مع ارتفاع بنسبة 11% اليوم، هل يمكن لسهم FTSE 250 هذا أن يحصل على السيارات أخيرًا؟
مصدر الصورة: أستون مارتن
بعد صدور نتائج نصف العام هذا الصباح (24 يوليو)، استون مارتن (LSE:AML) ارتفع سعر السهم بنسبة 11٪ في التعاملات المبكرة. لسوء الحظ، ال مؤشر فوتسي 250 لا يزال السهم منخفضًا بنسبة 52٪ خلال العام الماضي. لكن مثل هذه الأحداث يمكن أن تكون حافزًا للتحرك نحو الأعلى على المدى الطويل. هذا هو رأيي في أين نتجه من هنا.
النتائج المنسدلة
دعونا أولاً نتعرف على سبب ارتفاع السعر بعد النتائج. في ظاهر الأمر، قد لا يبدو الأمر مبررًا. شهدت الشركة انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 11٪ في النصف الأول من عام 2024 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. أدى هذا في النهاية إلى خسارة قبل الضريبة بقيمة 216.7 مليون جنيه إسترليني، وهو أعلى من الخسارة البالغة 142.2 مليون جنيه إسترليني في النصف الأول من عام 2023.
على الجانب الآخر، كانت الأرقام في الواقع أفضل مما توقعه المحللون. وعلى الرغم من أن الأمر قد يبدو غريبًا بعض الشيء، إلا أن حقيقة أن الخسارة لم تكن كبيرة كما كان متوقعًا قد تم اعتبارها علامة إيجابية على سعر السهم.
سيارات أقل بسعر أعلى
أحد الموضوعات الكبيرة التي لاحظتها مع أستون مارتن خلال العام الماضي هو الدفع نحو زيادة متوسط سعر البيع (ASP) للنماذج. على سبيل المثال، في النصف الأول، بلغ متوسط سعر البيع 274 ألف جنيه إسترليني، بزيادة 29٪ عن رقم النصف الأول من عام 2023 البالغ 212 ألف جنيه إسترليني.
ومع ذلك، انخفضت الإيرادات بنسبة 11%، كما ذكرت من قبل. لذلك، في حين أن الشركة تبيع السيارات بسعر أعلى (وهو ما يبدو جيدًا)، فإنها في النهاية تبيع عددًا أقل منها. الأسعار المرتفعة جيدة لهوامش الربح. ولكن إذا باعت نفس الحجم، فسترتفع الإيرادات بنسبة 29٪، نظرًا لارتفاع الأسعار.
وهذا يقلقني، حيث أن أستون مارتن لا تستطيع إخراج نفسها من الحفرة بمجرد رفع أسعار السيارات. بشكل أساسي، إذا لم يكن الطلب من العملاء موجودًا، فلن يحدث هذا فرقًا على المدى الطويل.
– تعزيز التسهيلات الائتمانية
تتمتع أستون مارتن بصورة علامة تجارية قوية جدًا وسمعة فاخرة. صحيح أنها تصنع مركبات عالية الجودة تؤدي أداءً جيدًا للغاية. ومع ذلك، فمن المؤكد أنها تحتاج خلال العامين المقبلين إلى التركيز على القدرة على الاستمرار في العمل.
نظرًا لأنها كانت تسجل خسائر لمدة عام كامل لبعض الوقت، فإنها تحتاج إلى التأكد من أن لديها تدفقًا نقديًا كافيًا للاستمرار. وتحقيقا لهذه الغاية، أشار التقرير نصف السنوي إلى ذلك “في وقت سابق من هذا العام، أكملنا بنجاح إعادة التمويل المخطط له، مما أدى إلى تأمين فترات خمس سنوات محسنة … وتعزيز السيولة لدينا”.
وهذا أمر مطمئن للمستثمرين، ومن المحتمل أن يكون سببًا آخر لقفز السهم اليوم. لقد زادت الديون منذ عام 2023، لذا فإن الوصول إلى القروض وتسهيلات الدين يجب أن يضمن عدم نفاد الأموال في أي وقت قريب.
لا يزال في السرعة الأولى
على الرغم من الارتفاع الذي شهده سعر السهم اليوم، إلا أنني لا أرى أي تغيير جوهري يجعلني متحمسًا بما يكفي لشراء السهم. وإلى أن تبدأ الخسائر في التقلص ويبدأ الطلب الحقيقي في التحسن، أعتقد أنه يمكنني العثور على فرص استثمار أفضل بكثير في أماكن أخرى.
