ما مقدار الدخل السلبي الذي يمكنني تحقيقه مقابل كل 1000 جنيه إسترليني مستثمرة في أسهم Aviva؟

أفيفا تعد أسهم (LSE:AV) جزءًا من محفظتي ذات العائد المرتفع، والمصممة لتوليد دخل كبير من أرباح الأسهم.

هل هي مقومة بأقل من قيمتها؟

ومن الناحية النظرية، تبدو رخيصة أيضًا. مرة أخرى من الناحية النظرية، هذا يعني أن هناك فرصة أقل لانخفاض سعرها بشكل ملحوظ على مدى فترة طويلة، مما يؤدي إلى محو مكاسب أرباحي.

في الوقت الحالي، يتم تداولهم وفقًا لمقياس السعر إلى الأرباح (P/E) الرئيسي لتقييم السهم عند 12.4 فقط.

ويقارن هذا بمتوسط ​​مضاعف الربحية البالغ 18.9 لنظيراتها، على الرغم من أن هذا الرقم يتضمن شركة ذات مضاعف ربحية أقل. أنها تضم هيسكوكس عند 7.6، الحيطة عند 14.5، أميرال عند 22.8 و القانونية والعامة عند 30.7.

يُظهر تحليل التدفق النقدي المخصوم أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 42٪ عند سعرها الحالي البالغ 4.87 جنيه إسترليني. لذا فإن القيمة العادلة للسهم ستكون 8.40 جنيهًا إسترلينيًا، على الرغم من أنها قد ترتفع أو تنخفض.

لا يزال حاجز الـ 5 جنيهات إسترلينية سليمًا

المشكلة بالنسبة لي من منظور السعر هي أن الأسهم كافحت مرارًا وتكرارًا لاختراق مستوى 5 جنيهات إسترلينية. في الواقع، آخر مرة أغلقوا فيها بشكل حاسم فوق تلك النقطة كان يوم 29 يونيو 2018!

وحتى إعادة شراء الأسهم بقيمة 300 مليون جنيه استرليني، التي أُعلن عنها في 7 مارس/آذار، فشلت في تحفيز اختراق حاجز الـ 5 جنيهات استرلينية. تميل مثل هذه البرامج إلى دعم مكاسب أسعار الأسهم.

علاوة على ذلك، فإن ارتفاع تكاليف المعيشة من جديد قد يدفع العملاء إلى إلغاء وثائق التأمين الخاصة بهم، وهو ما يؤثر على تقييم الأسهم. ومن الممكن أن يؤدي انخفاض الهوامش في حالة زيادة المنافسة في القطاع إلى نفس الشيء.

عوائد أرباح جيدة

ومع ذلك، أستمر في الاحتفاظ بالسهم لأنه يوفر لي معدل عائد جيد على استثماري.

وفي عام 2023، دفعت الشركة أرباحًا قدرها 33.4 بنسًا. على سعر السهم الحالي البالغ 4.87 جنيه إسترليني، فإن هذا يعطي عائدًا قدره 6.9٪.

لذلك، مقابل كل 1000 جنيه استرليني مستثمر فيها، سيتم دفع 69 جنيهًا إسترلينيًا على شكل دفعات أرباح كل عام. على مدار 10 سنوات، بشرط أن يكون متوسط ​​العائد هو نفسه، سيتم إنشاء أرباح إضافية بقيمة 690 جنيهًا إسترلينيًا.

وبعد 30 عامًا على نفس الأساس، كان الرقم سيرتفع إلى 2070 جنيهًا إسترلينيًا لإضافته إلى الاستثمار الأولي البالغ 1000 جنيه إسترليني.

إعادة استثمار الأرباح لتعزيز العائدات

ومع ذلك، يمكن تحقيق عوائد أكبر بكثير من خلال إعادة استثمار الأرباح مرة أخرى في الأسهم. وهذا ما يسمى “مضاعفة الأرباح” وهو نفس مبدأ ترك الفائدة دون تغيير في الحساب البنكي لتنمو.

على سبيل المثال، إذا ترك مبلغ 1000 جنيه إسترليني لمدة 10 سنوات في أسهم Aviva ذات العائد 6.9% مع إعادة استثمار الأرباح، فإن هذا من شأنه أن يحقق 990 جنيهًا إسترلينيًا إضافية بدلاً من 690 جنيهًا إسترلينيًا.

وبعد 30 عامًا من القيام بذلك، كان من الممكن أن يولد 1000 جنيه إسترليني 6878 جنيهًا إسترلينيًا أخرى بدلاً من 2070 جنيهًا إسترلينيًا! إجمالي وعاء الاستثمار البالغ 7878 جنيهًا إسترلينيًا سيحقق دخلًا سلبيًا قدره 544 جنيهًا إسترلينيًا سنويًا.

هل سأحتفظ بالأسهم؟

يعد معدل العائد هذا كافيًا تقريبًا بالنسبة لي للاحتفاظ بملكيتي في أفيفا. أقول “تقريبًا” لأن 7% هو الحد الأدنى الذي أطلبه من أسهمي ذات العائد المرتفع.

وذلك لأن “المعدل الخالي من المخاطر” (عائد السندات الحكومية البريطانية لمدة 10 سنوات) يزيد عن 4٪ والأسهم ليست خالية من المخاطر.

يبلغ متوسط ​​​​باقي محفظتي ذات العائد المرتفع أكثر من 9٪ من أرباح الأسهم.

ومع ذلك، يقدر المحللون أن عائد أفيفا من المقرر أن يرتفع في العام المقبل إلى 8.7٪، الأمر الذي سيجعلني أكثر سعادة.

وأعتقد أيضًا أن هناك كل المبررات لارتفاع سعر سهمها بمرور الوقت، لكنني لا أعتمد على ذلك!