لا يزال مؤشر FTSE 100 يبدو رخيصًا بالنسبة لي. لكن لا تأخذ كلامي على محمل الجد!
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
على الرغم من وصوله إلى مستوى قياسي في 7 مايو، أعتقد أن مؤشر فوتسي 100 لا تزال مقومة بأقل من قيمتها. وأعتقد أن هذا ما تؤكده مقارنة الأسهم البريطانية مع تلك الموجودة في أوروبا وأمريكا الشمالية.
ال إم إس سي آي المملكة المتحدة يحتوي المؤشر بشكل أساسي على شركات Footsie و- باستخدام ثلاثة مقاييس تقييم مشتركة – يشير إلى أنها رخيصة مقارنة بنظيراتها الدولية (انظر الجدول).
وفي رأيي، يمكن العثور على المزيد من الأدلة على القيمة الممتازة التي تقدمها الأسهم البريطانية حاليًا في الأساليب الأخيرة لشراء بعض أكبر الشركات المدرجة في البلاد.
على الرغم من أن هناك العديد من الأسباب التي قد تجعل شركة ما ترغب في شراء شركة أخرى – النمو، والوصول إلى أسواق جديدة وتوفير التكاليف من خلال وفورات الحجم – إلا أن أيا منها ليس منطقيا من الناحية التجارية إذا كان الهدف مكلفا.
ولذلك، فإن المحرك الأساسي لأي صفقة هو حصول المشتري على ما يريد بسعر معقول. ويبدو أن التقييمات الجذابة هي السبب الرئيسي وراء بعض أنشطة الاستحواذ الأخيرة.
معركة العمالقة
بي اتش بي يسعى للشراء الأنجلو أمريكان (LSE:AAL) لأنها تريد السيطرة على مناجم النحاس في تشيلي وبيرو. لكن شركة التعدين العملاقة المدرجة على مؤشر FTSE 100 رفضت ثلاثة عروض من منافستها الأسترالية الأكبر.
الصفقة المقترحة معقدة وتتطلب التخلص من أعمال البلاتين وخام الحديد التابعة لشركة أنجلو أمريكان. وحذر مجلس الإدارة من أن العملية برمتها من المرجح أن تستغرق 18 شهرًا ويقول ذلك “ينطوي على مخاطر كبيرة في التنفيذ والإكمال تتعلق بكل من القيمة والوقت”.
ووفقا لشركة BHP، فإن “العرض الأخير“تقيم الشركة بسعر 31.11 جنيهًا إسترلينيًا للسهم. يعتبر مجلس إدارة Anglo American أكثر إبداعًا قائلاً إنه يساوي 29.34 جنيهًا إسترلينيًا “فقط”. ومع ذلك، يعتمد هذا على سعر سهم الشركة قبل تقديم العرض الأول.
ولا يبدو أن المستثمرين يصدقون أياً من الرقمين. أغلقت أسهمها في 24 مايو عند 26.15 جنيهًا إسترلينيًا.
كمساهم، لدي مصلحة خاصة.
لقد اشتريت أسهمًا في شركة Anglo American وأنا أدرك تمامًا المخاطر المرتبطة بالاستثمار في أسهم التعدين.
أسعار السلع الأساسية المتقلبة، والأرباح غير المؤكدة وعدم الاستقرار السياسي ليست سوى ثلاثة من المخاطر التي تعني أن المستثمرين غالبا ما يتجنبون هذا القطاع. والمستثمرون الأخلاقيون لن يمسوا الصناعة بصندل.
لكن الشركة تمتلك احتياطيات هائلة من المعادن الثمينة، وخاصة النحاس. هذه السلعة ضرورية إذا أراد العالم أن ينتقل بنجاح إلى صافي الصفر.
وأعتقد أن نهج الاستحواذ على شركة BHP يدعم وجهة نظري بأن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية، مثل الأسهم الأخرى في مؤشر FTSE 100.
توحيد الصناعة
في أبريل، دي إس سميث، شركة التعبئة والتغليف، وافقت على صفقة مع شركة الورق الدولية وتقدر قيمتها بـ 5.8 مليار جنيه استرليني. وهذا يزيد بنسبة 30٪ عن القيمة السوقية قبل نشر تفاصيل النهج. وقد ساعد في التقييم موندي بدء حرب مزايدة من خلال إطلاق محاولتها الخاصة للاستحواذ على الشركة.
وفي الشهر نفسه، تم تحويل شركة الأمن السيبراني، Darktrace، إلى شركة خاصة بقيمة 4.3 مليار جنيه إسترليني. وكان ذلك أعلى بنسبة 44٪ من متوسط تقييم سوق الأوراق المالية للشركة في الأشهر الثلاثة السابقة للصفقة.
في فبراير، تطورات بارات أعلن عن خطط للشراء إعادة ترتيب، وهي شركة بناء منازل زميلة، بعلاوة قدرها 27٪ على التقييم المسبق للإعلان. ويتم حاليًا التحقيق في الصفقة من قبل هيئة المنافسة في المملكة المتحدة.
ومع ذلك، على الرغم من أن نشاط الاستحواذ مثير للاهتمام، إلا أنه يمكن أن يكون مصدر إلهاء. أحاول تجاهل التكهنات حول الصفقات المحتملة. وبدلاً من ذلك، أشتري ما أعتبره أسهمًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وأحتفظ بها على المدى الطويل.
[ad_2]
