ما الذي يحدث مع أسهم تسلا؟

صانع سيارات تسلا (NASDAQ: TSLA) معروفة بالتسارع السريع لمركباتها. لقد تقدم سهم Tesla للأمام أيضًا، حيث ارتفع بشكل لا يصدق 890% على مدى السنوات الخمس الماضية.

في الآونة الأخيرة، على الرغم من ذلك، فقد انخفض. وحتى الآن في عام 2024، انخفضت الأسهم بنسبة 29٪.

إليكم ما أعتقد أنه يحدث – وما يعنيه بالنسبة لنهجتي في امتلاك الأسهم.

سوق صعب، مشغل مثبت

لقد كانت تسلا واحدة من قصص النجاح المبكرة في سوق السيارات الكهربائية المزدهر. لديها الكثير مما تحتاجه: علامة تجارية قوية، وقاعدة عملاء مثبتة، وتكنولوجيا خاصة، وشبكة توزيع كبيرة.

ولكن على الرغم من كونها شركة مصنعة ومسوقة للسيارات، إلا أن المنافسة لم تقف ساكنة.

تقوم الكثير من الشركات الآن بتصنيع وبيع السيارات الكهربائية، من منافسين خالصين مثل نيو لمصنعي السيارات في المدرسة القديمة مثل جنرال موتورز. وقد أدى ذلك إلى بيئة تسعير أكثر صعوبة لشركات مثل تيسلا، حيث يحاول بعض المنافسين جذب العملاء من خلال تقديم أسعار منخفضة.

هناك تحديات أخرى في السوق أثرت على أسهم Tesla، بدءًا من المنافسة المتزايدة على توريد المكونات إلى الصعوبات اللوجستية الناجمة عن تعطل سلسلة التوريد.

لدى الشركة تحدياتها الخاصة والمحددة أيضًا. وهي تتضمن نزاعاً حول رواتب المسؤولين التنفيذيين، الأمر الذي استهلك وقت الإدارة الذي كان من الممكن استخدامه في الأعمال الأساسية.

مستقبل مشرق في المستقبل

على الرغم من هذه المخاوف – والمخاطر التي قد تشكلها على الأرباح – أعتقد أن المستقبل لا يزال يبدو واعدا بالنسبة لشركة تسلا.

عملها يدور حول أكثر من مجرد المركبات. أعتقد أنها يمكن أن تستفيد من الفرص المستمرة في مجالات مثل تخزين الطاقة على نطاق واسع، على سبيل المثال.

شهدت أعمال المركبات الأساسية ارتفاعًا كبيرًا في الحجم في السنوات الأخيرة. ومن الممكن أن تساعد قاعدة التصنيع المتوسعة الشركة على بيع المزيد والمزيد من السيارات في السنوات القادمة. وكانت عمليات تسليم المركبات في العام الماضي أعلى بنسبة 38٪ عما كانت عليه في العام السابق.

ومن ناحية أخرى، تعكس المنافسة المتزايدة حقيقة مفادها أن الطلب على السيارات الكهربائية ينمو بقوة. أتوقع أن يستمر هذا النمط، وهو ما أعتبره خبرًا جيدًا لشركة راسخة مثل تيسلا.

مبالغ فيها – أو مقومة بأقل من قيمتها؟

في حين أن بعض منافسيها يواصلون نزيف الحبر الأحمر، فإن شركة تسلا تحقق أرباحًا ثابتة.

وفي العام الماضي، بلغ صافي دخلها حوالي 15 مليار دولار. وهذا يعني أن أسهم Tesla يتم تداولها حاليًا بمعدل سعر إلى أرباح (P / E) يبلغ حوالي 40.

وهذا أقل مما كان عليه في العديد من النقاط في السنوات الأخيرة. ولكن هل هي رخيصة؟

أود أن أقول لا. بعد كل شيء، هناك العديد من المخاطر التي يمكن أن تضر بالأرباح، وقد لا تعكس نسبة السعر إلى الربحية البالغة 40 هذه المخاطر بشكل كامل، من وجهة نظري.

ومرة أخرى، قد يؤدي نمو الشركة إلى ارتفاع الأرباح. وبالتالي فإن نسبة السعر إلى الربحية المحتملة قد تكون أقل بكثير من 40.

في حين أن القيمة المعروضة ليست جذابة بما فيه الكفاية حتى الآن بالنسبة لي لإضافة تسلا إلى محفظتي، إلا أنها تقترب مما كانت عليه منذ فترة.

في الواقع، أنا أراقب تقييم سهم Tesla والأداء المالي للشركة. إذا استمرت الأمور في التحسن، فقد أعيد النظر في قراري بعدم شراء الأسهم.