انخفض بنسبة 20٪ هذا الشهر، فهل يمكن لهذا السهم المتعثر في مؤشر FTSE 100 أن يتعافى؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
التحقق من أداء أسعار الأسهم في مؤشر فوتسي 100 يمكن أن يكون مربكًا في كثير من الأحيان. عادةً ما يكون سعر السهم مؤشرًا جيدًا إلى حد ما على مدى جودة أداء الشركة. ولكن بين الحين والآخر، سينخفض السعر إلى مستويات منخفضة للغاية دون سبب منطقي واضح. وهذا يطرح السؤال: هل هذه فرصة شراء عظيمة أم أن الشركة محكوم عليها بالفشل؟
لقد لاحظت انخفاض سهم واحد بنسبة 25% في الشهر الماضي، لذلك قررت التحقيق في الأمر.
عملاق التوصيل الرقمي
أوكادو (LSE:OCDO) هي خدمة بيع بالتجزئة عبر الإنترنت شهيرة في المملكة المتحدة، حيث توفر خدمة التوصيل من الباب إلى الباب للسلع من أفضل العلامات التجارية مثل ماركس أند سبنسر وهارفي نيكولز. لسنوات عديدة، كان أحد الخيارات الرائدة في المملكة المتحدة لتوصيل البقالة والأدوات المنزلية. خلال عمليات الإغلاق في عصر الوباء، شهدت زيادة كبيرة في الطلب، مما أدى إلى تضاعف سعر السهم ثلاث مرات على مدى ستة أشهر إلى ما يقرب من 30 جنيهًا إسترلينيًا.
ومع ذلك، مع تخفيف عمليات الإغلاق، بدأت الأمور تتجه نحو الأسوأ. وبدلاً من العودة إلى مستويات ما قبل الوباء البالغة حوالي 10 جنيهات إسترلينية، انهار سعر السهم إلى 3.54 جنيهات إسترلينية فقط.
المالية
على الرغم من التوقعات المتدهورة، تجاوزت شركة Ocado بالفعل توقعات المحللين في أحدث نتائج أرباح العام 2023 بالكامل. وأعلنت عن خسارة قدرها 39 بنسًا للسهم الواحد، ارتفاعًا من خسارة 59 بنسًا في عام 2022، وإيرادات قدرها 2.83 مليار جنيه إسترليني، بزيادة 12٪ عن العام الماضي. وتجاوزت هذه الأرقام توقعات المحللين بنسبة 22% و2.9% على التوالي.
وعلى الرغم من أن الشركة سجلت خسارة صافية قدرها 314 مليون جنيه إسترليني، إلا أنها كانت أقل بنسبة 31٪ عن العام الماضي. تحسنت هوامش الربح إلى -11% من -18% في وقت سابق من العام. الميزانية العمومية تبدو جيدة أيضًا. أصولها تفوق التزاماتها، وعلى الرغم من أنها تحمل ديونًا بقيمة 1.46 مليار جنيه إسترليني، إلا أنها مغطاة بما يكفي من خلال حقوق ملكية بقيمة 1.5 مليار جنيه إسترليني.
وبشكل عام، يبدو أن مركزها المالي آخذ في التحسن، إلا أن سعر السهم يواصل دوامته الهبوطية. ومع انخفاض القيمة السوقية الآن إلى أقل من 3 مليارات جنيه إسترليني (من 6.8 مليار جنيه إسترليني في ديسمبر الماضي)، فإنها معرضة لخطر فقدان مكانها في مؤشر FTSE 100.
إذا ما هي المشكلة؟
قد يكون أحد التلميحات هو التناقض بين الإيرادات والدخل. وفي حين أن إيرادات أوكادو كانت تنمو بشكل مطرد لعدة سنوات، إلا أن صافي دخلها كان ينخفض باستمرار. وهذا ليس بالأمر غير المعتاد تمامًا بالنسبة لشركة تقنية جديدة تنفق بشكل مفرط على البنية التحتية والأصول الجديدة. على الرغم من أن عمر الشركة يزيد عن عقدين من الزمن، إلا أن بعض النفقات الإضافية قد تركز على تطوير نظام المنصة الذكية الخاص بها.
ويمكن أيضًا أن تُعزى بعض الخسائر إلى الشراكة المتوترة مع M&S. وفي فبراير/شباط، قامت الشركة بحجب دفعة قدرها 197 مليون جنيه إسترليني لشركة أوكادو بعد أن فشل المشروع المشترك في تقديم النتائج المتوقعة. لكن سعر السهم كان قد انخفض بالفعل لعدة أشهر قبل ظهور الأخبار، لذلك من الصعب تحديد التأثير.
الخط السفلي
ومع وجود ميزانية عمومية قوية وتدفق مستمر للإيرادات وتحسن الخسائر، لا أرى أي سبب لعدم تعافي أوكادو في نهاية المطاف. يبدو أن الشركة تبالغ في الإنفاق وربما تكون قد تكبدت بعض الخسائر غير المتوقعة بسبب الشراكات الفاشلة ولكنها بخلاف ذلك في حالة جيدة.
من الممكن أن ينخفض سعر السهم أكثر من هنا ولكن أعتقد أن هناك إمكانية جيدة للتعافي على المدى الطويل. ولكن كم من الوقت سيستغرق ذلك، ليس من الواضح. في الوقت الحالي، سأتعامل بحذر.
[ad_2]
