يونيليفر: سهم دخل سلبي مع إمكانية عقود من نمو الأرباح

يعد تلقي أرباح الأسهم وإعادة استثمارها إحدى الطرق لتنمية محفظة الدخل السلبي. مع مرور الوقت، يمكن أن يكون لهذا بعض النتائج المذهلة حيث أن قوة الفائدة المركبة تقوم بعملها.

والأفضل من ذلك هو العثور على شركة تعمل على زيادة أرباحها دون أن يضطر المساهمين إلى دفع المزيد من الأموال. وأعتقد يونيليفر (LSE:ULVR) يمكنها القيام بذلك لفترة طويلة قادمة.

وارن بافيت

في عام 1994، استثمار وارن بافيت في كوكا كولا (NYSE:KO) حققت أرباحًا بقيمة 75 مليون دولار. وفي عام 2022، عاد نفس الاستثمار بمبلغ 704 ملايين دولار من الدخل السلبي – بزيادة قدرها 838٪.

الأهم من ذلك، أن هذا لم يكن نتيجة بيركشاير هاثاواي إعادة استثمار الأرباح التي حصل عليها. لقد كانت شركة Coca-Cola فقط هي التي تدفع المزيد من الأرباح لكل سهم.

لا أعتقد أن شراء أسهم في شركة يونيليفر اليوم سيكون مثل شراء أسهم في شركة كوكا كولا في عام 1994. قد أكون مخطئا، ولكنني سأكون مندهشا إذا تبين أن هذا هو الحال.

ومع ذلك، أعتقد أن هناك بعض أوجه التشابه المهمة. وأتوقع أن هذه تعني مؤشر فوتسي 100 يمكن للشركة زيادة أرباحها لكل سهم لعقود قادمة.

إعادة شراء الأسهم

قامت شركة Coca-Cola بزيادة أرباحها لكل سهم بسبب نمو الأعمال الأساسية، ولكن هذا ليس السبب الوحيد. كما قامت الشركة أيضًا بتخفيض عدد أسهمها من خلال استخدام عمليات إعادة الشراء.

قامت شركة كوكا كولا بتخفيف الأسهم القائمة في الفترة 2004-2024

تم إنشاؤها في TradingView

هذا مهم. إن خفض العدد الإجمالي للأسهم يعني أنه من الممكن للشركة زيادة أرباحها لكل سهم حتى لو لم تولد الأعمال الأساسية أي أموال نقدية.

في عام 2004، على سبيل المثال، قامت شركة كوكا كولا بتوزيع أرباح بقيمة 2.43 مليار دولار. ومع وجود 4.82 مليار سهم قائم، أي ما يعادل 50 سنتًا تقريبًا للسهم الواحد.

مع وصول عدد الأسهم الآن إلى 4.31 مليار دولار، فإن نفس المبلغ البالغ 2.43 مليار دولار سيصل إلى ما يزيد قليلاً عن 56 سنتًا للسهم الواحد في عام 2024. وهذا يمثل أرباحًا أعلى للسهم الواحد حتى لو لم تدفع الشركة ككل المزيد.

آفاق النمو لشركة يونيليفر

لا تمتلك شركة Unilever سجل شركة Coca-Cola عندما يتعلق الأمر بإعادة الشراء. ولكن على مدى السنوات العشر الماضية، قامت الشركة بتخفيض عدد أسهمها القائمة بشكل مطرد.

أسهم يونيليفر المخففة القائمة 2004-24

تم إنشاؤها في TradingView

لا أتوقع أن يؤدي هذا إلى نمو هائل في حد ذاته. لكنني أعتقد أنه يمكن أن يكون بمثابة دفعة دائمة للمساهمين في شركة تعمل في صناعة يجب أن ينمو فيها الطلب بشكل مطرد.

الخطر الذي تواجهه شركة يونيليفر هو إمكانية تحول المستهلكين إلى بدائل أرخص، خاصة في ظل بيئة اقتصادية صعبة. وهذا شيء يجب على المستثمرين مراقبته.

ومع ذلك، فإن محفظة العلامات التجارية للشركة وحجم توزيعها يمنحها ميزة على المنافسين. وأعتقد أن هذا يجعل التوقعات واعدة لمستثمري الأرباح.

هل يجب أن أشتري أسهم يونيليفر؟

أعتقد أن مستثمري الدخل السلبي يجب أن يلقوا نظرة فاحصة على أسهم شركة يونيليفر. ولابد أن يأتي النمو في الأمد البعيد من مكاسب تدريجية، وليس من دفعة قوية، ولكن هذه المكاسب من الممكن أن تتراكم بمرور الوقت.

من السهل التقليل من التأثير الذي يمكن أن تحدثه عمليات إعادة شراء الأسهم. قد يتقلب الطلب من سنة إلى أخرى، ولكن تقليل عدد الأسهم من شأنه أن يحافظ على نمو الأرباح باستمرار.