هذا هو أكبر استثمار في أسهم وارن بافيت. هل يجب أن أشتري أسهمها أيضاً؟
مصدر الصورة: كذبة موتلي
بالنسبة للكثيرين، يعد وارن بافيت أعظم مستثمر في العالم. ولسبب وجيه. على الرغم من أنه بدأ بمبلغ متواضع نسبيًا، إلا أنه تمكن من مضاعفة متوسط عائد سوق الأوراق المالية منذ عام 1965، مما أدى إلى إنشاء واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم اليوم – بيركشاير هاثاواي.
وتمتلك بيركشاير حاليا قيمة سوقية تقترب من 900 مليار دولار. لكن محفظتها التي يديرها بافيت تقدر قيمتها بنحو 332 مليار دولار. بالمقارنة مع مبلغ 105.000 دولار الذي بدأ به في عام 1956، كانت عوائده هائلة. وعلى الرغم من حجم الأصول الخاضعة للإدارة، يواصل بافيت تحقيق عوائد مكونة من رقمين.
ولكن يمكن عزل معظم هذا الأداء لشركة واحدة فقط في محفظته. كأكبر ممتلكاته، تفاحة (NASDAQ:AAPL) يمثل ما يقرب من 41٪ من المحفظة. وعند دمجها مع أكبر أربع استثمارات تالية، تكون النتيجة أن خمس شركات فقط تشغل 76.3% من الأصول الاستثمارية لشركة بيركشاير.
وغني عن القول أن هذه المحفظة شديدة التركيز وتتعارض مع نصيحة التنويع. فهل ينبغي للمستثمرين إذن أن يركزوا محافظهم الاستثمارية في عدد قليل من الشركات مثل بافيت؟ وهل تستحق شركة أبل الشراء في عام 2024؟ لنلقي نظرة.
دور التنويع
من خلال امتلاك مجموعة واسعة من الشركات العاملة في مختلف الصناعات والمناطق الجغرافية، تتعرض المحفظة لمخاطر أقل خاصة بالشركة. وهذا يعني أنه في حالة فشل إحدى الشركات في الارتقاء إلى مستوى التوقعات، فإن الشركات الأخرى الأكثر نجاحًا يمكنها تعويض الخسائر والحفاظ على المحفظة في المنطقة السوداء.
ومع ذلك، فإن التنويع له جوانبه السلبية. كلما كان انتشار رأس المال أقل، كلما قلت الفائدة من صفقة واحدة ناجحة. وهذا يعني أنه إذا تضاعف سعر السهم، فإن التأثير على إجمالي عوائد المحفظة لهذا العام سيكون أصغر بكثير بالنسبة للمحفظة التي تضم 20 سهمًا مقابل سهم واحد يحتوي على خمسة أسهم فقط.
لذا، نعم، التركيز يؤدي إلى عوائد أكبر، ولكن على حساب مخاطر إضافية. لا تنس أنه كلما كانت المحفظة أكثر تركيزًا، زاد الضرر الذي يحدث إذا بدأ المركز في التعثر. ونظرًا لخبرته وخبرته، يشعر بافيت بالارتياح لوجود الكثير من الثروة في شركة أبل. ولكن بالنسبة للمستثمرين الجدد والمحافظين، من المرجح أن يكون التركيز غير مناسب من حيث استراتيجية المحفظة.
هل سيتم شراء أبل في عام 2024؟
برأسمال سوقي يبلغ حوالي 3 تريليون دولار، تعد شركة Apple واحدة من أكبر الشركات على مستوى العالم. ولكن على الرغم من المسار التصاعدي للسهم على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، فإن صانع iPhone يتعامل في الواقع مع بعض التحديات. وأبرزها هو نمو إيرادات الشركة الثابت.
لقد كانت الأرباح في ارتفاع من خلال توسيع الهامش، ولكن هناك في النهاية حدود لمدى قدرة الإدارة على تحقيق ذلك. على هذا النحو، فإن استعادة النمو الإجمالي أمر بالغ الأهمية للحفاظ على تقييمها الحالي. ففي نهاية المطاف، عند نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 30، فإن السهم ليس رخيصًا على الإطلاق.
كل الأنظار تتجه نحو الإطلاق القادم لها ايفون 16 في سبتمبر/أيلول المقبل لمعرفة ما إذا كانت قادرة على إعادة إشعال محرك النمو. وينتظر المستثمرون بفارغ الصبر إعلانات المشاريع الجديدة، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي، في مؤتمر مطوري أبل العالمي الأسبوع المقبل.
مع كل ما قيل، هل الآن هو الوقت المناسب لشراء أسهمها؟ انا غير مقتنع. يبدو أن التقييم مدفوع بالتوقعات أكثر من الأساسيات. والشيء الوحيد الذي كان وارن بافيت يهدف دائمًا إلى تجنبه هو دفع مبالغ زائدة مقابل شركة، حتى لو كانت بارزة وناجحة مثل Apple.
