هذه الصفقة على مؤشر FTSE 250 التي انخفضت بنسبة 45% تمنحني عائدًا مذهلاً بنسبة 9%

لقد تم تجوب مؤشر فوتسي 250 بالنسبة لأسهم الأرباح الرخيصة ذات العوائد العالية جدًا ولم يستغرق الأمر وقتًا طويلاً للعثور على واحدة.

مدير الأصول abrdn (LSE: ABDN) شهدت مسيرة بائسة منذ تشكيلها من خلال اندماج بقيمة 11 مليار جنيه إسترليني بين مديري الصناديق Standard Life وAberdeen Asset Management في مارس 2017. واليوم، تبلغ قيمة المجموعة 2.87 مليار جنيه إسترليني ضئيلة.

فشل الاندماج على جميع الجبهات، حيث اضطرت المجموعة إلى إعدام أكثر من 100 صندوق كان يقوم بنفس المهمة بشكل أساسي، ودخلت في معركة قانونية مع لويدز، الذي سحب 25 مليار جنيه إسترليني من تفويض صندوقه، وأصبح كوميديا ​​بعد أن أثارت سخرية كبيرة. 2021 علامة تجارية جديدة. الآن أعتقد أن عمليات البيع كانت مبالغ فيها (أو ovrdn، كما قد يقول abrdn).

abrdn يرجع إلى cmbck

انخفض سعر سهم abrdn بنسبة 27.22% على مدى 12 شهرًا و43.45% على مدى خمس سنوات. تشير هذه الأرقام إلى وجود قيمة عميقة هنا، إلى جانب عائد دخل توزيعات أرباح مذهل يبلغ الآن 9.01٪.

تبدو الأسهم ذات قيمة جيدة عند 11.35 مرة فقط من الأرباح المتأخرة. وهذا أقل بقليل من متوسط ​​مؤشر FTSE 250 P/E البالغ 12.2 مرة.

في نتائج نصف العام اليوم، أفاد الرئيس التنفيذي المؤقت جيسون وندسور “بداية مشجعة” إلى 2024، “عندما نصبح أكثر كفاءة، ونعزز مقترحاتنا لوضع أسس النمو”.

ملاحظة قال “يضع” أسس. النمو لم يصل فعلياً بعد. وانخفض صافي إيرادات التشغيل فعليًا بنسبة 7% ليصل إلى 667 مليون جنيه إسترليني بسبب التدفقات الخارجة وانخفاض الهوامش. يقابله جزئيًا زيادة في إيرادات المستشارين.

وارتفعت أرباح التشغيل المعدلة بنسبة 1% إلى 128 جنيهًا إسترلينيًا، معظمها من خلال خفض نفقات التشغيل المعدلة بنسبة 9% إلى 539 مليون جنيه إسترليني. تسير شركة abrdn على الطريق الصحيح لتوفير 150 مليون جنيه إسترليني سنويًا بحلول نهاية عام 2025.

قطاع صعب

وارتفعت الأصول الخاضعة للإدارة بنسبة 2% إلى 505.9 مليار جنيه إسترليني بسبب تحركات وتدفقات السوق الإيجابية. وعلى أساس المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، تحولت خسارة العام الماضي البالغة 169 مليون جنيه إسترليني إلى ربح قدره 187 مليون جنيه إسترليني قبل الضرائب.

قفز سعر سهم abrdn بنسبة 5% تقريبًا في التعاملات المبكرة، قبل أن يتراجع سريعًا. ما زالت رخيصة الثمن، بعد موجة الإثارة تلك، لكن هناك شيئًا واحدًا يقلقني.

لقد قمت مؤخرًا بفحص مدير الصندوق المملوك عائليًا المدرج في مؤشر FTSE 100 شرودرز وقد مر بوقت عصيب مماثل. لقد انهارت أسهمها بنسبة 24.12٪ خلال عام و46.6٪ على مدى ثلاث سنوات. يتم تداول السهم حاليًا عند 13.64 ضعف الأرباح بينما يحقق 6.4٪ سنويًا.

وهناك الكثير من الشركات المالية المدرجة في مؤشر FTSE 100 في وضع مماثل. مدير الثروة إم آند جي ومدير الأصول المجموعة القانونية والعامة يتبادر إلى الذهن على الفور. يقدم كلاهما عوائد وفيرة بينما تكافح أسهمهما لإحراز تقدم. الآن هذا هو الشيء. أحتفظ بكليهما في معاش التقاعدي الشخصي المستثمر ذاتيًا (SIPP).

أعتقد أن قطاع إدارة الأصول من المقرر إعادة تصنيفه، لكن الأمر يستغرق وقتًا أطول مما كنت أتمناه في الأصل. نظرًا لتعرضي، لا أحتاج إلى إضافة مكافح آخر عالي الإنتاجية إلى SIPP الخاص بي. هناك فرصة هنا، لكنني أطاردها بالفعل. مع الأسف، سأبحث في مكان آخر عن لعبة التعافي ذات العائد المرتفع على مؤشر FTSE 250. الكثير للاختيار من بينها الآن!