هل يجب أن أشتري الآن أسهم فودافون بعد تخفيض الأرباح؟

نادراً ما يتفاعل المستثمرون بشكل إيجابي مع الأخبار المتعلقة بتخفيض حاد في أرباح الأسهم. لكن مجموعة فودافون (LSE:VOD) تلقت الأسهم دفعة كبيرة بعد أن أعلنت الشركة عن خفض مدفوعات المساهمين إلى النصف اعتبارًا من العام المقبل.

عند 70.3 بنسًا للسهم الواحد، تم تداول سعر سهم فودافون آخر مرة بنسبة 6.4% يوم الجمعة (15 مارس).

ولكي نكون منصفين، فقد تأثرت السوق أيضًا بالأخبار المتعلقة ببرنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 4 مليارات يورو بعد عملية بيع أصول كبيرة أخرى. لكن خفض الأرباح يؤكد ما توقعه العديد من المتداولين والمعلقين منذ فترة طويلة.

السؤال الذي أطرحه هنا هو: هل تعتبر أسهم فودافون خيارًا رائعًا للشراء بعد هذه الأخبار الأخيرة؟

حسومات كبرى

اليوم هو مؤشر فوتسي 100 وأكدت الشركة أنها وافقت على بيع عملياتها الإيطالية إلى سويسكوم مقابل 8 مليارات يورو. يأتي ذلك في أعقاب صفقة البيع المتفق عليها بقيمة خمسة مليارات دولار – والتي تضمنت 4.1 مليار يورو نقدا مقدما و900 مليون يورو في شكل أسهم ممتازة – لقسمها الإسباني في أواخر العام الماضي.

وقالت فودافون إنها تخطط لإعادة 4 مليارات يورو من هذه الأموال النقدية إلى المساهمين في صفقتين منفصلتين ومتساويتين عند اكتمال هذه المبيعات.

وأشارت الشركة إلى أنها “ستركز الآن عملياتها في أوروبا على الأسواق المتنامية، حيث نتمتع بمكانة قوية على نطاق محلي جيد“. وقالت إن جميع أسواق الاتصالات ضمن بصمتها الجغرافية الجديدة – بما في ذلك المملكة المتحدة، حيث تهدف إلى دمج عملياتها مع شركة Three – كانت تتوسع في السنوات الثلاث الماضية.

انخفضت أرباح الأسهم

وكما قلت، فإن الإعلان الرئيسي الآخر اليوم يتعلق بسياسة توزيع الأرباح الجديدة للشركة حيث أنها تغير سياسة تخصيص رأس المال.

تخطط فودافون لدفع أرباح أخرى للعام بأكمله بقيمة 9 سنتات يورو للسهم الواحد في السنة المالية الحالية (حتى مارس 2023). ومع ذلك، قالت إن المدفوعات ستنخفض إلى 4.5 سنتًا اعتبارًا من العام المقبل فصاعدًا.

وهذا يعني أن المساهمين سيحصلون على ما يصل إلى 3.1 مليار يورو من إجمالي العوائد في السنة المالية 2025، وهو ما يمثل 1.1 مليار يورو من الأرباح وما يصل إلى 2 مليار يورو من عمليات إعادة شراء الأسهم. وسيمثل هذا زيادة بنسبة 23٪ في العوائد التراكمية مقارنة بهذا العام.

كما أعلنت الشركة عن خطط لـ “الحفاظ على ميزانية عمومية قوية“مع سياسة النفوذ الجديدة. سيتم تحديد صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند 2.25 مرة إلى 2.75 مرة.

أخبار جيدة

لقد كنت شخصياً أميل منذ فترة طويلة إلى شراء أسهم فودافون لمحفظتي. وأخبار اليوم حسنت شهيتي للسهم.

ومن شأن حجمها المنخفض أن يسمح لشركة فودافون بنشر رأس مالها بشكل أكثر فعالية وفي الأسواق ذات الأداء الأفضل. كما أنه سيزيد من تركيز الشركة على أعمال فودافون، وهي منطقة نمو رئيسية ومنطقة يتحسن فيها الأداء بشكل مطرد.

وكما علقت الرئيسة التنفيذية مارغريتا ديلا فالي اليوم: “لقد وصل نمو إيرادات خدماتنا B2B بالفعل إلى 5% [between October and December] ونحن نكتسب حصة ضد جميع منافسينا الأساسيين“.

سهم أهدف إلى شرائه

قد تكون مبيعات أصول فودافون قد وصلت إلى نهايتها. لكن العمل الشاق لم ينته بعد: فلا يزال أمام شركة FTSE الكثير لتفعله لتحسين عملياتها في ألمانيا. انخفضت إيرادات الخدمات بعد القوانين الجديدة المتعلقة بتجميع الحزم.

لكن التداول هنا اكتسب زخما في الآونة الأخيرة، مع ارتفاع الإيرادات في المنطقة الأساسية مرة أخرى في ربع ديسمبر.

تتمتع شركات الاتصالات مثل هذه بفرص نمو رائعة مع تحول العالم إلى عالم رقمي بشكل متزايد. ويمنحها برنامج التحول لشركة فودافون فرصة ممتازة للاستفادة من ذلك. سأتطلع لشراء شركة FTSE لمحفظتي عندما يكون لدي أموال للاستثمار في المرة القادمة.