1 سهم نمو ذروة البيع الذي أشتريه مع قلق المستثمرين بشأن الركود الأمريكي
مصدر الصورة: صور غيتي
خمسة أدناه (NASDAQ: FIVE) هو سهم نمو أمريكي ربما لا يكون على رادار العديد من المستثمرين في المملكة المتحدة. لكن هذا ما أعتقد أنه يستحق الاهتمام به.
على الرغم من نمو المبيعات بنسبة 19٪ والأرباح بنسبة 15٪ منذ عام 2018، يتم تداول السهم عند نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 12.5. وحتى مع احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة، أعتقد أن هذا رخيص للغاية.
التجزئة الخصم
Five below هو متجر تجزئة بسعر مخفض يبيع في الغالب أشياء أقل من 5 دولارات – يشبه إلى حد ما متجر Poundland الأكثر تكلفة. يتضمن طريق النمو الرئيسي للأعمال المستقبلية فتح المزيد من المتاجر.
وفي بداية عام 2024، قامت الشركة بتشغيل 1,544 منفذًا. وتتطلع إلى توسيع هذا العدد بنسبة 12٪ سنويًا ليصل إلى 3500 بحلول نهاية عام 2030.
إن فتح العديد من المتاجر الجديدة يتطلب الكثير من المال. بالنسبة لمعظم تجار التجزئة، فإن الطريقة الوحيدة للقيام بذلك هي الاقتراض، مما يعرض الميزانية العمومية للخطر.
هذا هو المكان الذي يبرز فيه Five below حقًا. متوسط فترة الاسترداد لمنفذ جديد قصير جدًا – أقل من عام في المتوسط.
وهذا يعني أن الشركة قادرة على تمويل نموها باستخدام أرباحها الخاصة. وهذا يلغي الحاجة إلى تحمل الديون ويقلل من مخاطر خطط نمو الشركة.
في بداية العام، جاءت تلك الطموحات بثمن باهظ. ولكن بعد الانخفاض بنسبة 69%، لا أعتقد أن هذا هو الحال بعد الآن.
لماذا انخفض السهم؟
هناك عدة أسباب وراء انخفاض سعر سهم Five below. الأول هو الركود المحتمل، وهي مشكلة بالنسبة لشركة تحصل على 45٪ من مبيعاتها من الأسر التي يقل دخلها عن 50 ألف دولار.
والسبب الآخر هو السرقة – مع توقف عدد من المدن عن مقاضاة سرقة التجزئة، يتعين على أمثال Five below إنفاق المزيد على الأمن. والنتيجة هي ارتفاع التكاليف وانخفاض الأرباح.
كلتا هاتين المشكلتين حقيقيتان للشركة، ومن شأنها أن تمنعني من شراء السهم إذا كان لا يزال يتم تداوله بسعر 215 دولارًا للسهم الواحد – كما كان الحال في يناير. ولكن بسعر 66 دولارًا للسهم الواحد، إنها قصة مختلفة.
مع ميزانية عمومية خالية من الديون، فإن شركة Five below في وضع جيد لتحمل الركود. وبعد ذلك، أتوقع أن ينتعش النمو مرة أخرى.
قد يكون من الصعب على الشركة الاستمرار في زيادة إيراداتها بنسبة 18% سنويًا في ظل الانكماش الاقتصادي. لكن على المدى الطويل، تبدو الأمور أكثر إيجابية.
في نهاية المطاف، تهدف شركة Five below إلى مضاعفة مبيعاتها وأرباحها مقارنة بالعام الماضي. وأتوقع أن يقوم السهم على الأقل بالأعمال الأساسية، حتى لو استغرق الأمر عقدًا من الزمن.
من المبالغة في قيمتها إلى ذروة البيع
في بداية العام، لم أكن لأفكر في Five below باعتباره سهمًا يستحق الاهتمام. ولكن مع قلق المستثمرين بشأن الانكماش الاقتصادي المحتمل في الولايات المتحدة، فقد تغير هذا الأمر إلى حد كبير.
من وجهة نظري، تسببت المخاوف من الركود في تحول السوق من المبالغة في تقدير قيمة السهم إلى التقليل من توقعات نموه. ونتيجة لذلك، أنا أتطلع لشرائه لمحفظتي.
