لماذا يتلاشى الدافع المالي على الرغم من العجز “غير المستدام”؟ يناقش بنك أوف أمريكا بواسطة Investing.com
وفي مذكرة صدرت في وقت سابق من الأسبوع، اكتشف الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا سبب تلاشي الدافع المالي على الرغم من العجز الكبير المستمر.
أشارت أحدث مجلة اقتصادية أسبوعية أمريكية للبنك إلى أن التباطؤ في الاستثمار الخاص والعام في الربع الأول من عام 2024 يشير إلى أن الدعم المالي الكبير الذي تحقق في العام الماضي آخذ في التضاؤل الآن.
وقال الاقتصاديون في مذكرة: “لم نتفاجأ بهذا التطور، حيث كنا نقول إن الدافع المالي من المرجح أن يتحول إلى الحياد تقريبًا هذا العام”.
والسؤال الشائع الذي يثيره العملاء هو لماذا لا تستمر السياسة المالية في دعم النمو الاقتصادي، في ظل العجز “غير المستدام”. وفي محاولات لمعالجة هذه المخاوف، يوضح بنك أوف أمريكا أن “مستوى الناتج المحلي الإجمالي يرتبط بحجم العجز، ولكن النمو في الناتج المحلي الإجمالي يعتمد على التغير في العجز نسبة إلى العام السابق”.
وأضاف الاقتصاديون: “نعتقد أن الالتباس ينشأ لأنه من المفهوم على نطاق واسع أن العجز هو متغير تدفق، لكن الناتج المحلي الإجمالي يخطئ في بعض الأحيان على أنه مخزون، في حين أنه في الواقع تدفق أيضًا”.
ويوضحون كذلك أن العجز الكبير لا يترجم بالضرورة إلى توسع اقتصادي مستمر. وفي العادة، يؤدي التوسع المالي الكبير إلى ارتفاع مستوى الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك، إذا ظل العجز مستقرا أو تقلص قليلا بعد ذلك، فإن تأثير السياسة المالية على نمو الناتج المحلي الإجمالي (الدافع المالي) يمكن أن يتحول من إيجابي قوي إلى ثابت أو حتى سلبي.
وأوضح فريق بنك أوف أمريكا، نقلاً عن تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول، أن المسار المالي الحالي قد يكون “غير مستدام”، لكن هذا لا يعني أن السياسة المالية تظل توسعية.
لتوضيح هذه النقطة، يشير بنك أوف أمريكا إلى نسبة العجز الأولي إلى الناتج المحلي الإجمالي، والتي تقل حاليا بمقدار ثمانية أعشار عن نفس الفترة من العام الماضي، “مما يشير إلى أن السياسة المالية الفيدرالية تشكل عبئا على النمو على الرغم من ارتفاع مستويات العجز”، كما يقول البنك. قال.
