فهل يوفر المناخ الاقتصادي اليوم فرصة لا تتكرر إلا مرة واحدة كل عشر سنوات للاستفادة من أسهم النمو؟

أعتقد أن هناك فوائد كبيرة من الاستثمار في أسهم النمو البريطانية المقومة بأقل من قيمتها في الوقت الحالي. تكمن الحيلة في تحديد تلك الجواهر النادرة: الأسهم المقومة بأقل من قيمتها ذات إمكانات النمو الواعدة. لذلك، أتحقق من مقاييس معينة مثل السعر إلى الأرباح (P / E) إلى نسبة النمو (PEG) وتقديرات التدفق النقدي المستقبلي.

أعتقد أنني وجدت اثنين من الأسهم البريطانية الأقل شهرة والتي تعتبر أمثلة مثالية. يتم تداولها حاليًا بأقل بكثير من قيمتها العادلة المقدرة، ويبدو أنها مستعدة للنمو.

ستاندرد تشارترد

بقيمة سوقية تبلغ 20 مليار جنيه استرليني ستاندرد تشارترد (LSE: STAN) هو خامس أكبر بنك في العالم مؤشر فوتسي 100. ومع ذلك، لن تجده في الشارع الرئيسي. ويقدم البنك خدماته بشكل رئيسي في الأسواق الآسيوية، مع العمليات الأساسية في سنغافورة وهونج كونج ودبي. ولكن في حين أنها تستفيد من إمكانات النمو في العديد من الأسواق الناشئة، فإنها تواجه أيضاً خطر عدم الاستقرار السياسي في هذه المناطق.

تبلغ نسبة السعر إلى الربحية 8.1، وهي أعلى بقليل من متوسط ​​الصناعة ولكنها لا تزال جيدة. وتشير تقديرات التدفق النقدي المستقبلي إلى أن الأسهم قد تكون مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 65٪. مع نسبة سعر إلى ربحية أقل تبلغ 7.3 للبنك المنافس إتش إس بي سي يبدو وكأنه قيمة أفضل. لكن نسبة السعر الثابت تحكي قصة مختلفة: مع توقع انخفاض الأرباح، فإن نسبة السعر الثابت لدى بنك HSBC سلبية في حين تبلغ نسبة السعر القياسي لدى بنك ستاندرد 0.7.

وبعد النتائج الإيجابية للربع الأول من عام 2024، من المتوقع الآن أن تنمو الإيرادات بنسبة 14% سنويًا. وهذا أسرع بكثير من متوسط ​​الصناعة البالغ 3.9٪. متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا وهو 9.34 جنيه إسترليني أعلى بنسبة 22٪ من السعر الحالي (على الرغم من أن الاتفاق بين المحللين منخفض). منذ أن وصل إلى أدنى مستوى له في فترة ما بعد كوفيد عند 336 بنسًا، فقد ارتفع بنسبة 126٪ – وبالصدفة عائد سنوي بنسبة 22٪.

لذلك يبدو هذا هدفًا واقعيًا بالنسبة لي.

ومع ذلك، إذا كانت التوقعات خاطئة وكان الركود قادمًا، فقد يتراجع بنك ستاندرد تشارترد. لا تزال هذه مخاطرة كبيرة ولكنني على استعداد لتحملها. كجزء من عملية إعادة التوازن في شهر سبتمبر، أخطط لبيع بعض أسهمي في بنك HSBC وشراء بنك ستاندرد تشارترد بدلاً من ذلك.

مجموعة بنك TBC

1.7 مليار جنيه استرليني مجموعة بنك TBC (LSE: TBCG) هي شركة أصغر بكثير من Standard، وتقدم خدمات في جورجيا وأوزبكستان وأذربيجان. ارتفاعًا من 8.20 جنيهًا إسترلينيًا قبل أربع سنوات، قد لا تبدو الأسهم البالغة 29.60 جنيهًا إسترلينيًا رخيصة، لكنني أعتقد أنه لا يزال أمامها مجال للنمو.

انخفض السعر في وقت سابق من هذا العام بعد أن قدمت الحكومة الجورجية مشروع قانون “العملاء الأجانب” الذي يعتقد الكثيرون أنه يهدف إلى قمع المعارضة الحكومية. وأثارت الاحتجاجات التي تلت ذلك مخاوف بشأن استقرار البلاد في المستقبل.

ومع ذلك، فإن المجموعة القوية من نتائج الربع الثاني التي صدرت في وقت سابق من هذا الشهر أعادت الأمور إلى مسارها الصحيح. وارتفعت الإيرادات والدخل بنسبة 17% و12% على التوالي، مع انخفاض طفيف في هوامش الربح بنسبة 2% بسبب ارتفاع النفقات. ومن المتوقع الآن أن تنمو الإيرادات بنسبة 19٪ سنويًا.

بالإضافة إلى إمكانات نموها، تدفع TBCG أرباحًا موثوقة بعائد يبلغ 6.8٪. وهذا قد يجعله خيارًا رائعًا للمستثمرين ذوي القيمة الذين يتطلعون إلى تعزيز دخلهم السلبي. ومع ذلك، بدون سجل حافل، من الصعب قياس مدى موثوقية المدفوعات.

يشكل الوضع السياسي المستمر خطرًا كبيرًا على السهم، ولهذا السبب ترددت في الشراء من قبل. لكن النتائج الأخيرة أعطتني الثقة في أداء البنك. لا أريد تفويت فرصة أخرى، لذا أخطط لشراء الأسهم بمجرد تحرير بعض رأس المال.