يمتلك صندوق FTSE 100 هذا 17% من محفظته الاستثمارية في أسهم النمو الثلاثة للذكاء الاصطناعي (AI)
صندوق الاستثمار العقاري الاسكتلندي هو مؤشر فوتسي 100 صندوق يهدف إلى الاستثمار في أكبر الأسهم نموًا في العالم. وبطبيعة الحال، يرتبط الكثير منها ارتباطًا مباشرًا بالذكاء الاصطناعي (AI).
في الواقع، اعتبارًا من 31 مارس، كان الصندوق قد استثمر حوالي 17٪ من محفظته في أسهم الذكاء الاصطناعي الثلاثة التالية.
وحدات معالجة الرسومات الذهبية
أول ما يصل هو نفيديا (ناسداك: NVDA). وبعد ارتفاع مذهل بنسبة 194% في عام واحد فقط، تمثل شركة الرقائق حاليًا 8% من أصول الصندوق.
شركات مثل ميتا, أمازون، و مايكروسوفتتحتاج OpenAI المدعومة (الصانعة لـ ChatGPT) إلى عشرات الآلاف من وحدات معالجة الرسومات (GPUs) من Nvidia لتدريب وتشغيل منتجات الذكاء الاصطناعي التوليدية الخاصة بها.
تم تصميم وحدات معالجة الرسومات في الأصل لتعزيز رسومات ألعاب الكمبيوتر، وهي عبارة عن معالجات متخصصة تتفوق في معالجة كميات كبيرة من البيانات في وقت واحد.
وهذا يجعلها مثالية للتعلم الآلي ومجموعة واسعة من التطبيقات، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي التوليدي والروبوتات والمركبات ذاتية القيادة.
لا عجب أن شركة Scottish Mortgage تطلق على Nvidia اسم “إحدى الشركات التأسيسية للعصر الرقمي“.
هذا ليس الضجيج. وفي سنتها المالية الأخيرة (التي انتهت في يناير)، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 60.9 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 126٪ على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه، ارتفع صافي الربح بنسبة 286% ليصل إلى 32.3 مليار دولار!
وبالنظر إلى المستقبل، فإن أحد المخاطر المحتملة هو أن جميع عمالقة التكنولوجيا يعملون على تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة الخاصة بهم، في حين تواجه منافسة مباشرة من شركات التكنولوجيا الأجهزة الدقيقة المتقدمة.
ومع ذلك، يعتقد مديرو الصندوق أن شركة Nvidia تتمتع بالميزة التنافسية والقيادة الذكية التي تمكنها من البقاء في القمة.
شركة فريدة من نوعها
أما السهم الثاني المتعلق بالذكاء الاصطناعي، والذي يمثل أيضًا 8% من الأصول، فهو ASML (ناسداك: ASML).
الآن، هذه الشركة لا تصنع أو تصمم أشباه الموصلات. وبدلا من ذلك، تبيع أنظمة الطباعة الحجرية التي تحفر أنماطا هندسية على رقائق السيليكون لتحديد كيفية عمل الرقائق الدقيقة.
ASML هي المورد الوحيد للآلات اللازمة لبناء شرائح الذكاء الاصطناعي الأكثر تقدمًا في العالم. لذلك فهي تمتلك صفات احتكارية.
إن آلات الجيل التالي من “High NA EUV” هي بحجم حافلة ذات طابقين وتبلغ تكلفة كل منها حوالي 350 مليون دولار. لذلك، هذا ليس نوع المعدات التي ستجدها في منطقتك الصناعية المحلية.
ومن غير المستغرب أن يكون عملاؤها الرئيسيون هم أفضل مسابك الرقائق في العالم: شركة انتل, سامسونج، و شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC). اثنان منهم يمثلان أكثر من نصف مبيعاتها في العام الماضي، لذلك هناك خطر تركز العملاء هنا.
ومع ذلك، من المفترض أن يظل الطلب على آلات ASML مرتفعًا مع قيام الغرب ببناء المزيد من المسابك لتنويع تصنيع الرقائق بعيدًا عن آسيا.
مسبك الجميع
بالحديث عن TSMC، هذه هي أحدث إضافة إلى محفظة الرهن العقاري الاسكتلندي. ويمثل حوالي 1٪ من الأصول.
وفي 18 أبريل، قال الرئيس التنفيذي لشركة TSMC: “يعمل جميع مبتكري الذكاء الاصطناعي تقريبًا مع TSMC لتلبية الطلب النهم المتعلق بالذكاء الاصطناعي“.
وعلى عكس منافسيها سامسونج وإنتل، فإن الشركة لا تتنافس مع أي من عملائها. ولهذا السبب تقوم بتصنيع معظم رقائق الذكاء الاصطناعي في العالم. وهذه هي حالة الاستثمار إلى حد كبير، باختصار.
ويتمثل الخطر الرئيسي في تصاعد التوترات بين تايوان والصين، مما قد يؤثر على سعر السهم.
الوجبات الجاهزة أحمق
باختصار، توفر ASML الأجهزة التي تحتاجها TSMC لتصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة لأمثال Nvidia.
تمنح أسهم الرهن العقاري الاسكتلندية المستثمرين وسيلة للاستثمار في طفرة الذكاء الاصطناعي المستمرة. يمكن أن تكون متقلبة، ولكن يتم تداولها أيضًا بخصم 10٪ من صافي قيمة أصول الصندوق. أعتقد أن هذه صفقة.
