هل السوق الصاعدة تتوسع أم تدور؟ إجابات أبحاث يارديني بواسطة Investing.com
يناقش المستثمرون ما إذا كان الأداء المتفوق الأخير لمؤشر S&P 400 MidCaps وS&P 600 SmallCaps – المعروفين مجتمعين باسم “SMidCaps” – إلى جانب المؤشر المتساوي الوزن، يشير إلى توسع مستدام للسوق الصاعدة بما يتجاوز الأسهم ذات القيمة السوقية الأكبر.
وبدلاً من ذلك، يعتقد البعض أن هذا قد يكون مجرد تحول مؤقت من أسهم Magnificent 7 إلى بقية أسهم S&P 500 وSMidCaps.
في هذا الشأن، شارك المحللون في Yardeni Research خمس أفكار رئيسية.
1)’الأرباح الآجلة:’ يشير المحللون إلى أن إجمالي الأرباح الآجلة لشركات S&P 500 LargeCap قد وصل إلى مستويات قياسية جديدة هذا العام، مما يشير إلى الأداء القوي. في المقابل، لم تتجاوز الأرباح الآجلة لشركة SMidCaps ذروتها في عام 2022.
2)’الإيرادات الآجلةلاحظ المحللون أن الإيرادات الآجلة لـ SMidCaps ظلت راكدة حول أعلى مستوياتها القياسية خلال السنوات القليلة الماضية، بالتزامن مع فترة من انخفاض التضخم. وفي الوقت نفسه، استمرت الإيرادات الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الارتفاع إلى مستويات قياسية جديدة، مما يشير إلى أن الشركات الأكبر حجماً لا تزال تقود النمو الإجمالي.
3)’هوامش الربح الآجلة:’ كافحت الشركات الصغيرة لتحسين هوامش أرباحها في السنوات الأخيرة. في حين أن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة قد تعزز هذه الهوامش، فإن المحللين يشككون في أن “تخفيضات قليلة بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ستؤدي إلى تحسين النتائج النهائية لشركة SMidCaps بشكل كبير”.
وأضاف محللو شركة الأبحاث: “قد تكون المشكلة هي أن شركات SMidCap الأكثر نجاحًا يتم الاستحواذ عليها سريعًا هذه الأيام قبل أن تتمكن من تعزيز الأرباح/الإيرادات/هوامش مؤشرات أسعار أسهم SMidCap بشكل كبير”.
4)’النمو الاقتصاديوأوضح المحللون أنه مع امتداد النمو الاقتصادي إلى قطاعي التصنيع والبناء، من المتوقع أن يتحسن اتساع سوق الأوراق المالية. قام نموذج الناتج المحلي الإجمالي التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا مؤخراً بتعديل تقديراته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني إلى 2.7%، ارتفاعاً من 2.5%.
وجاء في المذكرة: “كان ذلك بعد صدور بيانات اليوم والتي أظهرت أن بناء المساكن ظل ضعيفًا، لكن إنتاج الصناعات التحويلية انتعش في الشهر الماضي”.
5)’عمل اليوم:’ أخيرًا، سلط المحللون الضوء على التطورات الجيوسياسية باعتبارها واحدة من أكبر المخاطر التي تهدد السوق الصاعدة الحالية.
وتأثرت عمليات البيع الأخيرة للتكنولوجيا إلى حد كبير بتحذير إدارة بايدن بشأن القيود المحتملة على مبيعات رقائق أشباه الموصلات إلى الصين، وتعليقات الرئيس السابق دونالد ترامب بأن تايوان يجب أن تدفع للولايات المتحدة مقابل الحماية بالنظر إلى نجاح صناعة أشباه الموصلات لديها.
أدت هذه التطورات إلى عمليات بيع مكثفة في أسهم الرقائق، مما أدى إلى تراجع صندوق iShares Semiconductor ETF بأكثر من 7٪ يوم الخميس.
