هل يمكن أن يؤدي حظر TikTok إلى انهيار سهم FTSE 100 هذا؟
مصدر الصورة: صور غيتي
صندوق الاستثمار العقاري الاسكتلندي (LSE: SMT) يهدف إلى دعم أفضل الشركات نموًا في العالم. وقد اتخذ هذا مؤشر فوتسي 100 التمويل في الأسواق الخاصة لأن الشركات تختار البقاء غير مدرجة لفترة أطول.
واحدة من أكبر ممتلكاتها الخاصة هي ByteDance، المالك الصيني لـ TikTok. وقدرت قيمتها بـ 206 مليار دولار في مارس، وفقا لبنك الاستثمار جيفريز. وهذا من شأنه أن يضعها خلف شركة SpaceX التابعة لشركة Elon Musk والتي تبلغ قيمتها 241 مليار دولار.
وفي أبريل، وقع الرئيس الأمريكي جو بايدن تشريعًا قد يحظر تطبيق TikTok إذا فشلت ByteDance في سحبه. وبالنظر إلى أن لديه ما يقدر بنحو 170 مليون مستخدم أمريكي، فإن هذا أمر جدير بالملاحظة.
إذًا، هل يشكل هذا خطرًا محتملاً على سعر سهم الرهن العقاري الاسكتلندي؟ إليك ما أفكر به حول هذه المشكلة كمساهم.
ما هو حجم الموقف؟
أول شيء يجب مراعاته هو مدى حجم ملكية ByteDance فعليًا في محفظة الصندوق الائتماني.
لو كان وحشًا بنسبة 10%+ سأكون قلقًا بعض الشيء. هذا لأنني أتوقع أن يتم تخفيض تقييم ByteDance (مرة أخرى) إذا لم تعد تمتلك أصول TikTok الخاصة بها في الولايات المتحدة.
وبالتالي، فإن ذلك من شأنه أن يؤثر على صافي قيمة الأصول (NAV) للثقة. صافي قيمة الأصول، بالمناسبة، يعني القيمة الإجمالية لممتلكات الثقة.
ومع ذلك، في نهاية أبريل، بلغت قيمة ملكية ByteDance حوالي 340 مليون جنيه إسترليني. هذا يمثل حوالي 2.4٪ فقط من المحفظة. لذا فإن هذا الترجيح كبير ولكنه ليس ضخمًا.
وعلى النقيض من ذلك، فإن مواقفها في نفيديا و ASML وقدرت قيمة كل منها بأكثر من 1.1 مليار جنيه استرليني. من المرجح أن تكون قيمة محفظة Nvidia أعلى الآن، نظرًا لارتفاع سعر سهمها بنسبة 38% منذ نهاية أبريل.
ماذا يقول المديرون؟
تسارع الإدارة إلى الإشارة إلى أن الغالبية العظمى من إيرادات وأرباح ByteDance تأتي من خارج الولايات المتحدة.
حديثا الأوقات المالية ردد التقرير هذا. وقالت إن عملية TikTok في الولايات المتحدة كانت مسؤولة عن حوالي 16 مليار دولار من إيرادات ByteDance البالغة 120 مليار دولار العام الماضي.
في السياق، سيمثل رقم المجموعة هذا نموًا بنسبة 60٪ على أساس سنوي، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 40 مليار دولار.
وهذا يسلط الضوء على حجم الأعمال المحلية لشركة ByteDance (Toutiao وTikTok المعادل الصيني Douyin). بشكل جماعي، لا تزال هذه التطبيقات تدر نصيب الأسد من الأرباح.
المخاطر الجيوسياسية
أحد المخاطر خارج الحظر المحتمل لـ TikTok هو احتمال غزو الصين لتايوان. وهذا الوضع متوتر حاليًا كما كان منذ عقود.
يتم تصنيع الكثير من أشباه الموصلات في العالم في الجزيرة. لذلك سيكون لهذا على الفور تداعيات هائلة على سلاسل التوريد العالمية، وكذلك تايوان والعالم الأوسع.
بالنسبة إلى الرهن العقاري الاسكتلندي على وجه التحديد، سيكون له تأثير مدمر بشكل كبير على المحفظة لأن 33٪ منها يتم استثمارها الآن بشكل مباشر في الذكاء الاصطناعي (AI). وتعتمد هذه التكنولوجيا على الرقائق المتطورة.
بلدي الوجبات الجاهزة أحمق
لم أدع الخوف من المجهول – الأوبئة والحروب وانهيارات السوق المحتملة – يمنعني من الاستثمار.
كلما طالت مدة استثمار أموالي، زاد الوقت الذي يجب أن تنمو فيه من خلال المضاعفة (كسب الفائدة على الفائدة). لذا، فالآن هو الوقت المناسب لشراء الأسهم أكثر من أي وقت مضى.
فيما يتعلق بمسألة ByteDance، فأنا مطمئن إلى أن ملكية الصندوق ليست ضخمة، وأن حظر TikTok في الولايات المتحدة من غير المرجح أن يدمر قيمته بالكامل.
ولذلك، ما زلت أفكر في شراء أسهم الرهن العقاري الاسكتلندي كجزء من محفظة متنوعة بشكل جيد.
