هل أسهم Thungela Resources رائعة للدخل السلبي؟
مصدر الصورة: صور غيتي
اليوم (16 أبريل) هو اليوم الأخير الذي يمكن فيه لصيادي الدخل السلبي الشراء موارد ثونجيلا (LSE:TGA) وتتأهل للحصول على أرباحها النهائية للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2023 (السنة المالية 23).
الدفعة النهائية لهذا العام هي ZAR10 (راند جنوب أفريقيا)، وهي نفس الدفعة المؤقتة. ومع ذلك، تخضع جميع أرباح الشركة لضريبة الاستقطاع بنسبة 20٪. وهذا يعني أن المبلغ الإجمالي الذي سيحصل عليه المساهمون في المملكة المتحدة للسنة المالية 23 سيكون 66.44 باسكال. على الرغم من الخصم، فإن السهم يحقق حاليًا نسبة مذهلة جدًا تبلغ 10.6%.
ليس لذوق الجميع
قبل أن أذهب إلى أبعد من ذلك، أحتاج إلى مخاطبة الفيل الموجود في الغرفة. النشاط الرئيسي للشركة هو استخراج الفحم في جنوب أفريقيا وأستراليا. ولذلك، فإنها لن تفوز بأي جوائز بسبب مؤهلاتها البيئية.
ولكن على الرغم من محاولات تقليل البصمة الكربونية في العالم، وصل استهلاك الفحم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2023. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يصل الطلب العالمي إلى ذروته هذا العقد، على الرغم من وجود الكثير من عدم اليقين للتنبؤ بدقة بمدى سرعة انخفاضه بعد ذلك.
ومع ذلك، وكما يتبين من الرسم البياني أدناه، فقد انخفضت أسعار الفحم في الآونة الأخيرة. ويمكن أن تكون غير منتظمة للغاية.
بلغ متوسط السعر المعياري لـ Richards Bay – الذي تلقته الشركة على مدار السنوات الأربع الماضية – 121 دولارًا (السنة المالية 23)، و271 دولارًا (السنة المالية 22)، و124 دولارًا (السنة المالية 21)، و65 دولارًا (السنة المالية 20).
والمشاكل المستمرة في شبكة السكك الحديدية في جنوب أفريقيا – بما في ذلك السرقات المنتظمة لمعدات الإشارة والخروج عن القضبان – تعني أن الشركة تواجه في كثير من الأحيان صعوبات في إيصال منتجها إلى محطة الفحم في خليج ريتشاردز، حيث يتم تصديره إلى العالم.
والنتيجة الصافية هي انخفاض بنسبة 40% في الإيرادات، وانخفاض بنسبة 72% في الأرباح للسنة المالية 2023، مقارنة بالعام السابق.
وخلال العام المالي 2023، صدرت الشركة 12.2 مليون طن. تتراوح توجيهاتها للعام المالي 24 بين 11.5 و12.5 مترًا.
التقلب
وفي ظل عدم اليقين بشأن ما إذا كانت قادرة على نقل الفحم إلى الأسواق العالمية ــ والسعر الذي تتلقاه ــ فمن المستحيل التنبؤ بالعائدات التي يتوقع المساهمون الحصول عليها. على سبيل المثال، في السنة المالية 22 كان أعلى بخمس مرات مما كان عليه في السنة المالية 2023. وهذا يثبت أن الأرباح ليست مضمونة أبدًا.
ومع ذلك، فقد كان أداء سعر سهمها جيدًا جدًا مؤخرًا. منذ أن وصل إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا في فبراير، ارتفع بنسبة تزيد عن 50%. أنا متأكد من أن الأرباح الجذابة لها علاقة بهذا الأداء. ولكن بخلاف ذلك فمن غير الواضح ما وراء هذه الحركة.
ومع ذلك، وبالنظر إلى بداية عام 2022، يبدو أنه يعكس عن كثب حركة أسعار الفحم العالمية. لهذا السبب، على الرغم من الأداء الجيد الأخير، لا يزال سعر سهم الشركة أقل بنسبة 65٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق في سبتمبر 2022.
يسأل العنوان الرئيسي لهذه المقالة هل أسهم Thungela Resources جيدة للدخل السلبي؟ للوهلة الأولى، يبدو أنها توفر احتمال الحصول على أرباح أعلى من المتوسط. لكن اعتماد الشركة على أسعار الفحم المتقلبة والبنية التحتية للسكك الحديدية في جنوب أفريقيا، والتي تعاني من عقود من نقص الاستثمار، يجعلها استثمارا عالي المخاطر.
في الواقع، على الرغم من أرباحها الجذابة، إلا أنها محفوفة بالمخاطر قليلاً بالنسبة لي.
