هل تعتبر أسهم Aviva واحدة من أفضل الاستثمارات في المملكة المتحدة اليوم؟
أفيفا (LSE: AV.) تعتبر الأسهم استثمارًا شائعًا للغاية في الوقت الحالي. على هارجريفز لانسداونمنصة، كانوا من بين أفضل 10 استثمارات في الأسهم والأسهم في ISA في الأيام العشرة الأولى من السنة الضريبية 2024/2025.
ومع عائد توزيعات الأرباح المرتفع، أستطيع أن أرى سبب انجذاب المستثمرين إلى الأسهم. باعتباري مستثمرًا طويل الأجل يبحث عن إجمالي عوائد عالية (أرباح رأسمالية بالإضافة إلى أرباح الأسهم)، هل يمكنني أن أفعل ما هو أفضل؟ دعونا نناقش.
جذابة للوهلة الأولى
للوهلة الأولى، تتمتع أسهم Aviva بالكثير من المزايا. في البداية، يتداولون بخصم كبير عن السوق. في الوقت الحالي، تمتلك شركة Aviva نسبة سعر إلى أرباح (P / E) تطلعية تبلغ 10.7 فقط مقابل 13.8 لمؤشر FTSE 100. لذا يبدو أنها تقدم قيمة.
ثانيا، كان أداء الشركة جيدا في الآونة الأخيرة. وفي العام الماضي، ارتفعت الأرباح التشغيلية للمجموعة بنسبة 9% على أساس سنوي لتصل إلى 1,467 مليون جنيه إسترليني. “آفاقنا لم تكن أفضل من أي وقت مضى“، علق الرئيس التنفيذي أماندا بلانك في نتائج الشركة للعام بأكمله.
ثالثًا، هناك المكسب الكبير الذي ذكرته سابقًا. بالنسبة لعام 2023، أعلنت المجموعة عن دفع إجمالي 33.4 بنسًا للسهم الواحد، وهو ما يُترجم إلى عائد يبلغ حوالي 7.1٪ اليوم.
مخزون غريب
لكن الشيء هو أن Aviva عبارة عن مخزون غريب بعض الشيء. في الماضي، غالبًا ما كانت تبدو رخيصة. ولكن هذا لم يترجم حقا إلى عوائد للمستثمرين. صدق أو لا تصدق، على مدى السنوات العشر الماضية، انخفض سعر سهمها بالفعل إلى الوراء (بحوالي 10%).
وهذا أمر مخيب للآمال، خاصة عندما تفكر في أن أسعار الكثير من الأسهم البريطانية قد تضاعفت أو تضاعفت ثلاث مرات خلال تلك الفترة الزمنية.
مجرد إلقاء نظرة على شركة البرمجيات المحاسبية حكيم (التي أملك أسهماً فيها). ارتفع سعر سهمها من 400 بنس إلى 1,165 بنس في ذلك الوقت. كما دفعت الشركة أرباحًا جيدة.
وبطبيعة الحال، عوضت أرباح شركة Aviva الكبيرة النقص في مكاسب سعر السهم إلى حد ما. لكن هذه كانت غير متناسقة بعض الشيء.
لقد تعلمت هذا بالطريقة الصعبة حيث امتلكت الأسهم في عام 2020 عندما خفضت الشركة توزيعات أرباحها. لم أواجه دخلًا أقل من توزيعات الأرباح نتيجة لهذا التخفيض فحسب، بل تعرضت أيضًا لخسائر سيئة في أسعار الأسهم.
في ذلك الوقت، توصلت إلى نتيجة مفادها أن إحدى مشكلات أفيفا كانت الافتقار إلى الميزة. إنها تعمل في صناعة تنافسية حقًا (يمكن أن تكون مضطربة في بعض الأحيان) ولا تتمتع حقًا بميزة تنافسية حقيقية أو “خندق اقتصادي” كما يحب المستثمر الملياردير وارن بافيت أن يقول.
هذا ليس مثاليا من منظور الاستثمار.
وجهة نظري في أفيفا
الآن، لا أريد أن أبدو متشائمًا جدًا بشأن Aviva. إنها شركة قوية تؤدي أداءً جيدًا في الوقت الحالي. وعائد الأرباح جذاب حاليًا. لذلك يمكن أن يكون مخزونًا جيدًا للباحثين عن الدخل.
ومع ذلك، شخصيًا، لا تبدو لي الأسهم كاستثمار “ضروري”. أعتقد أن هناك أسهم أخرى في بورصة لندن القادرة على توفير عوائد إجمالية أعلى في السنوات المقبلة.
