هل يمكن لـ Greggs الحصول على ترقية من مؤشر FTSE 250؟

كل ربع، مؤشر فوتسي 250 الشركات التي تتجاوز قيمتها نظيراتها في مؤشر فوتسي 100 يتم ترقيتها. وفي الوقت الحالي، تبلغ قيمة أكبر 100 شركة مدرجة في المملكة المتحدة 3.58 مليار جنيه إسترليني. هكذا هو جريجز (LSE:GRG) هل تقترب من الوصول إلى هذه القيمة والانضمام إلى المؤشر القيادي؟

القيمة السوقية والتقييم

تبلغ القيمة السوقية لـ Greggs حاليًا 2.78 مليار جنيه إسترليني، مما يجعلها الأسهم رقم 124 الأكثر قيمة على المؤشر. لذلك، فهو بعيد بعض الشيء عن مؤشر FTSE 100 – 28٪ على وجه الدقة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن تداول السهم أعلى بكثير مما هو عليه اليوم. وفي ذروتها، بلغت قيمة جريج حوالي 3.4 مليار جنيه إسترليني. هذا بالكاد يكفي أن تكون على مؤشر FTSE 100 اليوم.

فهل من الممكن أن نرى ارتفاع أسهم Greggs بنسبة 28٪ ووضع السهم في منافسة للترقية؟ حسنًا، يتداول بائع لفائف النقانق حاليًا بمعدل 21.9 ضعف الأرباح الأساسية نظرًا للأرباح المتوقعة للسهم الواحد والتي تبلغ 136.2 بنسًا.

للمضي قدمًا، من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة للسهم الواحد إلى 149.68 بنسًا في عام 2025. وهذا بدوره يرفع نسبة السعر إلى الأرباح لعام 2025 إلى 19.2 مرة. يعد هذا مكلفًا للغاية بالنسبة لشركة في قطاع غير تكنولوجي وغير مرتفع النمو، لكن Greggs يُظهر نموًا مثيرًا للإعجاب.

ومع ذلك، أعتقد أنه يتم تداوله عند مضاعفات الذروة نظرًا لإمكانية نموه. على افتراض أنه يمكن أن يستمر في النمو بنحو 10٪ على المدى المتوسط، فسيظل لديه نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG) حوالي 2.19 – وهذه ليست علامة جيدة.

هناك عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.2٪، وهو ما يعوض نسبة PEG المرتفعة إلى حد ما – نسبة PEG غير مثالية عندما يدفع السهم أرباحًا. أنا شخصياً ما زلت أعتقد أن Greggs لا يمكنه التداول بأعلى من ذلك بكثير ما لم يستمر في تجاوز التوقعات.

الاتجاهات الإيجابية والسلبية

إنه شيء من العبادة المفضلة. كنت أحب Greggs في بعض الأحيان، وأسعارها مثيرة للإعجاب. وأعتقد أن هناك أدلة تشير إلى أنها حققت أداءً جيدًا في سوق مليء بالتحديات حيث يكون لدى العملاء أموال أقل لإنفاقها. في الواقع، في الربع الثالث / الربع الرابع من عام 2022، قال جريجز إن المبيعات قفزت بنسبة 15٪ مع ارتفاع أسعار المواد الغذائية وفواتير الطاقة.

في حين أنه من الإيجابي بشكل واضح أن تتمكن من الاستفادة من احتياجات المستهلكين خلال فترة اقتصادية صعبة، لا يسعني إلا أن أشعر أن صانع لفائف النقانق يعمل ضد الاتجاهات طويلة المدى في الأكل الصحي. ربما أكون مهووسًا بنفسي، لكنني أتوقع أن يبتعد المزيد والمزيد من الناس عن الأطعمة فائقة المعالجة والمنتجات عالية الدهون المشبعة مثل لفائف النقانق على المدى الطويل.

هناك خطر ذو شقين هنا. أولاً، قد نرى عادات العملاء تتغير بشكل طبيعي بفضل الأبحاث وأعمال الخبراء مثل كريس فان تولكين (مؤلف الكتاب الأكثر مبيعًا عن الأطعمة فائقة المعالجة). ولكن بالمثل، قد نشهد تغييرًا تنظيميًا من شأنه أن يدفع الشركات إما إلى التحرك مع الزمن أو الفشل.

أنا شخصياً لا أعتقد أن هناك ما يكفي من المحفزات لرؤية جريجز يصل إلى مؤشر فاينانشيال تايمز 100. ولكن، كما هو الحال دائماً، يمكن إثبات خطأي.