عند التداول عند أعلى مستوياته على الإطلاق، هل هناك أي قيمة متبقية في سعر سهم شل؟

صدَفَةيتم تداول سعر سهم (LSE: SHEL) حول أعلى مستوياته على الإطلاق بأكثر من 29 جنيهًا إسترلينيًا.

بالنسبة لبعض المستثمرين، قد يشير هذا الارتفاع إلى أنه يجب عليهم الانضمام إلى العربة وشراء السهم. بالنسبة للآخرين، قد يشير ذلك إلى أنه يجب عليهم تجنب الأسهم لأنها أغلى بكثير مما كانت عليه.

من وجهة نظري، لم يكن أي من ردود الفعل صحيحاً، والسؤال الوحيد الذي يستحق طرحه هو: هل ما زالت هناك قيمة لشركة شل؟

هل أزال ارتفاع الأسعار كل القيمة؟

هناك مخاطر في الشركة بالطبع، كما هو الحال مع جميع الأسهم. أحدهما هو تحقيق التوازن الأمثل في استراتيجية تحول الطاقة. إن الإفراط في التنقيب عن النفط والغاز قد يؤدي إلى ضغوط حكومية لخفض الإنتاج. القليل جدًا قد يعني خسارة الإيرادات في سوق النفط والغاز القوي حاليًا.

وهناك خطر آخر يتمثل في أن هذه الأسواق تشهد انعكاسًا مفاجئًا، بسبب التغير في مزيج العرض والطلب الصعودي الحالي.

ومع ذلك، في كل من إجراءات تقييم الأسهم الرئيسية التي أعتقد أنها مفيدة للغاية، لا تزال أسهم شل تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

بالنسبة لنسبة السعر إلى الأرباح (P / E)، يتم تداولها حاليًا عند 13.1. وهذا هو الأدنى بين مجموعة أقرانها، حيث يبلغ متوسطه 14.8. لذلك، يبدو أقل من قيمته الحقيقية في هذا القياس.

وينطبق الشيء نفسه على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) التي يتم تداولها عند 1.3. وهذا مرة أخرى هو الأدنى بين نظيراتها، حيث يبلغ متوسطه 2.9.

كما أنها مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة لنسبة السعر إلى المبيعات (P / S). يعتبر مضاعف الربحية (P/S) الذي يبلغ 0.8 فقط هو الأدنى على الإطلاق مقابل متوسط ​​مجموعة أقران يبلغ 2.4.

أداء الأعمال بقوة

هذه التقييمات المنخفضة لا تبدو مدعومة بالنسبة لي بأداء الشركة أيضًا.

كشفت نتائج الربع الأول التي صدرت في 2 مايو عن أرباح معدلة قدرها 7.7 مليار دولار. وكان هذا أعلى بكثير من توقعات المحللين المتفق عليها البالغة 6.46 مليار دولار وتجاوز 7.3 مليار دولار في الربع السابق.

كما زاد تدفقها النقدي خلال الربع الرابع بنسبة 6% ليصل إلى 13.3 مليار دولار، مما يوفر محركًا إضافيًا للنمو.

كما تمكنت من خفض صافي ديونها إلى 40.5 مليار دولار من 43.5 مليار دولار. لكن نسبة ديونها كانت منخفضة للغاية على أي حال، حيث بلغ إجمالي حقوق المساهمين 188 مليار دولار مقابل إجمالي دين قدره 53 مليار دولار فقط.

كل هذا يعني أنها كانت قادرة على زيادة أرباحها المؤقتة إلى 34.4 سنتًا (28 بنسًا) للسهم من 28.75 سنتًا السابقة.

إذا طبقنا هذه الزيادة بنسبة 19.7% على إجمالي دفعات عام 2023 البالغة 1.2935 دولارًا أمريكيًا، فستكون أرباح عام 2024 هي 1.5483 دولارًا أمريكيًا. على سعر السهم الحالي البالغ 29.43 جنيه إسترليني، فإن هذا من شأنه أن يعطي عائدًا قدره 5.3٪. وهذا يقارن بشكل إيجابي للغاية مع المتوسط مؤشر فوتسي 100 العائد 3.8% حاليا

والمكافأة الإضافية للمساهمين هي إعادة شراء أخرى بقيمة 3.5 مليار دولار من الأسهم على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة. وتميل هذه إلى أن تكون داعمة لارتفاع أسعار الأسهم.

هل سأشتري السهم؟

لدي بالفعل حصة كبيرة في شركة شل، وقد اشتريتها بسعر أقل بكثير من الآن، لذا سألتزم بذلك.

إذا لم يكن لدي، كنت سأشتري السهم اليوم، على الرغم من ارتفاع سعره.

تُظهر مقاييسي الرئيسية الثلاثة لقيمة الأسهم أن التقليل من قيمة الأسهم مقارنة بأقرانها لا يزال قائماً. وأعتقد أيضًا أن توزيعات الأرباح تعود إلى منطقة صحية للغاية، مدعومة بآفاق الأعمال القوية.