هل يجب أن أشتري، حيث أن سعر سهم Ocado يرتفع نتيجة لنتائج السنة المالية؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
ال أوكادو (LSE: OCDO) ارتفع سعر السهم بنسبة 2% في وقت مبكر من يوم 29 فبراير، استجابةً لنتائج السنة المالية 2023.
مرت الأسهم برحلة غير منتظمة للغاية، حيث ارتفعت عندما ضرب الوباء. كان الجميع عالقين في المنزل يعني مبيعات وفيرة لتجار التجزئة عبر الإنترنت، أليس كذلك؟ بالتأكيد، حتى تلاشى تهديد كوفيد. ثم تراجعت أسهم Ocado.
نحن نتطلع الآن إلى انخفاض لمدة خمس سنوات بنسبة 50٪. ولكن ماذا تقول هذه النتائج الأخيرة؟ والأهم من ذلك هل هذا هو الوقت المناسب للشراء؟
ربح؟
سجلت Ocado أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 51.6 مليون جنيه إسترليني. وهذا يمثل تحسنًا بقيمة 125.7 مليون جنيه إسترليني مقارنة بخسارة قدرها 74.1 مليون جنيه إسترليني في عام 2022.
يبدو أنه لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه لرؤية نتيجة إيجابية. سجلت المجموعة خسارة قبل الضرائب بقيمة 393.6 مليون جنيه إسترليني في 52 أسبوعًا. لا يزال هذا يمثل تحسنًا بقيمة 107.2 مليون جنيه إسترليني عن العام السابق.
يبدو أن كل ذلك يرجع إلى ارتفاع رسوم الاستهلاك والإطفاء وانخفاض القيمة إلى 395.9 مليون جنيه إسترليني. ويبدو أن هذا يعود إلى “الأصول غير الملموسة المولدة داخليا“. و “الاستمرار في نشر أجهزة وبرامج OSP في مواقع CFC الخاصة بنا،” وأشياء مثل ذلك.
يمكن أن يضيع المستثمر في البحث عن تفاصيل حول ما يحول الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى خسارة كبيرة قبل الضرائب. ولكن لهذا السبب أفضّل الاستثمار في الشركات التي يسهل متابعة حساباتها. أنا أحب الأسهم التي لا تبعد فيها أشياء مثل الأرباح التشغيلية والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مليون ميل عن الأرباح النهائية للمساهمين.
نقدي
سجلت الشركة تدفقًا نقديًا أساسيًا بقيمة 473 مليون جنيه إسترليني، وهو ما يبدو وكأنه حرق نقدي كبير. لكنه في الواقع أفضل بـ 356 مليون جنيه إسترليني من عام 2022، و”قبل وقت طويل من التوجيه + 200 مليون جنيه إسترليني“.
وفي نهاية عام 2023، احتفظت الميزانية العمومية بالنقد وما يعادله بقيمة 0.9 مليار جنيه إسترليني، بإجمالي سيولة قدرها 1.2 مليار جنيه إسترليني. يبدو أنه ليست هناك حاجة ملحة لمزيد من الأموال في الوقت الحالي.
ومع ذلك، تشير التوقعات إلى استمرار الخسائر حتى عام 2025 على الأقل. ويتراجع الحجم، ولكن يبدو أن خسائر ربحية السهم (EPS) لن تنخفض إلا ببطء.
ما زلت غير متأكد من سيولة Ocado والوقت الذي قد يستغرقه الوصول إلى أرباح مستدامة.
ينازع
أنا أيضا أجد نزاعا مع ماركس أند سبنسر أكثر من قليلا. بعد فشل شركة Ocado Retail في تحقيق بعض أهداف الأداء الرئيسية، لن يتم سداد دفعة مشروطة بقيمة 191 مليون جنيه إسترليني من M&S تلقائيًا الآن.
ويصر أوكادو على أن الاتفاق سمح ببعض التغييرات في الأهداف، ولن يبتعد بهدوء. وتقول المجموعة إنها قد تحتاج إلى اتخاذ إجراء قانوني لتسوية الحجة.
إن ما يعنيه هذا في النهاية من الناحية المالية أصبح في الهواء الآن. ولكن لا يعزز الثقة أن نرى مثل هذه الشراكة رفيعة المستوى تتحول إلى حالة من السوء مثل هذا.
وقت الشراء؟
هناك الكثير من الشكوك هنا بالنسبة لي لشراء أسهم Ocado الآن. هذا بعيد كل البعد عن الأسهم الراسخة والمربحة التي تدفع أرباحًا جيدة والتي أحبها.
ولكن مرة أخرى، بالنسبة لمستثمري النمو، قد يكون مثل هذا الوقت مناسبًا للشراء. أعتقد أن السهم يمكن أن يرتفع عندما تنخفض أسعار الفائدة ويتحول الاقتصاد.
[ad_2]
