مع ارتفاع بنسبة 23% خلال أسبوع، يبدو سهم FTSE 250 رخيصًا بالنسبة لي

منذ أواخر عام 2021، زعمت مرارا وتكرارا أن أسهم المملكة المتحدة تبدو رخيصة للغاية، خاصة عند مقارنتها بنظيراتها الأجنبية. ونتيجة لذلك، قمت أنا وزوجتي ببناء محفظة عائلية جديدة مليئة بأقل من قيمتها الحقيقية مؤشر فوتسي 100 و مؤشر فوتسي 250 مخازن.

مؤشر فوتسي يتخبط

على الرغم من رخص سعره نسبيًا، إلا أن جهاز Footsie كان فاشلًا خلال العام الماضي. في الواقع، انخفض بنسبة 3٪ في الأشهر الـ 12 الماضية. إنها قصة مماثلة بالنسبة لمؤشر FTSE 250، الذي انخفض بنسبة 1.8% خلال عام واحد.

وفي الوقت نفسه، الولايات المتحدة ستاندرد آند بورز 500 وارتفع المؤشر الياباني بنسبة 28.1% خلال نفس الفترة توبيكس وقفز المؤشر بنسبة 32.5%. بالنسبة لي، هذا يجعل العديد من أسواق الأسهم الكبرى تبدو مبالغ فيها، في حين تضعف أسهم المملكة المتحدة في سلة الصفقات.

تشير نظرية الاستثمار إلى أن شراء الأصول منخفضة السعر عادة ما يؤدي إلى عوائد مستقبلية أعلى من شراء البدائل مرتفعة السعر. ولهذا السبب نستمر في شراء الأسهم البريطانية عالية الجودة والاحتفاظ بها على المدى الطويل.

جوهرة FTSE الخفية

على سبيل المثال، أحد الأسهم التي أتابعها عن كثب مؤخرًا هو آي تي ​​في (LSE: ITV). تأسست قناة ITV عام 1955، وهي قناة البث الأرضية التجارية الرائدة في المملكة المتحدة. ومع ذلك، فهي تنتج أيضًا محتوى لمنافذ الوسائط الأخرى في جميع أنحاء العالم وتدير خدمة ITVX، وهي خدمة بث سريعة النمو.

أكبر مشكلة تواجهها قناة ITV هي أن المعلنين يخفضون الإنفاق على التلفزيون الخطي. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا بضعف اقتصاد المملكة المتحدة، وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي، وارتفاع الإنفاق على الإعلانات عبر الإنترنت.

ونتيجة لذلك، تعرض سعر سهم هيئة البث لضربة قوية. عند أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، بلغ ذروته عند 89.88 نقطة في 9 مارس 2023، أي قبل عام تقريبًا. ثم انخفض إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 54.94 نقطة في 28 فبراير، قبل أسبوع واحد فقط.

في هذه المرحلة، رأيت أن هذا السهم مقوم بأقل من قيمته بشكل جنوني، لكن لم يكن لدي ما يكفي من النقود في متناول اليد لدعم حدسي. كم تمنيت لو اغتنمت هذه الفرصة.

في الوقت الذي أكتب فيه هذا المقال، انتعش سعر سهم ITV إلى 67.32 بنسًا، مما يقدر قيمة هذا العمل بمبلغ 2.7 مليار جنيه إسترليني. وهذا يمثل ارتفاعًا بنسبة الربع تقريبًا (+22.5٪) في غضون أسبوع. رائع.

المزيد من المكاسب في المستقبل؟

على الرغم من هذا الارتفاع المفاجئ في سعر سهمها، إلا أن ITV لا تزال تبدو مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة لي. يتم تداول أسهمها بمضاعفات متواضعة تبلغ 9.9 أضعاف الأرباح، مما يوفر عائد أرباح بنسبة 10.1٪.

ما يجذبني حقًا إلى هذا السهم الرخيص هو عائد أرباحه المذهل للسوق والذي يبلغ 7.4٪ سنويًا. وهذا يتجه إلى مضاعفة العائد النقدي السنوي لمؤشر FTSE 100 والذي يبلغ حوالي 4٪. ومع ذلك، يتم تغطية هذا العائد بأقل من 1.4 مرة من الأرباح – وهو هامش أمان ضئيل نسبيًا.

ومرة أخرى، فإن ITV غنية بالنقود ولديها ميزانية عمومية قوية، بعد أن باعت للتو حصتها في مشروع BritBox المشترك كشريك مشارك لهيئة الإذاعة البريطانية (BBC) مقابل عائدات صافية قدرها 235 مليون جنيه إسترليني نقدًا. لذلك، أتوقع عدم تخفيض أرباح المساهمين في 2024/2025.

باختصار، في حين أن سهم ITV كان رخيصًا للغاية قبل أسبوع، إلا أنه لا يزال يبدو صفقة رابحة الآن، على الرغم من الارتفاعات الحادة في سعر السهم. ومن ثم، فإننا سوف نتمسك بقوة بملكية مؤشر FTSE 250، حيث نجمع 7.4% نقدًا سنويًا بينما نأمل في المزيد من التعافي في أسعار الأسهم!