكأنني فاتني لحظتي.
تبدو الأسهم ذات قيمة جيدة إذا حكمنا من خلال نسبة السعر إلى الأرباح (P / E)، والتي تبلغ 11 مرة فقط من الأرباح. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة لعام 2025 هي في الواقع أعلى بمقدار 13.2 مرة، لذلك فأنا لست منبهرًا تمامًا.
إنها قصة مماثلة مع توزيعات الأرباح، حيث يكون العائد اللاحق بنسبة 6.11٪ أفضل مما أتوقعه عادة، ولكن العائد المتوقع لعام 2025 البالغ 5.03٪ أسوأ قليلاً.
الديون لا تزال مشكلة. تتوقع الأسواق أن يصل صافي الدين إلى 41.86 مليار جنيه إسترليني في عام 2025، ويرتفع إلى 48.76 مليار جنيه إسترليني في عام 2026. وكان الافتراض دائمًا هو أنه بسبب أرباحها المنظمة، تستطيع شركة National Grid تحمل الاقتراض أكثر من الشركات الأخرى.
لكن إيماني اهتز بسبب الأحداث الأخيرة. وهي مدينة بمبلغ ضخم، يعادل ضعف المبيعات السنوية المتوقعة لعام 2025 البالغة 20.11 مليار جنيه استرليني.
نعم، إن شركة National Grid هي شركة احتكارية، مع ما توفره من قوة التسعير. نعم، فهو يوفر رؤية رائعة للأرباح. ونعم، نحن في حاجة إليها لإبقاء الأضواء مضاءة، لذلك لن تذهب إلى أي مكان. ولكن هل يمكننا أن نثق في تلك الأرباح؟ انا غير مقتنع.
قدر هائل من الديون
وكانت عائداتها على الأسهم، والتي غالبا ما تكون دليلا للربحية، تتجه في الاتجاه الخاطئ. دعونا نرى ما تقوله الرسوم البيانية.
الرسم البياني بواسطة TradingView
على الجانب الإيجابي، يشير 13 محللًا يقدمون توقعات الأسعار لمدة عام واحد إلى أن الأسهم ستصل إلى 1104 بنس، بزيادة كبيرة قدرها 18٪ عن اليوم. ربما تكون الإيرادات قد تراجعت مؤخرًا، ولكن كما يظهر هذا الرسم البياني، فإن المسار طويل المدى إيجابي.
الرسم البياني بواسطة TradingView
ولكن هل تعلم ماذا، أنا لا أحب ذلك. ليس من المناسب الاستثمار في شركة تتحمل هذا القدر من الديون، وعليها أن تستثمر الكثير في البنية التحتية. ظل HS2 يلوح في الأفق بشكل كبير.
أراهن أن تحقيق أهداف صافي الصفر سيكلف أكثر مما نتصور. يمكنني الحصول على عوائد أعلى في أماكن أخرى على مؤشر FTSE 100، من الشركات التي لديها عائدات أقل بكثير. سأطاردهم بدلاً من ذلك.
[ad_2]
