ينخفض سعر سهم Barratt على الرغم من ارتفاع الأرباح – هل حان الوقت للشراء؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
ال بارات التطورات (LSE:BDEV) انخفض سعر السهم بنسبة 2.95% بعد تحديث التداول هذا الصباح، لكنني أعتقد أن السوق كان متشائمًا للغاية.
ال مؤشر فوتسي 100 قدمت شركة بناء المنازل بعض الأخبار الجيدة في تحديثها لهذا العام حتى 30 يونيو، مع الأرباح المعدلة قبل الضرائب ”متقدم قليلاً عن توقعاتنا السابقة“. ومع ذلك، فضل المستثمرون التركيز على السلبيات.
كان هناك عدد قليل من هؤلاء، مع تحسر الرئيس التنفيذي ديفيد توماس “عام آخر من عدم اليقين الاقتصادي والسياسي”. كان إجمالي عمليات استكمال المنازل عند الحد الأعلى للنطاق التوجيهي للمجموعة لعام 2024 بأكمله عند 14004، لكن هذا لا يزال أقل بكثير من 17206 العام الماضي. وفي عام 2025، سينخفض عددهم إلى ما بين 13000 و13500، بما في ذلك 600 مشروع مشترك.
مؤشر FTSE 100 يأمل في الدخل
لا يمكن أن يكون هذا بمثابة صدمة للمستثمرين، مع زميلهم في مجال بناء المنازل في مؤشر FTSE 100 تايلور ويمبي الإبلاغ عن انخفاض حاد في عمليات الإكمال حيث يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى ارتفاع التكاليف وردع المشترين.
كما انخفض إجمالي مبيعات بارات الآجلة من 8995 منزلًا في عام 2023 إلى 7239، وذلك تماشيًا مع التوقعات. قياسًا بالقيمة، يمثل هذا انخفاضًا بنسبة 14٪ من 2.22 مليار جنيه إسترليني إلى 1.91 مليار جنيه إسترليني.
ومع ذلك، يبدو أن الأمور تتحسن، حيث ارتفع متوسط صافي معدل الحجز الخاص الأسبوعي بنسبة 5.5% ليصل إلى 0.58.
كان العقد الماضي صعبا على شركات بناء المنازل بشكل عام، وذلك بفضل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، والوباء، وأزمة تكلفة المعيشة. في العام الماضي، قمت بتحصيل أسهم تايلور ويمبي، حيث اعتقدت أن القطاع سوف يتعافى مع وصول أسعار الفائدة إلى ذروتها.
ما زلنا ننتظر أول خفض لسعر الفائدة ولكن الأسهم ارتفعت بنسبة 50٪ خلال 12 شهرًا. يتخلف بارات بشكل ملحوظ مع نمو بنسبة 22٪. هذا لا يزال جيدًا بالرغم من ذلك.
أحب التنويع وأتساءل عما إذا كان لدى بارات الآن فرصة اللحاق بالركب. إنها تبدو ذات قيمة جيدة، حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) 7.03. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة ليست جذابة للغاية، حيث تبلغ 20.5 ضعف الأرباح.
لن أشتريه اليوم
إنها قصة مماثلة مع عائد الأرباح. على أساس زائد، يبدو أن السهم يقدم دخلاً بنسبة 7٪. ومع ذلك، فإن العائد الآجل لعام 2024 يبلغ 3.03% فقط. ومن المتوقع أن يرتفع إلى 3.9٪ في عام 2025، ولكن مع عائد تايلور ويمبي أكثر من 6٪، أشعر أنني دعمت الحصان المناسب.
الارتباط المقترح من بارات مع مؤشر فوتسي 250 بناء منزل إعادة ترتيب يجب أن يحقق النطاق والتآزر إذا تمت الموافقة عليه من قبل سلطات المنافسة. يجب أن نعرف الشهر المقبل. إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد تتعرض الأسهم لضربة قوية.
تتمتع بمركز ميزانية عمومي قوي حيث يبلغ صافي النقد في نهاية العام حوالي 865 مليون جنيه إسترليني. وهذا أقل قليلاً من 1.07 مليار جنيه استرليني في العام الماضي، ولكن كما قال توماس، ذلك “وضعنا في وضع جيد مع زيادة نشاط سوق الأراضي”.
يجب أن تستفيد المجموعة من خطط رئيس الوزراء كير ستارمر “تجريف من خلال” قوانين التخطيط لبناء 1.5 مليون منزل في خمس سنوات. وحتى لو لم يحقق حزب العمال هذا الهدف، فمن المفترض أن يولد هذا الكثير من النشاط. هناك خطر من أن تؤدي زيادة المعروض من العقارات إلى كبح أسعار البيع، لكنني لست قلقًا جدًا نظرًا للنقص الحالي.
مع احتمال انتعاش الاقتصاد، وتوقع المحللين أن تقفز مبيعات بارات من 4.13 مليار جنيه إسترليني في عام 2024 إلى 4.39 مليار جنيه إسترليني في عام 2025، أعتقد أن هناك حالة شراء قوية يجب مراعاتها هنا. ومع ذلك ما زلت أفضّل تايلور ويمبي. إنها أرخص بـ 15.2 مرة من الأرباح المتأخرة وتنتج المزيد.
[ad_2]
