ما هو البنك الأفضل للشراء الآن: أسهم Lloyds أم HSBC؟
مصدر الصورة: صور غيتي
لقد بعت مؤخرا بلدي لويدز (LSE: LLOY) واستخدمت جزءًا من العائدات للشراء إتش إس بي سي (LSE:HSBA) الأسهم.
كان هناك أربعة أسباب رئيسية لذلك، ومع حلول نهاية الربع الثاني، قمت بالتحقق من كيفية تكديسها الآن.
فرق كبير في مخاطر تقلب الأسعار
يتم تداول لويدز بشكل يشبه إلى حد كبير “حصة بنس واحدة” حسب رغبتي. بالمعنى الدقيق للكلمة، فهي ليست واحدة، لأنه على الرغم من أن سعرها أقل من جنيه إسترليني واحد، إلا أن قيمتها السوقية ضخمة.
ومع ذلك، بسعر 55 بنسًا فقط للسهم، يمثل كل قرش يتحركه ما يقرب من 2٪ من قيمته.
على النقيض من ذلك تمامًا، يتم تداول سهم HSBC بسعر 6.83 جنيهًا إسترلينيًا للسهم حاليًا، لذا فإن كل حركة قرش تمثل 0.1٪ فقط من قيمته.
وهذا يعد فوزًا في فئة واحدة بالنسبة لبنك HSBC، من وجهة نظري.
فجوة التقييم الرئيسية
يصبح هذا أكثر أهمية في سياق مقدار القيمة المتبقية في أسهم كل منهما. وكلما اقتربت من قيمتها العادلة، زادت فرصة حدوث انعكاس كبير في الأسعار.
يتم تداول Lloyds حاليًا على أساس قياس تقييم السهم الرئيسي للسعر إلى الأرباح (P/E) عند 7.4. وهذا مبالغ فيه مقارنة بمتوسط مجموعة النظراء في المملكة المتحدة البالغ 7.1
يتم تداول أسهم HSBC عند المتوسط تمامًا، لذا يبدو أن قيمته إلى حد ما وفقًا لهذا المقياس.
ومع ذلك، فإن كلا السهمين مقومان بأقل من قيمتهما مقابل متوسط سعر السهم إلى الربحية البالغ 7.8 لمجموعة نظيراتها الأوروبية.
وباستخدام تحليل التدفق النقدي المخصوم، فإن أسهم لويدز مقومة بأقل من قيمتها الحالية بنسبة 14٪ بشكل عام. وعلى نفس الأساس، فإن أسهم HSBC مقومة بأقل من قيمتها بحوالي 54%.
وهذا يعني أن القيمة العادلة لأسهم Lloyds تبلغ 64 بنسًا، ولأسهم HSBC بقيمة 14.72 جنيهًا إسترلينيًا.
وهذا لا يضمن أن أيًا منهما سيحقق هذه المستويات. ومع ذلك، فهذا يؤكد لي أنه يمكن العثور على قيمة أكبر بكثير في أسهم HSBC.
أعتقد أنه فوز آخر على لويدز.
توقعات تجارية مماثلة
أحد المخاطر الرئيسية لكلا البنكين هو انخفاض صافي هوامش الفائدة (NIMs) مع انخفاض التضخم وأسعار الفائدة في المملكة المتحدة. NIM هو الفرق بين الفائدة التي يتلقاها البنك على القروض والمعدل الذي يدفعه مقابل الودائع.
هناك خطر إضافي يواجه لويدز وهو اتخاذ إجراء قانوني بسبب سوء بيع قروض السيارات من خلال عملية تأمين بلاك هورس.
وتشير توقعات المحللين إلى أن إيرادات لويدز ستنمو بنسبة 3.2% سنويًا حتى نهاية عام 2026. وخلال نفس الفترة، من المتوقع أن ترتفع إيرادات بنك HSBC بنسبة 3.5% سنويًا.
ولا يوجد فرق كاف للفصل بين الاثنين هنا، من وجهة نظري، لذلك تم رسم الفئة.
فرق كبير في توزيعات الأرباح
ويدر عائد لويدز حاليا 5%، وHSBC 7%. الفرق مع مرور الوقت في أرباح الأسهم من المعدلين هائل.
إن استثمار 10000 جنيه إسترليني في أسهم Lloyds ذات العائد 5٪ – مع إعادة استثمار الأرباح – سيحقق مبلغًا إضافيًا قدره 34677 جنيهًا إسترلينيًا بعد 30 عامًا.
وبنفس الشروط، سيمنحني بنك HSBC مبلغًا إضافيًا قدره 71.165 جنيهًا إسترلينيًا!
فوز كبير آخر لبنك HSBC، من وجهة نظري، حيث حقق ثلاثة من أصل أربعة، مع تعادل واحد.
وبالتالي، لو لم أكن قد قمت بالفعل ببيع أسهم لويدز واشتريت أسهم بنك إتش إس بي سي، لكنت قد فعلت ذلك الآن.
