وصل سعر سهم لويدز للتو إلى أعلى مستوى له منذ 52 أسبوعًا. هل يمكن أن تطير أعلى؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
لقد شاهدت مجموعة لويدز المصرفية (LSE: LLOY) سعر السهم لسنوات حتى الآن. وفي معظم ذلك الوقت، بدا السهم ببساطة رخيصًا للغاية. وظللت أسأل نفسي ماذا ينتظر السوق؟
ومع رؤية تلميحات للنمو المستدام في عام 2024، فإنني أطرح نفس السؤال مرة أخرى. والآن، أعتقد أن الإجابة قد تكون بسيطة. كل ما قد يتطلبه الأمر لإطلاق النار هو خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا.
بداية خاطئة جديدة؟
ارتفعت أسهم لويدز بنسبة 32% منذ أدنى مستوى سجلته في فبراير، متجاوزة أعلى مستوى جديد لها خلال 52 أسبوعًا. لكنهم بدوا جيدين عدة مرات من قبل، وعادوا إلى الوراء. أعتقد أنه من السابق لأوانه أن نطلق بثقة بداية التعافي الذي طال انتظاره.
لكنني أرى دلائل متزايدة على أن المستثمرين يستعدون للعودة إلى أسهم البنوك مرة أخرى. واحد هو مجموعة ناتويست شارك السعر.
وفي نفس الوقت الذي ارتفعت فيه أسهم لويدز بنسبة 32%، ارتفعت أسهم NatWest بنسبة 57%. ومنذ نوفمبر 2023، نتطلع إلى تحقيق مكاسب تزيد عن 80%.
ويبدو أن حصة الحكومة كانت تهدف إلى كبح سعر سهم NatWest. وكان من الممكن أن يعيق لويدز وبقية القطاع. باركليز هو في طريقه للأعلى الآن أيضًا.
قيمة الكتاب
يتم تداول أسهم البنوك في المملكة المتحدة حاليًا بأقل من القيمة الدفترية. وهذا يعني أن القيمة الإجمالية للأسهم تصل إلى أقل من قيمة الأصول الموجودة في الدفاتر. وعلى نحو فعال، يمكن أن يشير ذلك إلى أن قيمة الشركة نفسها أقل من الصفر.
في حالة لويدز، نرى نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تبلغ 0.8 مرة. قد يعني ذلك أن السوق لا يثق بما يقوله في الميزانية العمومية. عادةً ما يجب تقدير القيم الدفترية، وقد لا تعكس بدقة ما قد تجلبه الأصول في حالة بيعها.
من ناحية أخرى، قد لا يرى المستثمرون عائدًا جيدًا بما يكفي على تلك الأصول لجعل الأسهم تستحق الشراء.
الأرباح
وهذا مدعاة للقلق. ولكن بعد ذلك ألقي نظرة على توقعات توزيعات الأرباح، والتي يصل العائد فيها إلى أكثر من 6.5٪ بحلول عام 2026. وسيكون ذلك مدعومًا بارتفاع ربحية السهم (EPS) اعتبارًا من عام 2025 فصاعدًا. ولكن قبل ذلك، هناك انخفاض بنسبة 23٪ في ربحية السهم على البطاقات لهذا العام.
لذلك ربما يرغب كبار المستثمرين في إبعاد عام 2024 عن الطريق ويحتاجون إلى رؤية دليل على العودة إلى نمو الأرباح. وربما سينتظرون لرؤية تعزيز الميزانية العمومية وتحسن إجراءات العائدات الأساسية. لذا ربما لن يكون التخفيض البسيط في أسعار الفائدة كافياً.
خذها ببساطة؟
ولكن هل يتعين علينا كمستثمرين من القطاع الخاص أن نفكر بهذا القدر من العمق؟ أقول إن هناك حجة جيدة لمجرد أخذ الأرباح، بشرط أن نكون واثقين من أنه سيتم الحفاظ عليها. وعدم القلق كثيرًا بشأن تقييمات أسعار الأسهم المنخفضة.
وإذا ظل سعر سهم لويدز منخفضًا، أتوقع أنني سأشتري المزيد.
[ad_2]
