هل لا يزال سعر سهم لويدز المرتفع مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 11%؟

ال مجموعة لويدز المصرفية (LSE:LLOY) ارتفع سعر السهم خلال الأسابيع الستة الماضية. وإذا كان لنا أن نصدق سماسرة المدينة، فإن مؤشر فوتسي 100 البنك لديه مجال لمواصلة الارتفاع.

وقد حدد المحللون الـ 17 الحاصلون على تصنيفات لويدز متوسط ​​سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا يبلغ 58.3 بنسًا للسهم الواحد في بنك بلاك هورس. ويشير ذلك إلى أن لدى البنك نسبة 11% أخرى ليهربها من المستويات الحالية البالغة 51.9 بنسًا.

في الأعلى

وكما يظهر الرسم البياني، فإن الفرق بين الأسعار الفعلية والمستهدفة للشركة يضيق بشكل مطرد. ولكن من خلال الاستثمار اليوم، لا يزال بإمكاني الاستمتاع ببعض المكاسب القوية إذا تحققت توقعات الوسيط.

وبما أن أسهم لويدز تحمل أيضًا عائدًا على الأرباح بنسبة 6.1%، فيمكنني الاستمتاع بمزيج رائع من المكاسب الرأسمالية الكبيرة والدخل السلبي الصحي.

ولكن يمكن للمستثمرين حقًا هل تتوقع أن يستمر البنك في الارتفاع خلال العام المقبل؟ وهل يجب أن أشتري سهم FTSE لمحفظتي على أية حال؟

الخير

وتعكس القفزة في أسعار أسهم لويدز، إلى حد كبير، تحسن الثقة في اقتصاد المملكة المتحدة.

تعد البنوك من أكثر الشركات الدورية الموجودة هناك. خلال الأوقات الجيدة، يميل نمو القروض إلى تعزيز بينما يتجه مستوى ضعف الائتمان في الاتجاه الآخر.

وقد عززت الأخبار التي تفيد بأن الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة ارتفع بنسبة 0.2% في يناير الآمال بالخروج الفوري من الركود، وبالتالي تحسن حظوظ لويدز.

كما أن رسوم انخفاض القيمة الأفضل من المتوقع البالغة 308 ملايين جنيه إسترليني في البنك لعام 2023 ساهمت إلى حد ما في تحسين الحالة المزاجية. ويمثل هذا انخفاضًا هائلاً بنسبة 80% عن العام السابق، على الرغم من أن هذا الرقم قد تم تعزيزه من خلال سداد قرض كبير واحد في الربع الرابع والذي تم شطبه مسبقًا.

السيء

ولكن هل هناك فرصة لأن يصبح السوق متقلباً للغاية بشأن لويدز وتوقعاته التجارية؟ إنها فكرة كانت تشغل ذهني.

لا يزال اقتصاد المملكة المتحدة يتأرجح على طول القاع، على الرغم من الارتفاع غير المتوقع في شهر يناير. ومن المتوقع أن يظل هذا هو الحال لبعض الوقت، مما يعيق نمو الأرباح في القطاع المصرفي.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تتراجع أسعار الفائدة بشكل حاد اعتبارًا من منتصف عام 2024 استجابة لانخفاض التضخم. وهذا بدوره سيضع صافي هامش الفائدة في لويدز (NIM) – الذي انخفض بمقدار 10 نقاط أساس إلى 2.98٪ في الربع الأخير من العام الماضي – تحت ضغط متزايد.

والأسوأ من ذلك

مع ذلك، يمكن القول إن هذه ليست أكبر التهديدات التي تواجه لويدز وسعر سهمها. يمكن أن يكون التحقيق الجديد الذي تجريه هيئة السلوك المالي (FCA) في عمليات البيع الخاطئة – هذه المرة فيما يتعلق بصفقات تمويل السيارات – ملحمة باهظة التكلفة.

وقد خصص لويدز بالفعل مبلغ 450 مليون جنيه إسترليني لتغطية أي عقوبات محتملة.

كما قال المحلل روس مولد ايه جي بيل وقد علق: “وأي شخص لديه ذكريات عن فضيحة مؤشر أسعار المنتجين سيكون لديه شكوك حول ما إذا كان المبلغ الذي تم تخصيصه حتى الآن سيمثل التكلفة النهائية للتعامل مع هذه القضية. سيحدد الوقت ما إذا كان مبلغ 450 مليون جنيه إسترليني يمثل قمة جبل الجليد أو افتراضًا محافظًا بشكل مناسب“.

وتوقع بعض المحللين تكلفة إجمالية قدرها 1.5 مليار جنيه استرليني. إنه تطور من شأنه أن يحدث فوضى على الأرجح في سعر سهم لويدز.

الحكم

لويدز في صعود الآن. لكنها لا تزال تواجه مخاطر كبيرة قد تضر بربحيتها في عام 2024 وما بعده. أفضل الآن الاستثمار في أسهم زخم FTSE 100 الأخرى.