عائد 9٪ + ولكن بانخفاض 8٪! هل حان الوقت بالنسبة لي لشراء المزيد من جوهرة FTSE 100 المخفية؟
مصدر الصورة: صور غيتي
مؤشر فوتسي 100 شركة التأمين مجموعة فينيكس القابضة (LSE: PHNX) رفعت مؤخرًا أرباحها السنوية إلى 52.65 بنسًا من 50.8 بنسًا لعام 2022. وهذا يعطي عائدًا على سعر السهم الحالي البالغ 5.50 جنيهًا إسترلينيًا بنسبة 9.6٪.
ويظل أحد الأسهم القليلة جدًا في المؤشر الرائد الذي يدفع عائدًا سنويًا يزيد عن 9٪. وبالمقارنة، يبلغ متوسط العائد الحالي لمؤشر FTSE 100 3.8%.
لذا، فإن استثمار 10000 جنيه إسترليني الآن في Phoenix Group سيجني 960 جنيهًا إسترلينيًا هذا العام من الأرباح. إذا ظل متوسط العائد على حاله على مدار 10 سنوات، فسأجني 9600 جنيه إسترليني لإضافتها إلى استثماري البالغ 10000 جنيه إسترليني.
ومع ذلك، إذا قمت بإعادة استثمار هذه الأرباح مرة أخرى في السهم، فيمكنني الحصول على مبلغ إضافي قدره 16.017 جنيهًا إسترلينيًا بدلاً من ذلك! سيعطيني هذا إجمالي 26.017 جنيهًا إسترلينيًا، مما يدفع لي 2.373 جنيهًا إسترلينيًا سنويًا على شكل أرباح، أو 198 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا.
على مدى 30 عامًا بمتوسط عائد 9.6%، من المحتمل أن أحصل على 176.113 جنيهًا إسترلينيًا، مما يدفع لي 16.060 جنيهًا إسترلينيًا سنويًا، أو 1.338 جنيهًا إسترلينيًا في الشهر!
هل العائد المرتفع مستدام؟
في عام 2023، قامت مجموعة Phoenix Group ببناء كومة نقدية تزيد عن 2 مليار جنيه إسترليني، وهو ما يتجاوز هدفها الذي تمت ترقيته بالفعل وهو 1.8 مليار جنيه إسترليني. بلغ توليد النقد طويل الأجل للأعمال الجديدة ما يزيد قليلاً عن 1.5 مليار جنيه إسترليني، مما حقق هدفه لعام 2025 قبل عامين.
وهذا من شأنه أن يسمح لها بالاستمرار في دفع أرباح عالية في السنوات المقبلة. ويجب أن يكون أيضًا محركًا رئيسيًا لاستمرار النمو المرتفع.
شهد العام الماضي نمو أعمال المعاشات التقاعدية والادخار بنسبة 27٪ مقارنة بعام 2022، وقفز صافي تدفقات الأعمال الجديدة بنسبة 72٪ إلى 6.7 مليار جنيه إسترليني.
وتتوقع الشركة الآن أن يرتفع توليد النقد التشغيلي بنحو 25٪ إلى 1.4 مليار جنيه إسترليني في عام 2026. كما أنها تستهدف تحقيق أرباح تشغيلية معدلة وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية بقيمة 900 مليون جنيه إسترليني بحلول ذلك العام.
تشير توقعات المحللين إلى نمو الأرباح بنسبة 41٪ سنويًا حتى نهاية عام 2026. ومن المتوقع أيضًا أن تزيد ربحية السهم بنسبة 54٪ سنويًا حتى تلك النقطة.
أحد المخاطر التي تواجه مجموعة فينيكس هو الأزمة المالية العالمية الجديدة. والسبب الآخر هو تدهور التحسن الكبير الأخير في استراتيجيات التحوط الخاصة بوضع رأس المال. ومع ذلك، فقد تم تخفيف كلاهما إلى حد ما من خلال صندوق الحرب النقدية الضخم واستمرار نموه المرتفع، من وجهة نظري.
أسهم بأقل من قيمتها؟
على الرغم من الارتفاع الأخير في السعر بعد نتائجه القوية لعام 2023، لا يزال السهم منخفضًا بنسبة 8٪ عن أعلى مستوى له في 12 شهرًا.
أعتقد أنها تبدو الآن أقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بأقرانها. وهذا يعني بالنسبة لي أن هناك فرصة أقل لمحو مكاسب أرباحي بسبب خسائر أسعار الأسهم، وليس أنه يمكن ضمان ذلك.
على وجه التحديد، يتم تداول Phoenix Group عند 1.8 فقط على مقياس السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) الرئيسي لقيمة السهم. ويقارن هذا بمتوسط مجموعة النظراء البالغ 3.7.
وفيما يتعلق بتقييم السعر إلى المبيعات (P/S) الذي لا يقل أهمية، يبدو أيضًا أنه مقيم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بمنافسيه. يتم تداوله عند 0.3 فقط – وهو الأدنى في مجموعته المماثلة، حيث يبلغ متوسط تقييمه 1.6.
هل سأشتري المزيد؟
سأقوم بشراء المزيد من أسهم Phoenix Group قريبًا جدًا للأسباب الثلاثة الرئيسية التي تم تحليلها بالتفصيل أعلاه.
ولكن للتكرار، يبدو لي أن العائد المرتفع للغاية سيستمر، مما يولد دخلاً سلبيًا كبيرًا في السنوات القادمة.
بالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن العمل يظهر كل العلامات على استمرار النمو بشكل أقوى. وعلى الرغم من الارتفاع الأخير في الأسعار، يبدو أن السهم لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية.
