نظرًا لارتفاع سعر سهم Frasers Group بنسبة 8% على أرباح السنة المالية، أفكر في الشراء
مصدر الصورة: صور غيتي
ال مجموعة فريزر (LSE: FRAS) ارتفع سعر السهم بنسبة 8٪ في وقت مبكر من يوم 18 يوليو، على خلفية نتائج العام بأكمله.
وتحت عنوان “النمو المربح المستدام”، تبدو الأرقام جيدة. مع ذلك، يتم بيع أسهم شركة فريزر بأقل من 10 أضعاف الأرباح المتوقعة.
يستمر السعر في التهديد بالارتفاع هذا العام، لكنه يتراجع بعد ذلك. ومع ذلك، فقد تضاعف أكثر من ثلاثة أضعاف في السنوات الخمس الماضية. ربما هذا وحده يجب أن يجعل المستثمرين حذرين بعض الشيء.
قفزة كبيرة في الربح
تستخدم شركة Frasers الربح المعدل قبل الضريبة (APBT) كأحد مقاييسها الرئيسية. بالنسبة للسنة المنتهية في 28 أبريل، قفزت APBT بنسبة 13% إلى 544.8 مليون جنيه إسترليني.
هذا في الحد الأعلى من توجيهات الشركة التي تتراوح بين 500 مليون جنيه إسترليني و550 مليون جنيه إسترليني. وارتفعت ربحية السهم المعدلة بنسبة 34٪ إلى 95.8 بنسًا.
تشير الإرشادات للعام 2024-25 إلى أن مبلغ APBT يتراوح بين 575 مليون جنيه إسترليني و625 مليون جنيه إسترليني. وإذا وصل إلى الحد الأعلى مرة أخرى، فيمكننا أن نشهد ارتفاعًا إضافيًا بنسبة 14٪.
الرئيس التنفيذي مايكل موراي يعتقد هذا “لقد كان عامًا متميزًا لبناء النمو المستقبلي لشركة Frasers.إذا لم يكن تفاؤله في غير محله، فقد تكون السنوات القليلة المقبلة وردية.
أسباب تدعو إلى الحذر
أعود إلى التقييم المنخفض لأسهم فريزر. أحد الأسباب المحتملة هو عدم وجود أرباح، في وقت حيث هناك بعض الأرباح الكبيرة التي يمكن تحقيقها.
عندما أرى عائد 9٪ في القانونية والعامة، و10% في مجموعة فينيكس القابضة، لماذا لا أذهب لتلك بدلا من ذلك؟ في الواقع، ربما سأفعل ذلك. لكن هذا لا يعني أنني لن أشتري فريزر إذا كان لدي ما يكفي من المال.
على الرغم من ذلك، قامت شركة Frasers بإعادة الأموال النقدية، من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم بقيمة 126.4 مليون جنيه إسترليني.
وبالحديث عن الأرباح، قال التحديث: “ويرى مجلس الإدارة أنه من مصلحة المجموعة ومساهميها الحفاظ على المرونة المالية وتسهيل الاستثمارات المستقبلية وفرص النمو الأخرى. لا يزال دفع أرباح الأسهم قيد المراجعة.“
ميزانية عمومية صحية
أنا أيضًا لا أحب الديون، فكيف يبدو ذلك؟
وارتفع صافي الدين بمقدار 30.8 مليون جنيه إسترليني إلى 447.6 مليون جنيه إسترليني. لكن هذه شركة تبلغ قيمتها السوقية 3.7 مليار جنيه إسترليني، وإيراداتها السنوية 5.5 مليار جنيه إسترليني. أوه، وPBT المعدل لمدة عام واحد يكفي لتغطيته.
لا تزال مشاكل السيولة تعاني منها تجارة التجزئة، بعد السنوات القليلة الصعبة التي مررنا بها. وهذا من شأنه أن يبعدني عن الكثيرين في هذا القطاع.
لكن الديون لا تقلقني على الإطلاق في هذه الحالة. ربما ذلك “الحفاظ على المرونة المالية“الشيء منطقي.
وقت الشراء؟
فريزر في عمل متقلب. مجرد إلقاء نظرة على مجموعة بربري لنرى مدى السرعة التي يمكن أن تسوء بها الأمور.
وأعتقد أننا يمكن أن نرى بعض عمليات جني الأرباح من قبل المستثمرين الذين اشتروا قبل الارتفاع الكبير. لذا، فإن النصف الثاني من ضعف أسعار الأسهم في عام 2024 لن يفاجئني.
ربما لن أشتري أسهم Frasers الآن، لأن هناك أسهمًا أخرى أحبها أكثر. لكن إذا كان لدي ما يكفي من النقود لشراء كل سهم أعتقد أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، فسأحتفظ ببعض من منتجات فريزر بالتأكيد.
أي انخفاض في سعر السهم في وقت لاحق من العام قد يتأرجح بالنسبة لي.
