مزاج الأعمال غير المستقر في اليابان وخفض الناتج المحلي الإجمالي يخيم على توقيت رفع بنك اليابان المركزي بواسطة رويترز

بقلم لايكا كيهارا

طوكيو (رويترز) – أظهر مسح أجراه البنك المركزي الياباني أن ثقة كبار المصنعين في اليابان بلغت أعلى مستوياتها منذ أكثر من عامين لكن معنويات قطاع الخدمات تدهورت بسبب ارتفاع التكاليف بسبب ضعف الين، مما يزيد من التوقعات الاقتصادية المتباينة.

كما أظهر التخفيض النادر غير المقرر لبيانات الناتج المحلي الإجمالي التاريخية لليابان أن الاقتصاد انكمش أكثر مما تم الإبلاغ عنه في الربع الأول، الأمر الذي من المرجح أن يجبر البنك المركزي على خفض توقعاته للنمو في وقت لاحق من هذا الشهر.

ويقول المحللون إن هذه النتائج، التي تأتي قبل اجتماع السياسة المقبل لبنك اليابان في 30 و31 يوليو، تعقد قراره بشأن موعد رفع أسعار الفائدة.

وقال تورو سوهيرو، كبير الاقتصاديين في دايوا سيكيوريتيز: “ربما يكون التحسن في معنويات الأعمال قد بلغ ذروته خاصة بالنسبة لغير المصنعين. هذه البيانات لا تساعد بالضرورة بنك اليابان على تبرير رفع سعر الفائدة مبكرًا”.

وأضاف: “لكن توقعات التضخم في الشركات ارتفعت بشكل طفيف، الأمر الذي من المرجح أن يبقي توقعات السوق على قيد الحياة لرفع أسعار الفائدة على المدى القريب”.

وأظهر مسح “تانكان” الذي أجراه بنك اليابان عن كثب يوم الاثنين أن مؤشر المعنويات الرئيسي لكبار المصنعين بلغ +13 في يونيو، مرتفعًا من +11 في مارس ويتجاوز قليلاً متوسط ​​توقعات السوق لقراءة +12.

وتعكس القراءة، التي كانت الأعلى منذ مارس 2022، انتعاشًا في إنتاج السيارات ونجاح الشركات المصنعة في تمرير ارتفاع تكاليف المواد الخام من خلال ارتفاع الأسعار.

وأظهر المسح أن شركات قطاع الخدمات كانت أقل تفاؤلا مما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر، حيث أدى ارتفاع تكاليف العمالة من سوق العمل الضيق إلى زيادة الألم الناجم عن الارتفاع المستمر في أسعار المواد الخام المستوردة، حسبما أظهر المسح.

وانخفض مؤشر يقيس معنويات الشركات غير الصناعية الكبرى إلى +33 في يونيو من +34 في مارس، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق ويزداد سوءًا للمرة الأولى منذ عامين.

وفي حين تتوقع الشركات المصنعة الكبرى أن تتحسن الظروف قليلاً قبل ثلاثة أشهر، فإن نظراءها في قطاع الخدمات يتوقعون أن تزداد الظروف سوءاً مع ارتفاع التكاليف مما يؤدي إلى ضغط الهوامش.

وأظهر تانكان أن توقعات التضخم في الشركات على المدى الطويل ارتفعت بشكل طفيف حيث توقعت الشركات أن يصل التضخم إلى 2.3% بعد ثلاث سنوات من الآن و2.2% بعد خمس سنوات.

بشكل منفصل، أظهرت مراجعة للبيانات التاريخية يوم الاثنين أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لليابان انكمش بنسبة 2.9٪ على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى مارس، بانخفاض عن تقدير سابق بانكماش بنسبة 1.8٪.

كما تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي للربعين الثالث والرابع من العام الماضي بالخفض. وقالت الحكومة إن التخفيض يعكس التصحيحات التي تم إجراؤها في بيانات أوامر البناء السابقة.

ومن المرجح أن تؤثر المراجعات على النمو الفصلي لبنك اليابان وتوقعات الأسعار المقرر انعقادها في اجتماع السياسة المقرر في الفترة من 30 إلى 31 يوليو.

أنهى بنك اليابان ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية وغيرها من بقايا التحفيز النقدي الجذري في مارس/آذار، حيث رأى أن تحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ أصبح في الأفق.

ويتوقع العديد من اللاعبين في السوق أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة مرة أخرى من مستوياتها الحالية القريبة من الصفر هذا العام، لكنهم ما زالوا منقسمين حول متى سيحدث ذلك.

قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة أكثر إذا كان هناك ما يكفي من الأدلة على أن التضخم الأساسي سيحقق بشكل دائم هدفه البالغ 2٪، كما يتوقع.

وبينما ظل التضخم أعلى من الهدف الذي حدده بنك اليابان لمدة عامين، إلا أن التعافي الاقتصادي الهش في اليابان يخيم على مسار رفع أسعار الفائدة.