مع توزيع أرباح بنسبة 7%، هل يجب أن أراقب سعر سهم Aviva؟

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن الدخل، هناك أشياء قليلة تثير الاهتمام أكثر من عائد الأرباح الكبير. عملاق التأمين البريطاني أفيفا (LSE:AV.) يلفت الأنظار بالتأكيد من خلال توزيع أرباح متأخرة بنسبة 7٪. ولكن قبل التسرع، من المهم تحليل ما إذا كان هذا العائد المرتفع مبنيًا على أسس متينة أم أنه يمكن أن يكون إشارة تحذير. دعونا نلقي نظرة فاحصة.

الأرباح

إن توزيعات الأرباح السنوية الحالية لشركة Aviva البالغة 0.33 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد تعادل عائد أرباح جذابًا بنسبة 7.01٪ بسعر السهم الحالي. يتجاوز هذا متوسط ​​العائد بحوالي 3٪ -4٪ على نطاق أوسع مؤشر فوتسي 100 فِهرِس.

ومع ذلك، في حين أن العائد يبدو شهيًا على السطح، فإن أحد عوامل الخطر هو أن أرباح أفيفا قد لا تتم تغطيتها بشكل جيد من خلال التدفقات النقدية والأرباح للشركة. وتبلغ نسبة الدفع 89%، مما يشير إلى أنه يتم توزيع جزء كبير من الأرباح على المساهمين.

عادةً، قد تشير نسبة العوائد التي تزيد عن 70% إلى 80% إلى أن الأرباح أصبحت غير مستدامة في حالة تدهور ظروف العمل. وهذا يجعل توزيعات الأرباح أكثر خطورة مقارنة بشركات التأمين ذات نسب دفع أقل واحتفاظ أعلى بالأرباح.

علامات واعدة

ومع ذلك، هناك بعض الأسباب المقنعة التي قد تجعل مستثمري الدخل يرغبون في مراقبة سعر سهم Aviva باعتباره فرصة شراء محتملة. والجدير بالذكر أن السهم يبدو مقيمًا بأقل من قيمته بشكل كبير بناءً على حساب التدفق النقدي المخصوم (DCF).

يتم تداول الشركة حاليًا بنسبة هائلة تصل إلى 40٪ أقل من حساب القيمة العادلة المقدرة. ويعني هذا الانفصال أن السوق قد يفشل في تقدير قوة الأرباح المستقبلية لشركة التأمين وقدرات توليد التدفق النقدي بشكل صحيح بعد مبادرات إعادة الهيكلة الأخيرة وخفض التكاليف.

بالإضافة إلى ذلك، أصبحت Aviva مربحة مرة أخرى في عام 2023 بعد بعض السنوات الصعبة. مع نمو الأرباح المتوقع بنسبة 9٪ سنويًا، يمكن أن تتحسن القدرة على تحمل أرباح الشركة بشكل ملحوظ.

شهد سعر السهم بالفعل بعض الحركة القوية إلى حد ما في العام الماضي، حيث ارتفع بنسبة 18٪، ويتفوق بسهولة على قطاع التأمين في المملكة المتحدة، الذي انخفض بنسبة 10٪ خلال نفس الفترة.

المخاطر

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن قطاع التأمين يواجه العديد من الرياح المعاكسة التي يمكن أن تعرقل حالة الاستثمار الصعودية. تعمل الشركة في صناعة منظمة للغاية حيث تمثل متطلبات رأس المال وتكاليف الامتثال وتهديدات التقاضي دائمًا مخاطر تلوح في الأفق.

هناك أيضًا مخاوف بشأن ارتفاع المطالبات من تغير المناخ والكوارث الطبيعية والتأثير المستمر لارتفاع التضخم الذي يؤثر على هوامش الربح. لا تزال التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة غامضة بسبب ضغوط تكلفة المعيشة المستمرة أيضًا.

الملاءة هي مقياس آخر يراقبه مستثمرو التأمين عن كثب. ولكن اعتبارًا من أحدث تقرير، احتفظت Aviva بنسبة ملاءة تقدر بحوالي 212%، مما يوفر حاجزًا مريحًا فوق الحد الأدنى التنظيمي على الرغم من أنه لا يزال أقل من بعض أقرانها.

إجمالي

مع أخذ كل الأمور بعين الاعتبار، أشعر أن الشركة تقدم فرصة قوية ولكنها عالية المخاطر لمستثمري الأرباح الراغبين في تحمل بعض التقلبات. من المؤكد أن العائد البالغ 7٪ ملفت للنظر، ولكنه مدعوم بنسبة دفع عالية تجعل سعر سهم Aviva ضعيفًا للغاية إذا كانت الأرباح مخيبة للآمال. أعتقد أنه يستحق مكانًا في قائمة المراقبة الخاصة بي، لكنني لن أستثمر في الوقت الحالي.