يبدو لي أن سهم الدفاع FTSE 250 هذا يمثل جوهرة نمو مخفية
مصدر الصورة: صور غيتي
مؤشر فوتسي 250 شركة الدفاع كينيتي كيو يبدو أن (LSE: QQ) مهيأة لمزيد من النمو حيث أصبح العالم أكثر خطورة.
لا يبدو أن هناك نهاية في الأفق للصراع الروسي الأوكراني. وتصاعدت التوترات في الشرق الأوسط بعد أن هاجمت إيران إسرائيل بشكل مباشر للمرة الأولى. وتعتقد الولايات المتحدة أن الرئيس الصيني شي جين بينغ أمر جيشه بالاستعداد لغزو تايوان بحلول عام 2027.
يقولون أن الإدراك المتأخر هو شيء رائع، ولكن كمستثمر، فإن التبصر أفضل. منذ غزو روسيا لأوكرانيا في 24 فبراير 2022، العديد من الصف الأول مؤشر فوتسي 100 ارتفعت قيمة أسهم الدفاع بشكل صاروخي.
ومع تدهور الوضع الأمني العالمي، ورغم أننا لا نريد ذلك، فيتعين عليهم أن يستمروا في الأداء الطيب. لكن أسهم الدفاع من الدرجة الثانية في مؤشر FTSE 250 هي التي قد تشهد أكبر نمو من الآن.
ازدهار ميزانيات الدفاع
وفي مؤتمر ميونيخ الأمني الذي انعقد في شهر فبراير/شباط الماضي، تعهدت الدول الأعضاء في منظمة حلف شمال الأطلسي بزيادة إنفاقها الدفاعي إلى ما لا يقل عن 2% من الناتج المحلي الإجمالي.
وجاء ذلك في أعقاب تعليقات المرشح الرئاسي الأمريكي دونالد ترامب بأن إدارته لن تحمي أعضاء الناتو الذين فشلوا في تحقيق الهدف.
وتشير حسابات معهد IFO الألماني إلى ضرورة إنفاق 1.8 تريليون يورو للتعويض عن 30 عاماً من نقص الاستثمار في الدفاع الأوروبي.
وشهد 22 أبريل/نيسان تعهد المملكة المتحدة بإنفاق 75 مليار جنيه إسترليني إضافية بحلول عام 2023 لزيادة إنفاقها الدفاعي إلى 2.5% من الناتج المحلي الإجمالي.
شركة تشكلت من وزارة الدفاع
لا أستطيع أن أفكر في شركة مدرجة على مؤشر FTSE 250 في وضع أفضل لتلقي مثل هذه الطلبات من QinetiQ.
تم تأسيسها في يوليو 2001 من خلال قيام وزارة الدفاع البريطانية بتقسيم وكالة التقييم والأبحاث الدفاعية التابعة لها. تم تغيير العلامة التجارية للجزء الأصغر ليصبح مختبر علوم وتكنولوجيا الدفاع، وأصبح الجزء الأكبر QinetiQ.
وفي عام 2003، وقعت اتفاقية مدتها 25 عامًا لتزويد وزارة الدفاع بتكنولوجيا الاختبار والتقييم للاستخدام العسكري والمدني.
كما أنها توفر مثل هذه الخدمات لمؤسسات وشركات أخرى، بما في ذلك في الولايات المتحدة من خلال عملية Avantus الخاصة بها.
عمل متنامٍ
أحد المخاطر في السهم هو فشل أي من منتجاته الرئيسية، الأمر الذي سيكون مكلفًا للغاية. والسبب الآخر هو أن العالم يصبح فجأة أكثر سلامًا، بقدر ما سيكون أمرًا رائعًا لو حدث ذلك.
ومع ذلك، أظهر تحديث التداول للربع الثالث في 16 يناير أن تراكم الطلبات قد زاد من حوالي 2.97 مليار جنيه إسترليني في نفس الفترة من العام السابق إلى 3.13 مليار جنيه إسترليني في تلك المرحلة.
إنها في طريقها لتحقيق إيرادات عام 2024 بقيمة 1.871 مليار جنيه إسترليني (مقابل 1.58 مليار جنيه إسترليني في عام 2023) وأرباح تشغيلية قدرها 210 مليون جنيه إسترليني (مقابل 153 مليون جنيه إسترليني في العام الماضي).
شهد يوم 5 مارس إعلانها عن فوزها بدور المورد الرئيسي لإطار الخدمات الرقمية وخدمات تكنولوجيا المعلومات الاحترافية التابع لوزارة الدفاع والذي تبلغ قيمته 1.2 مليار جنيه إسترليني.
وتتوقع شركة QinetiQ الآن مضاعفة إيراداتها إلى 3 مليارات جنيه استرليني على مدى السنوات الأربع المقبلة. ويأتي ذلك بعد سبع سنوات متتالية من النمو.
عند تقييم السعر إلى الأرباح (P / E) عند 18 فقط مقابل متوسط مجموعة النظراء البالغ 35.3، يبدو أيضًا أقل من قيمته الحقيقية.
يظهر تحليل التدفق النقدي المخصوم أنه أقل بحوالي 47٪ من قيمته العادلة. لذا فإن السعر العادل سيكون حوالي 6.51 جنيهًا إسترلينيًا، على الرغم من أن هذا لا يضمن وصوله إلى هذا المستوى على الإطلاق.
هذا التخفيض في القيمة هو أحد الأسباب التي تجعلني أشتري السهم إذا لم أكن أملكه بالفعل بي أيه إي سيستمز‘ تشارك. والسبب الآخر هو ما أعتبره إمكانات نمو استثنائية.
