أنا أبحث عن أفضل الأسهم ذات القيمة FTSE 100 للشراء الآن. هل وجدتهم؟
مصدر الصورة: صور غيتي
مؤشر فوتسي 100 الأسهم ترتفع في هذه اللحظة. مع ذلك، وبفضل سنوات من الأداء الضعيف، يظل مؤشر الأسهم الممتازة في المملكة المتحدة مليئا بالصفقات الرائعة.
مجموعة ناتويست (بورصة لندن: NWG)، باركليز (LSE:BARC)، و العلامات التجارية الإمبراطورية (LSE:IMB) هي بعض أسهم Footsie التي ارتفعت قيمتها في الأسابيع والأشهر الأخيرة. لكنها لا تزال تبدو رخيصة الثمن على الورق، كما يوضح الجدول أدناه.
| شركة | نسبة السعر إلى الربحية لهذه السنة المالية | نسبة السعر إلى الربحية للسنة المالية القادمة |
|---|---|---|
| مجموعة ناتويست | 7.9 مرات | 7.3 مرات |
| العلامات التجارية الإمبراطورية | 7.3 مرات | 6.6 مرات |
| باركليز | 7 مرات | 5.7 مرات |
ومن الجدير بالذكر أن بعض الأسهم يتم تداولها بسعر رخيص لسبب وجيه. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، هل يجب أن أشتري هذه الأسهم المتعافية اليوم؟
البنوك الكبيرة
كانت بنوك الشوارع الرئيسية في المملكة المتحدة NatWest وBarclays من بين أقوى البنوك أداءً في مؤشر FTSE 100 في الآونة الأخيرة، كما يظهر الرسم البياني أعلاه.
وقد تلقى طلب المستثمرين الدعم من خلال علامات تشير إلى أن الاقتصاد البريطاني قد تجاوز المنعطف. كما أن المزيد من الانخفاض في التضخم، وما قد يترتب على ذلك من آثار على تحركات أسعار الفائدة، ساعد أيضًا في رفع أسعار أسهمها.
ولكن ضع في اعتبارك أن تخفيضات أسعار الفائدة هي سلاح ذو حدين بالنسبة للبنوك. من المؤكد أنها تحفز النشاط الاقتصادي، ولكنها تقلل أيضًا من هوامش ربح البنوك.
وانخفض صافي دخل الفوائد في NatWest بنسبة 9% في الربع الأول، مما يعكس نهاية برنامج بنك إنجلترا لرفع أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، انخفض الدخل المماثل لبنك باركليز بنسبة 4٪.
ومن المشكوك فيه أيضًا إلى أي مدى سيعزز رفع أسعار الفائدة التعافي الاقتصادي في بريطانيا. والواقع أن آفاق النمو الأوسع تظل ضعيفة. وتعتقد منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن المملكة المتحدة ستسجل أدنى نمو بين دول مجموعة السبع في عام 2025.
وتشكل المشكلات الهيكلية الكبرى (مثل نقص العمالة والاحتكاكات التجارية والفوارق الإقليمية) تهديدات على المدى المتوسط إلى الطويل أيضًا، مما يقلل من إمكانات البنوك لنمو الأرباح.
انخفض سعر سهم NatWest بنسبة 17% خلال العقد الماضي. وانخفضت أسهم باركليز بنسبة 12٪ خلال نفس الفترة. ومع ارتفاع الضغوط التنافسية أيضًا، لا أستطيع أن أرى الشركات تخرج من هذا الاتجاه الهبوطي طويل المدى.
عملاق التبغ
تعد شركة Imperial Brands حصة أخرى في المملكة المتحدة ولها تاريخ طويل من الأداء الضعيف. وانخفض سعر سهمها بنسبة 27% خلال العقد الماضي مع انخفاض معدلات التدخين بشكل مطرد.
هذه ليست مشكلة ستختفي أيضًا. وعكست أحجام تداول إمبريال براندز أكثر من 6% في الأشهر الستة حتى مارس. وستظل شركات التبغ الكبرى تحت الضغط أيضًا، حيث يواصل المشرعون تقييد كيفية بيع هذه المنتجات وتسويقها واستهلاكها.
ولكن ليس كل شيء سيئا. في الواقع، أظهرت أحدث البيانات المالية لسهم Footsie كيف أنه لا يزال من الممكن أن تزدهر حتى مع تقلص إجمالي السوق.
العلامات التجارية القوية مثل دافيدوف و الغرب الاستمرار في المطالبة بحصتها في السوق في المناطق المهمة، حتى مع ارتفاع الأسعار لزيادة الإيرادات. كما أن مبيعات منتجات الجيل التالي مثل السجائر الإلكترونية ترتفع بشكل حاد. أدت هذه العوامل إلى ارتفاع صافي إيرادات شركة Imperial Brands بنسبة 3٪ في النصف الأول.
لكن هذا لا يكفي ليجعلني أستثمر. إن الوتيرة التي تنخفض بها مبيعات السجائر العالمية تمنح الشركة فرصة ضئيلة على نحو متزايد لزيادة إيراداتها.
وفقا لمنظمة الصحة العالمية، يستهلك واحد من كل خمسة بالغين في جميع أنحاء العالم التبغ حاليا مقارنة بواحد من كل ثلاثة في عام 2000. ومن المثير للقلق أن القيود المتزايدة المفروضة على السجائر الإلكترونية والمنتجات المماثلة تهدد إمكانات نمو منتجات الجيل التالي هذه.
مثل NatWest وBarclays، فإن Imperial Brands هي حصة أخطط لتجنبها بأي ثمن.
