هل يصرخ سعر سهم BP بـ “القيمة” بعد تقرير أرباحه؟

ال بي بي (LSE:BP) انخفض سعر السهم قليلاً في الفترة التي سبقت نتائج الربع الأول يوم الثلاثاء (7 مايو). أعلنت شركة النفط العملاقة عن أرباح ربع سنوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 10.3 مليار دولار وتكلفة الاستبدال الأساسية – مقياس الربحية لشركة بريتيش بتروليوم – بقيمة 2.7 مليار دولار. وهذا أقل من 5 مليارات دولار في العام السابق.

لقد جاءت الأرباح دون التوقعات، لكن شركة BP حافظت على وتيرة عمليات إعادة الشراء. أشارت BP إلى ارتفاع أسعار النفط خلال الربع (83.2 دولارًا/برميل في الربع الأول 24 مقابل 81.2 دولارًا/برميل في الربع الأول 23) ولكن أسعار الغاز انخفضت بشكل ملحوظ (2.3 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية في الربع الأول 24 مقابل 3.4 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية في الربع الأول 23).

وللمضي قدمًا، تعهدت شركة الطاقة البريطانية العملاقة ببذل المزيد من الجهود لخفض التكاليف بعد تغيير هيكلها التنظيمي.

ماذا يعتقد المحللون؟

عندما أحاول تقييم قيمة السهم، غالبًا ما أبدأ بالنظر إلى متوسط ​​سعر السهم المستهدف. ويعكس هذا، الذي يسمى الإجماع، متوسط ​​السعر المستهدف الصادر عن جميع محللي سيتي ووول ستريت الذين يغطون السهم في الأشهر الثلاثة أو الـ 12 الماضية.

يبلغ متوسط ​​سعر السهم المستهدف لشركة BP حاليًا 606 بنسًا. هذا يمثل علاوة بنسبة 19.6٪ على سعر السهم الحالي. مثل هذه العلاوة مشجعة. يحتوي السهم حاليًا على سبعة تصنيفات شراء، وستة تصنيفات متفوقة، وثلاثة تصنيفات تعليق، وتصنيف واحد ضعيف الأداء.

في حين أن هذه البيانات واعدة، فمن الجدير أن نأخذ في الاعتبار أن المحللين ليسوا على حق دائمًا. غالبًا ما يكون من الممارسات الجيدة أيضًا تجاهل أهداف أسعار الأسهم القديمة. لا يقوم المحللون بتحديث أهداف الأسعار الخاصة بهم بالقدر الذي قد نفترضه.

كيف يمكن مقارنتها مع شل؟

BP هي إحدى شركات النفط الستة الكبرى. هذه مجموعة تضم، شيفرون. اكسون, إيني، و المجموع. يعتبر السهمان الأمريكيان الأغلى في المجموعة إلى حد بعيد، لكنهما أيضًا من بين الأسهم الأكثر كفاءة. إن شركتي إيني وتوتال أرخص، لكن هذا يعكس هوامش ربحهما المنخفضة.

صدَفَةوبالتالي فإن الأسهم الأخرى المدرجة في المملكة المتحدة تعتبر مقارنة جيدة. باستخدام الأرباح المتوقعة للسنوات الثلاث المقبلة، إليك كيفية مقارنة الشركتين على أساس السعر إلى الأرباح (P / E).

ومع ذلك، في حين أن شركة بريتيش بتروليوم قد تبدو ذات قيمة أفضل من شركة شل، إلا أنها أيضًا الأكثر مديونية – ويرجع ذلك جزئيًا إلى كارثة ديب ووتر هورايزون. وإليك كيفية مقارنة الشركتين باستخدام نسبة EV إلى EBITDA، والتي تأخذ الديون في الاعتبار.

الخط السفلي

على السطح، تظل أسهم شركة بريتيش بتروليوم جذابة، خاصة بالمقارنة مع نظيرتها شركة شل. شرعت الشركتان في تنفيذ برامج لتقليص فجوة التقييم مع نظيراتهما في الولايات المتحدة.

قال الرئيس التنفيذي لشركة بريتيش بتروليوم موراي أوشينكلوس إنه سيحول شركة بريتيش بتروليوم إلى شركة “شركة ذات قيمة أعلى” بعد نتائج 2023. ويتضمن ذلك خطة لإنتاج المزيد من النفط على المدى المتوسط، وزيادة محفظتها من الغاز الطبيعي المسال بنسبة 9% بحلول نهاية عام 2025، والالتزام بمزيد من عمليات إعادة الشراء.

من المؤكد أنني لا أعتقد أن شركة بريتيش بتروليوم تمثل فرصة استثمارية سيئة، وقد أكون مهتماً إذا ظهرت نقطة دخول جذابة. ومع ذلك، مثل نظيراتها، فإنها ترتفع وتنخفض مع أسعار النفط. وهذه مخاطرة دائمًا على الرغم من التفاؤل طويل المدى.