1 مخزون قرش لذيذ أعتقد أنه يمكن أن يحقق عوائد ونموًا رائعًا

أحد الأسهم ذات الصلة بالأغذية التي كنت أراقبها منذ بعض الوقت هو موانئ دبي بولندا (بورصة لندن: DPP). هل يجب أن أشتري بعض الأسهم؟

بائع بيتزا

تمتلك موانئ دبي بولندا الامتياز الرئيسي لـ بيتزا دومينوز في بولندا. وباعتبارها شركة ذات رأس مال صغير تبلغ رأسمالها السوقي أقل من 100 مليون جنيه إسترليني، يتم تداول أسهم DP مقابل بنسات حرفية، 10 بنس، على وجه الدقة، في الوقت الحاضر.

على مدار فترة 12 شهرًا، ارتفعت الأسهم بنسبة تزيد عن 40% من 7 نقاط في هذا الوقت من العام الماضي، إلى المستويات الحالية.

قضية الثور

حقيقة أن موانئ دبي تستهدف، وتتطلع إلى النجاح، في سوق غير مخترقة بشكل جيد أمر جذاب. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحصول على الامتياز الرئيسي لواحدة من أكبر العلامات التجارية للبيتزا في العالم يعد نقطة إضافية. وبالإضافة إلى بولندا، تتجه الشركة إلى كرواتيا أيضًا. يمكن لهذا الطريق الجديد أن يعزز الأرباح وكذلك العوائد المحتملة أيضًا.

بعد ذلك، أشجعني نموذج أعمال موانئ دبي، أي جزأين رئيسيين. أحدهما عبارة عن مطاعم خاصة به، والآخر عبارة عن نموذج امتياز فرعي. يركز الأخير على بيع الامتيازات ويساعد في إعدادها، ويأخذ الإتاوات من أجل المتعة. ويبدو أن طريقة العمل هذه تعمل بشكل جيد. منذ افتتاح أول متجر لها في وارسو عام 2011، أصبح لديها الآن 116 متجرًا في بولندا، وأربعة متاجر في كرواتيا. لدى الشركة خطط طموحة لامتلاك 500 متجرًا بحلول عام 2030.

تجدر الإشارة إلى أن العمل يخسر. قد يكون هذا بمثابة علامة حمراء، ولكن العديد من الشركات الصغيرة تتكبد خسائر لعدد من السنوات في البداية. العلامة الجيدة بالنسبة لي مع موانئ دبي هي أن الخسائر تبدو وكأنها تتقلص في كل فترة تقرير.

الشيء الإيجابي الآخر بالنسبة لي هو حقيقة أن العمل يعمل على تحسين هوامش الربح الإجمالية. وقد فعلت ذلك على مدى السنوات الثلاث الماضية على التوالي. إذا تمكن من الاستمرار بهذه الطريقة، أعتقد أنه قد يكون في المنطقة السوداء قريبًا جدًا. ومع ذلك، فأنا أفهم أن الماضي ليس ضمانًا للمستقبل.

المخاطر وحكمي

أولا، ظلت بولندا تعاني من ارتفاع معدل التضخم لبعض الوقت. والواقع أنها شهدت في السابق واحداً من أعلى معدلات التضخم في أوروبا قبل عامين فقط. وهذا يجعل زيادة هامش الربح الإجمالي للشركة أكثر إثارة للإعجاب، إذا سألتني. ومع ذلك، فإن القلق على المدى الطويل هو أن استمرار التضخم قد يعني ارتفاع التكاليف، وهوامش ربح أقل، وإمكانية إبعاد الربح.

بعد ذلك، لدى الشركة بعض الديون التي يتعين عليها التعامل معها في ميزانيتها العمومية. هذا لا يشكل عادة مصدر قلق لأن معظم الشركات لديها شكل من أشكال الديون. ومع ذلك، قامت موانئ دبي مؤخرًا بجمع الأموال من خلال المساهمين لسداد الديون وكذلك تمويل النمو. وباعتبارها شركة ذات رأس مال صغير، فإنها لا تملك القوة المالية اللازمة لدرء المشكلات المالية. قد يكون ارتفاع مستويات الديون ونقص التدفق النقدي في المستقبل قاتلاً.

بشكل عام، بسعر 10 بنسات للسهم الواحد، وسجل نمو لائق حتى الآن، سأكون على استعداد لشراء عدد صغير من الأسهم عندما أستطيع ذلك في المرة القادمة. أعتقد أن DP يمكن أن يكون إضافة ذكية إلى مقتنياتي لتحقيق عوائد ونمو مستقبلي.