قد ترتفع أسهم FTSE هذه في عام 2024 إذا تم تخفيض أسعار الفائدة!

تمتعت أسهم FTSE بارتفاع جيد هذا العام، مع مؤشر فوتسي 100 يصل بأرقام مزدوجة و مؤشر فوتسي 250 تتابع عن كثب. في حين أن هناك الكثير من العوامل المؤثرة، يبدو أن التوقع المتزايد لخفض سعر الفائدة هو أحد أهم العوامل في الوقت الحالي. وعلى أية حال، فإن معدل التضخم يحوم الآن عند 2.3%، أي أقل بقليل من هدف بنك إنجلترا البالغ 2%.

ومع ذلك، على الرغم من هذا الزخم التصاعدي، لا يزال هناك الكثير من الشركات المستعدة للازدهار بمجرد تحقيق تخفيضات أسعار الفائدة. وينطبق هذا بشكل خاص على قطاع العقارات، حيث تميل العديد من هذه الأسهم إلى اتباع صافي قيمة أصول الشركة الأساسية.

لذلك دعونا نستكشف بعض الأسهم العقارية التي يمكن أن ترتفع بمجرد أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في الظهور.

يستمر الطلب على المستودعات في الارتفاع

على الرغم من التباطؤ في الإنفاق على التجارة الإلكترونية خلال السنوات القليلة الماضية، ظل الطلب على مستودعات تلبية الطلبات قويًا. مع نقص المعروض من المرافق اللوجستية ذات المواقع الرئيسية، تفضل الشركات ملكية لندنمترية (LSE:LMP) لم تواجه صعوبة كبيرة في جذب المستأجرين والاحتفاظ بهم.

وقد نجحت شركة Londonmetric، على وجه الخصوص، في الحفاظ على أرباحها بل ووسعتها على الرغم من الآثار السلبية لارتفاع أسعار الفائدة على ديونها. بعد كل شيء، شراء وصيانة العقارات التجارية ليست رخيصة. ومع وجود قروض تزيد قيمتها عن مليار جنيه إسترليني في دفاترها، فإن خفض أسعار الفائدة سيكون بمثابة أخبار رائعة للمساهمين. بل وأكثر من ذلك بالنظر إلى الارتفاع اللاحق لأسعار العقارات.

سهم FTSE الآخر المثير للاهتمام الذي أواصل الاحتفاظ به في محفظتي هو Warehouse REIT (LSE:WHR). لم تكن الشركة جيدة مثل Londonmetric حيث أثبت حجمها الأصغر أنه يمثل عيبًا كبيرًا.

ومع تراكم الرافعة المالية الملحوظ، أجبرت أسعار الفائدة المرتفعة الإدارة على بيع بعض ممتلكاتها لدعم الميزانية العمومية. وقد أدى ذلك لاحقًا إلى انخفاض صافي إيرادات الإيجار على الرغم من التمتع بمعدلات وظيفية أعلى. وبالتالي، توقف نمو توزيعات الأرباح مع عدم توقع بعض المحللين زيادة أخرى حتى عام 2026.

على الرغم من أنها محبطة، إلا أنها حالة أخرى حيث سيكون تخفيض أسعار الفائدة حافزًا قويًا لتحفيز النمو الجديد. ويمنح ارتفاع أسعار العقارات الشركة المزيد من القوة التفاوضية عند التخلص من العقارات ذات الأداء الضعيف، فضلا عن خفض تكلفة خدمة الديون. وكلاهما يمكن أن يمهد الطريق لدخل أعلى للمساهمين، قبل إجماع المحللين الحالي.

يرجى ملاحظة أن المعاملة الضريبية تعتمد على الظروف الفردية لكل عميل وقد تخضع للتغيير في المستقبل. يتم توفير المحتوى الموجود في هذه المقالة لأغراض المعلومات فقط. وليس المقصود منها أن تكون، ولا تشكل، أي شكل من أشكال المشورة الضريبية.

لنكن واقعيين

شخصيًا، واستنادًا إلى الاتجاهات الحالية في الاقتصاد، أنا واثق من أنه قد يتم خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2024. وربما يكون هناك تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في التحرك في الاتجاه الصحيح.

ومع ذلك، سيحدد الوقت ما إذا كان هذا سيحدث كما هو متوقع. ففي نهاية المطاف، يبدو أن التضخم في أميركا بدأ يعود. وإذا حدث نفس الشيء هنا، فمن الممكن أن يكون تخفيض أسعار الفائدة بعيدًا بعض الوقت. وحتى لو تحققت، فمن المرجح أن تظل المعدلات مرتفعة نسبيًا مقارنة بالعقد الماضي الذي اقترب من الصفر.

بمعنى آخر، لا أعتقد أنه من المعقول افتراض أن الأمور ستعود ببساطة إلى مستويات ما قبل الوباء. وينبغي للمستثمرين أن يكونوا على اطلاع على أي تقييمات محتملة قد تنشأ بمجرد أن تبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض.

ومع ذلك، وبالنظر إلى أسعار Londonmetric وWarehouse REIT اليوم، تبدو هذه الأسهم رخيصة نسبيًا. وفي حين أن هذا الأخير يحمل بلا شك المزيد من المخاطر، فإنه يمكن أن يحمل أيضا عائدا محتملا أكبر.