هل يجب على المستثمرين أن ينظروا إلى سعر سهم باركليز؟

باركليز (LSE:BARC) كان واحدًا من الشركات الرائدة في الأداء مؤشر فوتسي 100 هذا العام، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 35.8% منذ بداية العام حتى تاريخه مقارنة بارتفاع بنسبة 6.2% للمؤشر الأوسع. لقد اجتذب هذا الأداء الرائع اهتمام المستثمرين الذين يتساءلون عما إذا كان لا يزال هناك المزيد من الإمكانات بعد هذه المكاسب. لقد ألقيت نظرة فاحصة.

لا تزال قيمة جيدة؟

إحدى طرق التقييم الأكثر استخدامًا لدى البنوك هي نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B). وبهذا المقياس، يبدو البنك جذابًا للغاية حيث يبلغ سعر السهم إلى القيمة الدفترية 0.4 مرة فقط. وهذا أقل بشكل ملحوظ مما يحبه أقرانهم إتش إس بي سي بمعدل 0.6 مرة.

يعتبر AP/B أقل من 1 مقومًا بأقل من قيمته بالنسبة للبنك. لذا، وبهذا المقياس، يشير الارتفاع السريع لسعر سهم باركليز إلى أنه لا يزال هناك مجال لمزيد من الارتفاعات مع احتمال تحرك السوق للأعلى.

وبطبيعة الحال، فإن النظر في أكثر من مقياس واحد أمر ضروري للاستثمار الجيد. يشير تحليل التدفق النقدي المخصوم إلى أن السهم لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته بنسبة 32.6٪ مقارنة بتقدير القيمة العادلة.

مخاوف الربحية

ومع ذلك، على الرغم من القيمة المقترحة والأداء القوي للسوق، هناك بعض المخاوف المتعلقة بالربحية. يتخلف عائد البنك على حقوق الملكية بنسبة 7.1٪ عن نظرائه المصرفيين الرئيسيين في المملكة المتحدة ويسلط الضوء على أن هناك مجالًا كبيرًا للتحسين في الربحية والكفاءة.

وقد وفرت الرياح المعاكسة الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة دفعة للربحية في الآونة الأخيرة. ومع ذلك، مع توقع انخفاض أسعار الفائدة مرة أخرى، لدي بعض المخاوف بشأن كيفية تأثير ذلك على هوامش البنك.

تتخذ الإدارة بالفعل إجراءات بشأن هذه المخاطر، بعد أن أعلنت مؤخرًا عن مبادرة استراتيجية لخفض التكاليف تهدف إلى إزالة 2 مليار جنيه إسترليني من النفقات السنوية بحلول عام 2026. ويمكن أن يوفر التنفيذ الناجح حافزًا لتحسين الربحية وزيادة العائد على حقوق المساهمين، وهو عامل تأرجح رئيسي من المرجح أن رفع التقييم.

وعلى الجانب الإيجابي، تتوقع الشركة نمو أرباحها السنوية بنحو 13% للسنوات القادمة مع ترسيخ جهود إعادة الهيكلة. ومع توقع القطاع الأوسع نموًا بنسبة 0.3% فقط في نفس الفترة، يبدو أن الشركة تفعل كل الأشياء الصحيحة.

الأرباح

من منظور الدخل، يقدم باركليز عائد أرباح جذابًا بنسبة 3.9٪، متقدمًا قليلاً على متوسط ​​مؤشر FTSE 100. ومع نسبة دفع منخفضة نسبيًا تبلغ 30٪، يبدو أيضًا أن الأرباح مغطاة جيدًا في الوقت الحالي.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن سجل توزيعات الأرباح كان غير مستقر إلى حد ما ووعرا مقارنة بدافعي الأرباح الأكثر رسوخا.

متقلبة…ولكن يستحق كل هذا العناء؟

عند النظر في خصم التقييم، وتوقعات النمو، وتدفق الأرباح المغطاة بشكل جيد، والمحفزات من إعادة الهيكلة، أعتقد أن باركليز يقدم فرصة للمخاطرة / المكافأة تستحق النظر فيها بالنسبة للمستثمرين الراغبين في تحمل بعض التقلبات. بالنسبة لي، هناك هامش أمان قوي إلى حد ما للاستثمار عند هذا المستوى من الأسعار، لكنني ما زلت أشعر أنه قد يكون هناك المزيد من الفرص المربحة هناك. سأضيفه إلى قائمة المراقبة الخاصة بي في الوقت الحالي.