هل يعتبر سعر سهم لويدز الرخيص فخًا خطيرًا للمستثمرين؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
لقد تراكم المستثمرون مؤشر فوتسي 100 و مؤشر فوتسي 250 الأسهم في الأيام الأخيرة كجزء من البحث على نطاق أوسع عن الأسهم الرخيصة. العملاق المصرفي لويدز (LSE:LLOY) هو أحد الأسهم الممتازة في المملكة المتحدة والذي جذب سعر سهمه الكثير من الاهتمام الجديد.
الحديث عن أن الأسهم البريطانية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية كان شائعاً منذ سنوات. يعتقد محللو الحي المالي أن المشاعر تجاه الشركات التي تتخذ من لندن مقراً لها ربما تكون قد تحولت مع وعي المستثمرين بقيمتها الممتازة.
يتم تداول العديد من أسهم مؤشر FTSE 100 بنسب السعر إلى الأرباح (P / E) المتدنية للغاية وتحمل أيضًا عوائد أرباح ضخمة. لكن بعضها ليس سرقات سوق الأوراق المالية التي قد تبدو للوهلة الأولى. ويشكل الكثير منها مخاطر كبيرة على المستثمرين، وهو ما ينعكس بدوره في تقييماتها المنخفضة.
ارقام صحية
خذ أسهم لويدز، على سبيل المثال. ظاهريًا، هناك الكثير مما يعجبك هنا.
حسنًا، يتوقع محللو الحي المالي أن تنخفض الأرباح بنسبة 14% على أساس سنوي في عام 2024. لكن من المتوقع أن تنتعش الأرباح بنسبة 17% و16% في عامي 2025 و2026 على التوالي مع تسارع اقتصاد المملكة المتحدة.
ويتداول البنك أيضًا على نسبة سعر إلى ربحية محتملة تبلغ ثماني مرات فقط لهذا العام.
علاوة على ذلك، فإن بنك بلاك هورس – الذي كان منذ فترة طويلة مصدرا قويا للدخل السلبي – من المتوقع أن يستمر في زيادة الأرباح خلال هذه الفترة.
ونتيجة لذلك، فإن عائد توزيعات الأرباح على أسهم لويدز يتحرك فوق 7٪ خلال السنوات القليلة المقبلة. وتبدو توقعات الدفع قوية جدًا أيضًا؛ وكما هو مبين في الجدول أدناه، فإن الأرباح المتوقعة مغطاة بشكل جيد بالأرباح المتوقعة.
| سنة | العائد الربحي | تغطية الأرباح |
|---|---|---|
| 2024 | 6.1% | 2 مرات |
| 2025 | 6.7% | 2.2 مرة |
| 2026 | 7.5% | 2.3 مرة |
صفقة رائعة؟
ضع في اعتبارك أن متوسط المضاعف الآجل لأسهم FTSE 100 هو 10.5 مرة، في حين أن متوسط عائد الأرباح يبلغ 3.6٪.
تعتبر البنوك الكبرى مثل هذه خيارًا آمنًا للعديد من المستثمرين. مثل معظم الأسهم، فإنها تواجه بعض الاضطرابات عندما تسوء الظروف الاقتصادية. لكن الدخل المنتظم الذي يحصلون عليه من خلال فوائد القروض، ورسوم المنتجات، وأقساط التأمين لا يزال من الممكن أن يجعلهم استثمارات مربحة.
… أم فخ رهيب؟
كمستثمر، أحتاج إلى تقييم ما إذا كانت مخاطر امتلاك لويدز تفوق هذه الصفات. وعلى الميزان أفعل. في الواقع، أعتقد أن البنك يستحق تمامًا تقييمه المنخفض.
كما يظهر الرسم البياني أدناه، يستمر سعر سهم لويدز في النضال من أجل قوة الجذب. في الواقع، انخفض بنسبة 35% خلال العقد الماضي، ومن الصعب رؤيته يخرج عن هذا الاتجاه الهبوطي طويل المدى.
إحدى المشاكل هي أن التوقعات بالنسبة لاقتصاد المملكة المتحدة لا تزال غامضة إلى حد كبير. يشير هذا إلى أن لويدز قد يواجه تحديات في زيادة الإيرادات مع التعامل أيضًا مع تدفق مستمر من انخفاض قيمة القروض.
وفي الأسبوع الماضي، خفضت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توقعاتها للنمو في بريطانيا خلال العامين المقبلين. ومن المتوقع الآن أن يتقدم الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% فقط في عام 2024 و1% في عام 2025، حيث تؤدي الضغوط التضخمية إلى تخفيف تخفيضات أسعار الفائدة.
يأتي ذلك في أعقاب تخفيضات مماثلة من قبل صندوق النقد الدولي في الأسابيع الأخيرة، مما يقوض الآمال في انتعاش أرباح لويدز العام المقبل. ويواجه البنك بالفعل تحديًا يتمثل في زيادة الأرباح مع تراجع صافي هوامش الفائدة واحتدام المنافسة في القطاع المصرفي.
كما قلت، فإن مؤشر FTSE 100 مليء بالأسهم الرخيصة المظهر في الوقت الحالي. لكن لويدز ليس من النوع الذي سأشتريه لمحفظتي.
[ad_2]
